特朗普宣布 “解放日” 關(guān)稅政策后，美國股票市場(chǎng)從春季低點(diǎn)大幅反彈。部分華爾街專業(yè)人士認(rèn)為，最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過去，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硪粋€(gè)相對(duì)平靜的夏季交易期。

　　“波動(dòng)性仍將持續(xù)…… 但我認(rèn)為極端波動(dòng)已成為過去，” 團(tuán)結(jié)資本首席執(zhí)行官杰夫?麥克林周三在接受雅虎財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。

　　麥克林指出，在價(jià)格區(qū)間波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)政策方向不明朗、華盛頓政治新聞令人疲憊的背景下，投資者或許更適合暫時(shí)離場(chǎng) —— 至少在更清晰的信號(hào)出現(xiàn)之前。

　　“今年夏天，隨著人們暫時(shí)遠(yuǎn)離每日觸發(fā)大量關(guān)稅相關(guān)雜音的新聞，波動(dòng)性將有所緩和，” 他說。

　　自 4 月觸底以來，基準(zhǔn)標(biāo)普 500 指數(shù)（^GSPC）已累計(jì)上漲約 20%，領(lǐng)漲板塊包括此前受挫的通信服務(wù)（XLC）、非必需消費(fèi)品（XLY）和科技（XLK）等行業(yè)。

　　Prime Capital Financial 副首席投資官威爾?麥高夫也認(rèn)為市場(chǎng)可能在整個(gè)夏季保持平靜。他指出，盡管華盛頓持續(xù)傳出政治雜音，但就連近幾周最受關(guān)注的長(zhǎng)期國債收益率也基本維持在 4% 至 5% 的區(qū)間內(nèi)。

　　“我現(xiàn)在的建議是享受夏日時(shí)光，” 他說，“目前沒有任何因素能讓我們相信市場(chǎng)區(qū)間將被大幅突破 —— 無論是向上還是向下?！?他補(bǔ)充道，近期缺乏可能顯著推動(dòng)市場(chǎng)的關(guān)鍵催化劑。

　　當(dāng)然，未來幾個(gè)月仍有許多事件可能吸引投資者的注意力，從 8 月的美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾研討會(huì)、7 月初的關(guān)鍵關(guān)稅截止日期，到影響降息預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)會(huì)議，以及特朗普 “偉大法案” 在參議院的推進(jìn)情況。

　　但到目前為止，企業(yè)盈利、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策等傳統(tǒng)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素正讓位于政治因素。

　　“這是一個(gè)引人注目的市場(chǎng)環(huán)境，” 麥高夫表示，“華盛頓的貿(mào)易政策正通過股票市場(chǎng)和企業(yè)基本面產(chǎn)生大量連鎖反應(yīng)?！?/p>

　　CFRA Research 首席投資策略師山姆?斯托瓦爾結(jié)合歷史背景指出，6 月通常是股票市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟、波動(dòng)性溫和的月份。他形容當(dāng)前的市場(chǎng)調(diào)整是 “人為制造的”，主要由特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易決策推動(dòng)。

　　不過，整體市場(chǎng)背景依然樂觀。

　　“我確實(shí)認(rèn)為第二季度的表現(xiàn)將再次出人意料地向好，” 摩根士丹利董事總經(jīng)理兼高級(jí)投資組合經(jīng)理安德魯?斯利蒙周四對(duì)雅虎財(cái)經(jīng)表示，他援引了強(qiáng)勁的盈利預(yù)期和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)狀況，“如果市場(chǎng)（重返）歷史高點(diǎn)，我不會(huì)感到驚訝?！?/p>

　　然而，斯利蒙警告稱，當(dāng)前環(huán)境已不如 4 月初有利 —— 當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷大幅下跌，波動(dòng)性高企，即使是溫和的利好消息也能引發(fā) V 型強(qiáng)勁反彈。

　　但在基準(zhǔn)指數(shù)上漲 20%、恐慌指數(shù)（^VIX）趨于平靜后，市場(chǎng)可能更容易受到負(fù)面意外事件的沖擊 —— 這提醒我們，盡管夏季可能保持平靜，但投資者的休整或許仍會(huì)被打斷。