來源：@華夏時報微博

華夏時報記者 王兆寰 北京報道

“200元沒舍得買，這下上了500元更買不起了，錯過一個億”。

自3月初以來，有“重組膠原蛋白第一股”之稱的錦波生物（832982.BJ)股價一路上揚，近期，隨著北證A股市場的持續(xù)火熱，其股價輕松越過500元后持續(xù)飆升，錯過的投資者們腸子都悔青了。

截至21日收盤，錦波生物股價上漲9.17%，收于577.5元，再創(chuàng)新高，兩個多月累計漲幅140%，成為A股中繼貴州茅臺(600519.SH)、寒武紀（688256.SH）后的第三大高價股。北證A股人氣瞬間拉滿，北證50指數(shù)收于1479.81點，盤中站上1500點，創(chuàng)出歷史新高。

在專業(yè)人士看來，近期北證市場的走強是基本面和政策面綜合作用的結果，錦波生物作為明星公司股價站上500元后屢創(chuàng)新高，極大激發(fā)了市場人氣。

日前，證監(jiān)會主席吳清在召開的金融工作座談會上表示“深化北交所改革”“打造資本市場改革開放新高地”，更堅定了做大做強北交所和服務好我國創(chuàng)新型中小企業(yè)的信心和決心，對北交所二級市場的行情走勢也有明顯的提振作用。

在中國資本市場啟動新一輪改革的背景下，服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的北交所的改革有望提速。

北證A股升溫

5月20日，在這個具有特殊意義的日子里，A股走出穩(wěn)穩(wěn)的行情，幾大股指收紅。特別是北證50指數(shù)盤中創(chuàng)出歷史新高1479.37點，成交量放大，市場人氣倍增。其中，北證A股近9成個股上漲，13只個股漲幅超過10%，佳合科技、五新隧裝漲幅均達30%。

5月21日，北證50指數(shù)震蕩走強，午盤后創(chuàng)出新高1500.31點，截至收盤，北證50收于1479.81點；北證A股共出現(xiàn)五只百元股，錦波生物以577.5元高價位居“一哥”位置；萬達軸承收于215.42元，位居第二，并行科技以155.48元位居第三；開發(fā)科技、林泰新股價分別為111.2元和107.89元。

中國小康建設研究會經(jīng)濟發(fā)展工作委員會專家余偉在接受《華夏時報》記者采訪時表示，北交所作為滬深北三市中的新生市場，其價值是被逐漸發(fā)掘和認可的。今年北交所二級市場的行情整體走得很強，這次更是在錦波生物的持續(xù)大漲下創(chuàng)出歷史新高，“北交?！甭氏韧ζ鹆薃股的脊梁。

余偉認為，這是長期資本和耐心資本逐漸發(fā)現(xiàn)和認可了北交所上市公司的投資價值，也助推北證50成份指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。證監(jiān)會主席吳清在日前召開的金融工作座談會上力挺北交所深化改革，其堅定了做大做強北交所和服務好我國創(chuàng)新型中小企業(yè)的信心和決心，對北交所二級市場的行情走勢也有明顯的提振作用。

來自開源證券的報告顯示，北交所作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，從整體北交所公司情況而言，2025一季度營收端出現(xiàn)修復。266家公司一季度合計實現(xiàn)營收403.58億元，同比增長5.30%，實現(xiàn)歸母凈利潤26.12億元，同比下滑9.03%。

從估值對比方面看，科創(chuàng)板整體PE估值從55.05倍下跌到54.32倍，創(chuàng)業(yè)板整體PE由34.17倍上漲到34.55倍，北證A股整體PE由48.96倍上漲到50.69倍。

“一哥”的瘋狂

隨著北證A股市場的持續(xù)回暖，錦波生物股價從2025年3月初的240元一路震蕩走高，5月19日，股價收盤站上500元，5月21日，其股價收于新高577.5元，累計漲幅140%。

錦波生物的核心業(yè)務為以A型重組人源化膠原蛋白為核心原材料制備的高端植入級醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司終端產(chǎn)品主要應用于注射類醫(yī)學抗衰老、醫(yī)療美容整形領域。

公司2024年年報顯示，2024全年營收14.43億元。同比增長84.92%，歸母凈利潤7.32億元，同比增長144.3%，扣非歸母凈利7.12億，同比增長149.2%；2025一季度公司實現(xiàn)營收3.66億元，同比增長62.51%，歸母凈利潤1.69億元，同比增長66.25%；扣非歸母凈利1.67億元，同比增長70.92%。

