持續(xù)響應(yīng)回報(bào)投資者號召，上市券商密集披露年度分紅方案，豪氣“發(fā)紅包”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，49家上市券商中有43家在2024年報(bào)中披露了年度現(xiàn)金分紅方案，合計(jì)分紅金額達(dá)到399億元。2024全年，上市券商合計(jì)實(shí)施或宣告現(xiàn)金分紅、股份回購金額超560億元，較2023年同比大增近30%。

大手筆分紅背后是亮眼業(yè)績支撐：2024年，上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤超1584億元，同比大增16%；其中超半數(shù)實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增，5家歸母凈利潤突破百億。

全年分紅超560億，同比增近30%

年報(bào)業(yè)績報(bào)喜下，上市券商豪氣分紅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，49家上市券商中有43家在年報(bào)中同步披露了年度現(xiàn)金分紅方案，分紅總金額達(dá)到399億元。2024年，多家券商年內(nèi)多次分紅，如將回購股份包含在內(nèi)，上市券商2024全年累計(jì)已宣告分紅560.5億元，較2023年增加127億元，同比增幅近30%。

整體來看，共39家上市券商此次年度分紅金額超1億元，其中6家分紅金額超30億元，4家在10億元~30億元之間，29家在1億元~10億元之間。

頭部券商“紅包”分量最大，其中國泰海通（601211.SH）擬年度分紅49.23億元，“紅包”金額位居行業(yè)第一，分紅金額占全年歸母凈利潤比例達(dá)38%。中信證券（600030.SH）位居其次，擬分紅41.5億元，分紅比例為19.12%。此外，國信證券（002736.SZ）、華泰證券（601688.SH）、招商證券（600999.SH）、廣發(fā)證券（000776.SZ）年度分紅金額也超30億元。

不少中小券商也慷慨回報(bào)投資者，國聯(lián)民生、紅塔證券、西南證券、東吳證券4家中小券商此次分紅比例超過50%，其中國聯(lián)民生（601456.SH）分紅3.18億元，占當(dāng)年歸母凈利潤比例達(dá)到80%；東吳證券（601555.SH）擬分紅11.78億元，分紅金額在上市券商中位列第9名。

從全年分紅總額看，中信證券2024全年累計(jì)分紅77.07億元，位列第一，62.58億元的國泰海通位列第二。華林證券（002945.SZ）、方正證券（601901.SH）、紅塔證券（601236.SH）、西南證券（600369.SH）、第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）全年分紅總額同比翻倍，其中華林證券2023年僅分紅0.11億元，2024年宣告分紅1.08億元，同比翻了9倍。

此外，湘財(cái)股份（600095.SH）、華創(chuàng)云信（600155.SH）在年度利潤分配方案中公告實(shí)施回購注銷股份；天風(fēng)證券（601162.SH）、太平洋、國盛金控（002670.SZ）、錦龍股份（000712.SZ）暫不實(shí)施年度利潤分配。

AI識股

券業(yè)全年業(yè)績大增，“百億俱樂部”新進(jìn)3員

上市券商2024年報(bào)捧出亮眼答卷。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，49家上市券商2024年實(shí)現(xiàn)總營收5181.58億元，較2023年同比增長7.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)1584.02億元，同比增長16.01%。

其中，上市券商單2024年四季度就合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1532億元，較2023年四季度同比增長31%；四季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤474億元，同比增幅達(dá)98%。

49家上市券商中，47家全年實(shí)現(xiàn)盈利。有38家歸母凈利潤同比增長，占比近八成；其中有32家凈利增速大于營收增速或出現(xiàn)“增利不增收”，降本增效初顯成效；29家2024年實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增。

分陣營來看，頭部券商增勢迅猛，2023年僅中信證券、華泰證券2家全年凈利超百億，而2024年“百億俱樂部”達(dá)到5員，國泰海通、招商證券、中國銀河躋身其中。

“一哥”中信證券業(yè)績斷崖式領(lǐng)先，2024年實(shí)現(xiàn)營收637.89億元、歸母凈利潤217.04億元，分別同比增長6.2%、10.06%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別高出第二名華泰證券223億元、63.5億元。

頭部陣營中，國泰海通、廣發(fā)證券利潤增速居前，國泰海通全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤130.24億元，同比增長39%，利潤水平仍位列券業(yè)第3；廣發(fā)證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤96.37億元，同比大增38%，利潤水平位列行業(yè)第6，較2023年上升2名。

中小券商中“黑馬”頻現(xiàn)，如華林證券、第一創(chuàng)業(yè)、紅塔證券3家2024年利潤翻倍，國盛金控扭虧為盈。華林證券2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.53億元，同比大增1014%；第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）、紅塔證券（601236.SH）全年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.04億元、7.64億元，分別同比大增173%、145%，雙雙從尾部上升至中游水平。

