市場全天震蕩調(diào)整，成交額縮水。滬深兩市全天成交額9989億，較上個交易日縮量110億。盤面上，市場熱點(diǎn)較為雜亂，個股上漲和下跌家數(shù)基本相當(dāng)。截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.68%，中證A500指數(shù)跌0.59%。

　　來源：財聯(lián)社

　　今年以來，A股企業(yè)再掀赴港上市熱潮，使港股IPO市場在時隔四年后重新登頂年內(nèi)全球募資額第一。上周，行業(yè)龍頭寧德時代、恒瑞醫(yī)藥相繼登陸聯(lián)交所；截至目前，已經(jīng)備案或遞表的A股上市公司還有海天味業(yè)、三花智控、三一重工、藍(lán)思科技等。

　　中信證券表示，本輪A股公司密集赴港IPO是出海戰(zhàn)略、制度便利和港股流動性改善三重力量助推。優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在聯(lián)交所上市或?qū)⑦M(jìn)一步優(yōu)化改善港股的流動性及市場結(jié)構(gòu)，有望形成良性循環(huán)。感興趣的投資者可通過港股科技ETF（513020）等產(chǎn)品布局港股市場，或關(guān)注“A+H”新上市企業(yè)對應(yīng)的A股相關(guān)行業(yè)標(biāo)的。（提及個股僅為說明觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議，下同）

　　海外市場方面，受到川普同意將其對歐盟威脅的50%關(guān)稅延期的影響，歐洲股市及美股期貨周一集體上漲。不過，鑒于后續(xù)談判及川普政府自身決策的不確定性，投資者可考慮配置于現(xiàn)金流ETF（159399），以對抗未來可能的市場波動。

　　半導(dǎo)體芯片、人工智能相關(guān)標(biāo)的今日集體調(diào)整，展望后市，AI Agent及其他AI工具的商業(yè)化落地和行業(yè)并購重組可能帶來投資機(jī)遇。

　　來源：wind

　　近日，中國信通院、科大訊飛、騰訊、阿里、華為等二十余家頭部企業(yè)共同編制的《面向軟件工程智能體的技術(shù)和應(yīng)用要求第1部分：開發(fā)智能體》發(fā)布。該標(biāo)準(zhǔn)圍繞技術(shù)能力、服務(wù)能力兩大維度，提出了開發(fā)智能體的能力建設(shè)和應(yīng)用要求。這標(biāo)志著AI Agent從技術(shù)到監(jiān)管正不斷完善，將有助于其加速落地。根據(jù)MarketsandMarkets預(yù)測，全球AI Agent市場將從2024年的51億美元增長到2030年的471億美元，年復(fù)合增長率達(dá)44.8%。

　　當(dāng)前，國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)快速演進(jìn)。據(jù)財聯(lián)社統(tǒng)計，截至今年，我國已累計培育400余家人工智能領(lǐng)域國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，占據(jù)了全球1/10的人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模，形成了完整的人工智能產(chǎn)業(yè)體系。下月初，浙江杭州將召開2025全球人工智能技術(shù)大會（GAITC 2025），頭部科技企業(yè)及各領(lǐng)域創(chuàng)新公司將展示人形機(jī)器人、AIGC工具，以及各類智能產(chǎn)品和解決方案等先進(jìn)科技和應(yīng)用實(shí)踐。展望后市，感興趣的投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）等產(chǎn)品的投資機(jī)會。

　　此外，近日海光信息、中科曙光雙雙發(fā)布公告，二者正在籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金，這是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式修訂發(fā)布后首單上市公司之間吸收合并交易。

　　自“新國九條”提出鼓勵吸收合并以來，市場交易活力得到提振，尤其是科技類公司有望藉此實(shí)現(xiàn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、市場的廣泛互補(bǔ)，達(dá)到“1+1>2”的效果。以此次海光信息合并中科曙光為例，中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領(lǐng)域具有深厚積累，海光信息則專注于國產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計。二者合并將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，對信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

　　兩家公司股票于5月26日起停牌，預(yù)計不超過10個交易日。最近信創(chuàng)ETF（159537）的規(guī)模有所增長，推測是感興趣的投資者已經(jīng)借道信創(chuàng)ETF（159537）提前“埋伏”。該基金跟蹤國證信息技術(shù)創(chuàng)新主題指數(shù)，其中海光信息和中科曙光分別為指數(shù)第一大和第三大權(quán)重股，合計占比約14%，是已上市ETF跟蹤指數(shù)中占比最高的。近年來，外部不確定性因素的增加，進(jìn)一步凸顯我國科技自主可控的緊迫性，加速推進(jìn)我國國產(chǎn)替代進(jìn)程，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望迎來發(fā)展新機(jī)遇。

　　今日醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對較好，創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）收漲1.86%，疫苗ETF（159643）收漲1.24%，生物醫(yī)藥ETF（512290）收漲1.17%，創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥ETF國泰（159377）收漲1.17%，醫(yī)療ETF（159828）收漲0.50%。

　　來源：Wind

　　當(dāng)?shù)貢r間2025年5月30日至6月3日，美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會將在美國芝加哥舉行。大會摘要數(shù)據(jù)于5月22日正式公布，中國專家的發(fā)言數(shù)量再創(chuàng)新高，共有71項(xiàng)原創(chuàng)性研究成果入選口頭發(fā)言環(huán)節(jié)，其中11項(xiàng)為重磅研究（LBA），國內(nèi)新藥研發(fā)方面的活躍度和競爭力持續(xù)提升。

　　中信證券指出，如信達(dá)生物IBI363、澤璟制藥ZG006、迪哲醫(yī)藥DZD8586、三生制藥PD-1/VEGF雙抗、映恩生物DB-1311等，此前公布過早起臨床數(shù)據(jù)，現(xiàn)再次更新人群數(shù)量、隨訪時間的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步驗(yàn)證了產(chǎn)品的成藥性和臨床獲益，后續(xù)的注冊研究的開啟和數(shù)據(jù)值得期待。（風(fēng)險提示：個股僅供行業(yè)基本面說明，非個股推薦。）

　　2025年，藥品集采政策趨于穩(wěn)定，醫(yī)保支付改革持續(xù)推進(jìn)，醫(yī)藥政策環(huán)節(jié)不斷改善。2025年國務(wù)院政府工作報告中提到，要健全藥品價格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展。同時，2025年或是AI醫(yī)療快速發(fā)展的元年。4月24日七部門聯(lián)合印發(fā)《醫(yī)藥工業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案（2025—2030年）》，提出到2030年規(guī)上醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型全覆蓋的目標(biāo)。

　　展望后續(xù)，在創(chuàng)新藥支持政策不斷引導(dǎo)，國內(nèi)支付端不斷改善，供給端企業(yè)研發(fā)能力繼續(xù)升級的背景下，醫(yī)藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進(jìn)一步打開。覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）值得持續(xù)關(guān)注。醫(yī)療ETF（159828）、生物醫(yī)藥ETF（512290）也同樣值得關(guān)注。

　　風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國泰基金