5月26日，A股延續(xù)窄幅震蕩，三大指數(shù)低開沖高后回落，截至收盤，滬指微跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.8%，兩市成交額險守萬億關(guān)口，環(huán)比縮量。

　　賽道表現(xiàn)分化，題材有漲有跌。并購重組“空中加油”，重組新規(guī)后首單交易出爐！昨日晚間，海光信息、中科曙光雙雙發(fā)布公告，二者正在籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光。信息產(chǎn)業(yè)鏈大受提振，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）、信創(chuàng)ETF基金（562030）場內(nèi)價格逆市大漲2.09%、1.85%，分別高居A股所有ETF漲幅榜第6和第8位！

　　其他方面，算力午后走強(qiáng)，AI產(chǎn)業(yè)鏈活躍，全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)收漲1.55%。最新消息，騰訊將發(fā)布全球首個全模態(tài)模型“混元-O”；華為正式推出昇騰超節(jié)點技術(shù)，為業(yè)界規(guī)模最大的超節(jié)點。

　　此外，可控核聚變火了，國防軍工領(lǐng)域有望迎來新的能源解決方案，國防軍工ETF（512810）、通用航空ETF華寶（159231）場內(nèi)價格分別收漲0.92%、0.87%。

　　近期板塊輪動頻繁，行情持續(xù)性較差，中信建投證券認(rèn)為，近期市場情緒出現(xiàn)回落跡象，微盤股交易熱度明顯抬升，注意交易擁擠可能引發(fā)的市場風(fēng)險。配置上繼續(xù)看好具備地緣政治隔離、內(nèi)需驅(qū)動和成長彈性特征的“新質(zhì)內(nèi)需成長”方向。

　　東方證券認(rèn)為，總體來看，市場依舊維持區(qū)間震蕩格局，股指雖然出現(xiàn)小幅調(diào)整，但仍然處于良性運(yùn)行之中，熱點板塊承接有序，較好的維系市場人氣，接下來市場有望延續(xù)指數(shù)震蕩、熱點輪動風(fēng)格，優(yōu)質(zhì)題材股與泛科技股逢低可以繼續(xù)吸納。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊信創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板人工智能和國防軍工三個主題的交易和基本面情況。

　　【算力航母來襲！海光信息擬“鯨吞”中科曙光，信創(chuàng)ETF基金逆市漲近2%溢價走闊，買盤資金強(qiáng)勢！】

　　或由于3000億元巨頭海光信息擬“鯨吞”900億元龍頭中科曙光，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢崛起，浪潮軟件漲停封板，中科軟漲超3%，浪潮信息、華大九天、同有科技等個股逆市漲逾2.7%。

　　熱門ETF方面，重倉軟件開發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）全天高位活躍，場內(nèi)價格一度漲近2%，收漲1.85%，全天成交額超1400萬元，較前一交易日環(huán)比大增63%，場內(nèi)溢價走闊，收盤溢價率達(dá)0.74%，伴隨成交激增，顯示買盤資金較為強(qiáng)勢！

　　此前早有資金進(jìn)場埋伏！上交所數(shù)據(jù)顯示，重倉軟件開發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）連續(xù)7個工作日獲得資金凈流入，合計金額1793萬元?；蛴匈Y金看好板塊后市表現(xiàn)，早早進(jìn)場布局！

　　消息面上，科創(chuàng)板的芯片龍頭海光信息與主板的服務(wù)器巨頭中科曙光宣布籌劃換股吸收合并，這一舉措不僅是新《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》實施后的首單上市公司間吸并交易，更標(biāo)志著國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)將迎來“航母級”巨頭。

　　作為國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)，中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領(lǐng)域具有深厚積累，海光信息則專注于國產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計。中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動作用。

　　值得一提的是，海光信息、中科曙光分別是信創(chuàng)ETF基金（562030）標(biāo)的指數(shù)（中證信創(chuàng)指數(shù)）的第一大、第七大權(quán)重股，截至今日，權(quán)重占比達(dá)5.90%、4.32%。

　　政策面上，高層明確2027年前信創(chuàng)發(fā)展目標(biāo)，地方政府債務(wù)置換和專項債發(fā)行提供資金支持，推動黨政信創(chuàng)采購加速落地。同時，“東數(shù)西算”工程及數(shù)據(jù)安全法細(xì)則進(jìn)一步強(qiáng)化算力基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)化需求。金融、電信、能源等“8+N”行業(yè)信創(chuàng)進(jìn)入加速期，市場空間廣闊。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，信創(chuàng)板塊在政策、技術(shù)和資金共振下，2025年有望迎來大發(fā)展。建議投資者圍繞國產(chǎn)替代核心環(huán)節(jié)（芯片、操作系統(tǒng)）與高彈性應(yīng)用場景（金融、工業(yè)）布局，同時關(guān)注行業(yè)整合帶來的龍頭溢價機(jī)會。

　　信創(chuàng)藍(lán)海，指選龍頭！布局工具上，重倉軟件開發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）及其聯(lián)接基金（A類：024050；C類：024051）被動跟蹤的中證信創(chuàng)指數(shù)，覆蓋基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全、外部設(shè)備等信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，指數(shù)具備高成長、高彈性特征，當(dāng)前形勢下，重點關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的四重投資邏輯：

　　1、國際形勢：地緣政治擾動，逆全球化趨勢加劇，自主可控需求迫切，從國家安全、信息安全、產(chǎn)業(yè)安全的角度來講，信創(chuàng)領(lǐng)域，均有國家大力扶持和企業(yè)加速發(fā)展的必要性；