但也有10家上市券商2024年出現(xiàn)營收、凈利雙降，大多為中小券商，其中華創(chuàng)云信、天風(fēng)證券歸母凈利潤降幅超50%。

AI識股

自營撬動(dòng)增長，投行持續(xù)承壓

拆解各項(xiàng)業(yè)務(wù)看，2024年上市券商自營收入整體大增，成為不少券商增收的勝負(fù)手。具體而言，以“投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益”計(jì)算，有數(shù)據(jù)披露的46家上市券商2024年合計(jì)實(shí)現(xiàn)自營收入1787億元，較2023年同比增幅達(dá)31%。33家上市券商自營收入同比增長，占比超七成。

頭部券商自營整體增收，其中廣發(fā)證券實(shí)現(xiàn)翻倍，2024年實(shí)現(xiàn)自營收入77.54億元，同比大增117%。中信證券年報(bào)顯示，2024年證券投資業(yè)務(wù)營業(yè)收入240.4億元，同比大增23.95%，成為在全年?duì)I業(yè)總收入中占比最大的業(yè)務(wù)，達(dá)到38%。年報(bào)顯示，公司“股票自營業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型取得階段性成果，著眼于降低組合波動(dòng)及增強(qiáng)抵御外部宏觀因素沖擊的能力，加大各類非方向性投資布局，搭建多元業(yè)務(wù)框架，面對強(qiáng)弱市場情況均有不同應(yīng)對策略，實(shí)現(xiàn)絕對收益模式轉(zhuǎn)型”。

值得注意的是，2024年四季度互換便利工具的落地在不少頭部券商的年報(bào)中已有體現(xiàn)，如國泰海通年報(bào)顯示，截至2024年底，其他權(quán)益工具投資總額達(dá)220.21億元，較2023年底同比大增1074%，原因?yàn)榭紤]市場環(huán)境、互換便利等因素，增加了相關(guān)非交易性權(quán)益投資。

中小券商自營彈性更大，華林證券（002945.SZ）、紅塔證券（601236.SH）、第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）、東興證券（601198.SH）等10余家實(shí)現(xiàn)翻倍。全年凈利潤翻了10倍的華林證券2024年自營收入3.87億元，同比扭虧為盈，增幅超3400%。云南本土券商紅塔證券則已連續(xù)第二年自營收入猛增，2023年、2024年分別實(shí)現(xiàn)自營收入3.51億元、10.5億元，分別同比大增423%、199%。

招商證券研報(bào)指出，2024年券商自營OCI（其他綜合收益賬戶）規(guī)模明顯增長，尤其非銀互換便利工具的低費(fèi)率和寬松的風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算方式，為券商增配高股息資產(chǎn)進(jìn)入OCI賬戶提供了動(dòng)力。橫向?qū)Ρ瓤矗行∪掏ㄟ^押注單一賽道、抓住債牛單邊上漲行情機(jī)遇、憑借更為靈活的資金運(yùn)作風(fēng)格，實(shí)現(xiàn)了較高的自營收益率；頭部券商則仍堅(jiān)定不移向客需驅(qū)動(dòng)的低風(fēng)險(xiǎn)、非方向性自營轉(zhuǎn)型。

但與此同時(shí)，也有13家上市券商自營收入出現(xiàn)下滑，其中，中泰證券（600918.SH）和中原證券（601375.SH）2024全年自營收入同比下滑超50%。中泰證券年報(bào)顯示，2024年公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅下滑151.29%，主要原因?yàn)榱眍愅顿Y項(xiàng)目公允價(jià)值減少。

另外，受益于四季度權(quán)益市場交投火熱，超八成上市券商2024年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，46家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)約2213億元，同比增長9%。國金證券研報(bào)指出，受2024年“9·24”行情影響，2024年全行業(yè)日均股基成交額1.2萬億元，同比大增22%，市場交投活躍度大幅提升。

另一方面，投行持續(xù)承壓，46家上市券商投行業(yè)務(wù)收入合計(jì)621億元，同比大幅下滑27%。37家上市券商投行收入同比下滑，其中華林證券、中銀證券、中信建投等5家同比下滑超40%。但也有9家逆市增長，主要來自債權(quán)投行增厚業(yè)績。如首創(chuàng)證券（601136.SH）年報(bào)顯示，2024年公司投資銀行類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.96億元，同比增長65.59%，主要得益于債券承銷及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)帶來增量。此外，頭部券商如廣發(fā)證券、東方財(cái)富、中國銀河投行收入也實(shí)現(xiàn)增長，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)凈收入大增37%，年報(bào)顯示，2024年公司承銷境內(nèi)債券合計(jì)金額2963.22億元，較2023年同比增長21%。