東吳證券報告指出，公司盈利能力維持較強水平，正經(jīng)營杠桿下費用率優(yōu)化。同時，手握國內(nèi)全部三款重組膠原蛋白三類證，技術領跑全球。同時，通過完善激勵機制，激發(fā)核心團隊與骨干員工積極性。

報告進一步指出，公司醫(yī)療器械、功能性護膚、原料三大業(yè)務板塊營收均高增，醫(yī)療器械毛利率達95%。公司作為目前市場上唯一獲批生產(chǎn)重組人源化膠原蛋白植入劑企業(yè)，三類械產(chǎn)品薇旖美持續(xù)快速放量，同時在研儲備豐富，長期業(yè)績健康增長可期。

余偉分析指出，錦波生物的股價今年一路上漲，不僅是北交所“股王”，還作為北證50成份股大大助推了北證50成份指數(shù)的上漲，更為其他北交所上市公司的估值修復拔高了預期和高度，極大地調(diào)動了資金投資北交所的積極性。

5月20日下午，錦波生物參加山西轄區(qū)上市公司2025年投資者網(wǎng)上集體接待日暨年報業(yè)績說明會，《華夏時報》記者以投資者身份向公司詢問如何看待公司股價作為北證A股的最高價股和市值排名第一的位置？公司的股價近期持續(xù)上漲，原因是什么？是否存在大幅下跌的風險？

錦波生物相關負責人回復稱，公司股價的表現(xiàn)是多方面因素綜合作用的結果。近期股價的持續(xù)上漲，可能與公司業(yè)績的持續(xù)增長、市場對公司未來發(fā)展的樂觀預期以及投資者對公司價值的重新認識等因素有關。股票的價格受到市場情緒、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)政策以及國際形勢等多重因素的影響。

該負責人表示，錦波生物將堅持原始創(chuàng)新，專注主營業(yè)務發(fā)展，努力提升業(yè)績，為股東創(chuàng)造更大的價值。同時，公司也將加強與投資者的溝通，提高透明度，讓投資者更好地了解公司的經(jīng)營情況和未來發(fā)展規(guī)劃。

改革加速中

5月16日，北京市委書記尹力圍繞“服務國家金融管理中心建設，推動首都金融高質(zhì)量發(fā)展”調(diào)查研究，并召開金融工作座談會。尹力指出，要深化北交所改革，不斷完善制度設計，實現(xiàn)健康快速發(fā)展。落實好北交所深改19條，推動上市企業(yè)擴圍提質(zhì)。

出席會議的吳清表示，深化投融資綜合改革，加快推進北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地建設，強化多層次市場功能發(fā)揮，打造資本市場改革開放新高地，合力推進重點領域風險化解，更好實現(xiàn)資本市場與首都經(jīng)濟發(fā)展的良性互動。

對于本次調(diào)研及座談會，開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱認為，北交所改革將會加快。

日前，北交所對《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（下稱“《重組審核規(guī)則》”）和《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務指引》（下稱“《重組業(yè)務指引》”）進行了修訂。

此次修訂中，《重組審核規(guī)則》和《重組業(yè)務指引》引入了“小額快速”審核機制和重組簡易審核程序，并對股份對價分期支付機制進行了細化明確。相關機制的引入，豐富了創(chuàng)新型中小企業(yè)的重組工具儲備，充分體現(xiàn)北交所積極支持上市公司利用并購重組工具優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)度。

下一步，北交所表示，將持續(xù)優(yōu)化市場機制，激發(fā)市場活力，積極服務創(chuàng)新型中小企業(yè)充分利用并購重組工具提升發(fā)展質(zhì)量和投資價值，同時切實做好風險防控，推進北交所并購重組市場穩(wěn)步發(fā)展。

在余偉看來，北交所未來的改革至少包括以下三方面：融資端進一步吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)來北交所上市；投資端進一步吸引更多投資者和更多種類的投資資金來北交所投資；審核發(fā)行端進一步優(yōu)化規(guī)則防范風險。

余偉認為，北交所行情在目前量價配合良好的情況下還有上升空間，績優(yōu)股的補漲尚未結束，題材股也會精彩紛呈。投資策略上更多的是跟緊市場節(jié)奏，做到心中有數(shù)。

“當然，考慮到北交所上市公司的股價波動較大，投資者應保持理性決策，充分認識到和把握好其中的潛在風險?！庇鄠ト缡钦f。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