　　2、宏觀層面：地方化債力度加碼，政府信創(chuàng)采購有望回暖；

　　3、技術(shù)層面：以華為為代表的國產(chǎn)廠商實現(xiàn)新技術(shù)突破，看好國產(chǎn)軟硬件市場份額攀升；

　　4、把握節(jié)奏：信創(chuàng)推進(jìn)到達(dá)關(guān)鍵時間節(jié)點，采購標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化。

　　【算力午后走強(qiáng)，159363逆市反彈1.55%，星宸科技20CM漲停！機(jī)構(gòu)研判：AI Agent及算力依舊是最明確的投資方向】

　　AI產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)亮眼，游戲、傳媒方向的AI應(yīng)用全天活躍，算力概念股午后走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)全天反彈逾1.5%。成份股大面積飄紅，算力方面，星宸科技20CM漲停，富瀚微、菲菱科思、潤澤科技等跟漲逾4%；AI應(yīng)用方面，恒信東方上漲5%，華策影視、易華錄、漢得信息等漲逾3%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）全天紅盤活躍，尾盤再度走高，場內(nèi)逆市反彈收漲1.55%，成交額超6800萬元。

　　AI應(yīng)用方面，近期大廠密集更新Agent產(chǎn)品。海外廠商中，微軟力求通過本地+云端協(xié)同構(gòu)建Agent網(wǎng)絡(luò)；谷歌基于現(xiàn)有生態(tài)打造2C Agent 3P戰(zhàn)略；Athropic則發(fā)布Claude 4模型，輔助Agent構(gòu)建。國內(nèi)廠商亦同步跟進(jìn)，金蝶國際打造蒼穹Agent平臺2.0和五大智能體助力企業(yè)AI管理；昆侖萬維通過天工超級智能體帶來高效辦公體驗。

　　中信建投研報指出，隨著Agent產(chǎn)品加速落地，AI產(chǎn)業(yè)持續(xù)向上，商業(yè)化落地節(jié)奏有望加快。投資建議上，Agent產(chǎn)品密集更新，關(guān)注兩大賽道：①利好有數(shù)據(jù)、有客戶、有場景的軟件企業(yè)，AI產(chǎn)品有望帶動公司ARPU提升和項目單價上升；②模型私有化需求增加，利好一體機(jī)、超融合和B端服務(wù)外包企業(yè)。

　　算力方面，西部證券表示，算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展確定性依舊，AI應(yīng)用側(cè)仍處于發(fā)展初期，隨著后續(xù)應(yīng)用不斷升級，場景不斷豐富，有望帶動Token消耗量進(jìn)一步增加，從而驅(qū)動力AI算力實現(xiàn)可持續(xù)的增長。就當(dāng)下投資機(jī)會而言，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI Agent及算力依舊是最明確的投資方向。

　　把握AI熱門賽道機(jī)會，建議重點關(guān)注全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應(yīng)用三件套，高效地捕捉AI主題行情，以“光模塊”龍頭為先鋒，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云計算、AI+應(yīng)用等熱門AI賽道。

　　注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　【特朗普又出招，可控核聚變沖上熱搜！西部超導(dǎo)、聯(lián)創(chuàng)光電領(lǐng)漲，國防軍工ETF逆市收復(fù)多根均線！】

　　國防軍工板塊今日逆市表現(xiàn)，國防軍工ETF（512810）盤中一度漲逾1%，場內(nèi)收漲0.92%終結(jié)兩連陰，一舉收復(fù)20日、60日及半年線等多根均線。

　　國防軍工ETF（512810）覆蓋的80只成份股66漲2平12跌，西部超導(dǎo)、聯(lián)創(chuàng)光電漲超4%居前，航天電器、海格通信、湘電股份等大幅跟漲；權(quán)重股中航成飛跌1.18%，中航光電小幅收跌。

　　消息面，“可控核聚變”今日沖上多個財經(jīng)社區(qū)熱搜榜。

　　據(jù)報道，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一系列有關(guān)核能的行政命令，計劃在2030年前啟動10座大型核電站建設(shè)。國內(nèi)方面，核聚變領(lǐng)域捷報頻傳，合肥BEST項目提前啟動總裝，中國環(huán)流三號首次實現(xiàn)“雙億度”突破，業(yè)內(nèi)預(yù)計2027年將建成聚變能實驗裝置。

　　可控核聚變關(guān)注度提升，國防軍工板塊緣何受益？

　　一方面，可控核聚變技術(shù)的發(fā)展為國防軍工領(lǐng)域提供了新的能源解決方案，其在軍事裝備上的應(yīng)用，將大幅提升裝備的性能和作戰(zhàn)能力，或引領(lǐng)軍事技術(shù)的新一輪變革；另一方面，國防軍工領(lǐng)域的先進(jìn)材料、精密制造和電子技術(shù)等，也能為可控核聚變裝置的研發(fā)和建設(shè)提供強(qiáng)有力的支撐。

　　對于國防軍工企業(yè)來說，可控核聚變與國防軍工的協(xié)同共振發(fā)展，有望開辟新的利潤增長點。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2035年，全球可控核聚變市場規(guī)模有望達(dá)到數(shù)千億美元。在全球地緣博弈加劇背景下，各國對先進(jìn)軍事裝備的需求或?qū)⒊掷m(xù)增加，國防軍工企業(yè)市場空間愈發(fā)廣闊。

　　國防軍工催化不斷，配置價值凸顯，一鍵投資國防軍工，認(rèn)準(zhǔn)【代碼里有“八一”】的國防軍工ETF（512810）！被動跟蹤中證軍工指數(shù)，兼顧新質(zhì)戰(zhàn)斗力+傳統(tǒng)軍工裝備，融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所等。

　　風(fēng)險提示：信創(chuàng)ETF基金被動跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，信創(chuàng)ETF基金（562030）、國防軍工ETF（512810）風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。