付英俊

　　近年來(lái)，我國(guó)人口老齡化加速發(fā)展，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)逐漸成為社會(huì)關(guān)注的重要領(lǐng)域。養(yǎng)老金融作為金融服務(wù)體系的重要組成部分，是國(guó)家積極應(yīng)對(duì)人口老齡化、支持銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增進(jìn)老年人福祉的重要發(fā)力領(lǐng)域和著力點(diǎn)，也是完善和推動(dòng)養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展的重要手段。

　　當(dāng)下三大金融需求凸顯：一是養(yǎng)老金長(zhǎng)期保值增值需求；二是適老化金融服務(wù)需求；三是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投融資需求。在此背景下，金融機(jī)構(gòu)探索養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展，需以系統(tǒng)性思維整合資源、創(chuàng)新模式，從資金供給、服務(wù)場(chǎng)景與產(chǎn)業(yè)生態(tài)三個(gè)維度構(gòu)建立體化發(fā)展格局。

　　在養(yǎng)老金金融方面，構(gòu)建三支柱協(xié)同發(fā)展的長(zhǎng)效“資金池”。以“夯實(shí)基礎(chǔ)、激活市場(chǎng)、引導(dǎo)自愿”為原則，推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系三支柱深度協(xié)同。強(qiáng)化第一支柱基礎(chǔ)功能，支持基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌深化，參與養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)管理優(yōu)化，通過金融科技提升基金征繳、發(fā)放效率，探索基本養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的安全對(duì)接路徑。激活第二支柱市場(chǎng)活力，聚焦企業(yè)年金、職業(yè)年金擴(kuò)面，為中小企業(yè)定制“年金+財(cái)富管理”綜合方案，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶與企業(yè)年金賬戶的銜接轉(zhuǎn)換機(jī)制，鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)開發(fā)適配不同行業(yè)的年金產(chǎn)品。培育第三支柱創(chuàng)新生態(tài)，以個(gè)人養(yǎng)老金制度為核心，豐富稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老目標(biāo)基金、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等產(chǎn)品矩陣，探索“賬戶制+場(chǎng)景化”服務(wù)模式（如對(duì)接養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)、長(zhǎng)期護(hù)理服務(wù)預(yù)訂等），通過智能投顧為不同年齡層客戶提供個(gè)性化資產(chǎn)配置方案。

　　在養(yǎng)老服務(wù)金融方面，打造全生命周期場(chǎng)景的“生態(tài)閉環(huán)”。圍繞“銀發(fā)群體”從健康管理到長(zhǎng)期照護(hù)的全場(chǎng)景需求，構(gòu)建“金融服務(wù)+生態(tài)賦能”的閉環(huán)體系。一是覆蓋多元養(yǎng)老場(chǎng)景的產(chǎn)品創(chuàng)新。針對(duì)居家養(yǎng)老，推出“養(yǎng)老理財(cái)+適老化改造貸款+家庭護(hù)理保險(xiǎn)”組合產(chǎn)品，通過智能終端整合養(yǎng)老金領(lǐng)取、健康監(jiān)測(cè)與支付結(jié)算功能。針對(duì)社區(qū)養(yǎng)老，聯(lián)合開發(fā)“時(shí)間銀行”積分金融化產(chǎn)品（護(hù)理時(shí)長(zhǎng)兌換理財(cái)權(quán)益），配套適老化移動(dòng)支付工具。針對(duì)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老，提供“建設(shè)融資+運(yùn)營(yíng)資金管理+入住者保險(xiǎn)”一站式服務(wù)，探索“押金保險(xiǎn)化”“長(zhǎng)期照護(hù)費(fèi)用分期”模式。二是科技賦能服務(wù)生態(tài)。搭建“養(yǎng)老金融大數(shù)據(jù)平臺(tái)”，整合醫(yī)療、社保、消費(fèi)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)客戶養(yǎng)老需求精準(zhǔn)畫像，推動(dòng)AI風(fēng)控在養(yǎng)老金反欺詐、長(zhǎng)期護(hù)理需求評(píng)估中的應(yīng)用，同時(shí)開發(fā)適老化金融APP，簡(jiǎn)化操作流程并強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示。三是跨界生態(tài)合作。與醫(yī)療機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老服務(wù)運(yùn)營(yíng)商、科技企業(yè)共建“金融+養(yǎng)老+健康”生態(tài)圈，例如通過“保險(xiǎn)直付”對(duì)接康復(fù)機(jī)構(gòu)，以“供應(yīng)鏈金融”支持老年用品配送體系，形成服務(wù)閉環(huán)與數(shù)據(jù)共享機(jī)制。

　　在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融方面，創(chuàng)新產(chǎn)融結(jié)合的可持續(xù)投融資模式。針對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)“重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期、多業(yè)態(tài)”特征，構(gòu)建多層次金融支持體系。一是多元化融資工具創(chuàng)新。在債權(quán)融資方面，開發(fā)養(yǎng)老社區(qū)專項(xiàng)債券、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品（如醫(yī)療器械應(yīng)收賬款融資）。在股權(quán)融資方面，設(shè)立政府引導(dǎo)基金，支持智慧養(yǎng)老、康復(fù)醫(yī)療等領(lǐng)域，推動(dòng)企業(yè)登陸科創(chuàng)板、北交所。在資產(chǎn)證券化方面，探索養(yǎng)老機(jī)構(gòu)租金、護(hù)理保單現(xiàn)金流REITs化，盤活存量資產(chǎn)吸引長(zhǎng)期資本。二是產(chǎn)業(yè)鏈金融精準(zhǔn)滴灌。聚焦老年教育、適老化改造等全鏈條領(lǐng)域，提供專屬金融方案。例如為老年用品企業(yè)提供“研發(fā)貸款+知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”組合服務(wù)，為養(yǎng)老服務(wù)連鎖品牌提供“并購(gòu)融資+資金池管理”支持。三是風(fēng)險(xiǎn)緩釋與退出機(jī)制建設(shè)。聯(lián)合政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，建立項(xiàng)目評(píng)估與退出標(biāo)準(zhǔn)（如通過REITs、股權(quán)回購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)資本退出），同時(shí)探索“保險(xiǎn)+期貨”模式對(duì)沖養(yǎng)老服務(wù)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　發(fā)展養(yǎng)老金融需要實(shí)現(xiàn)“養(yǎng)老”和“金融”的深度融合，須始終秉持“養(yǎng)老為根本、金融為手段”的基本原則。老齡化社會(huì)催生了多元養(yǎng)老需求，也使不同群體的養(yǎng)老難題更加凸顯。當(dāng)前，一方面要堅(jiān)守金融服務(wù)養(yǎng)老的初衷，以拓寬老年收入渠道、提升生活品質(zhì)為首要目標(biāo)；另一方面需理性認(rèn)知養(yǎng)老金融的功能邊界，其雖為應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要路徑，卻無(wú)法僅憑金融手段解決全部養(yǎng)老問題，故不應(yīng)過度放大金融的作用。滿足民眾多樣化養(yǎng)老需求與美好晚年生活期待，需構(gòu)建財(cái)政、金融、產(chǎn)業(yè)等多維度政策協(xié)同機(jī)制，金融僅是解決養(yǎng)老問題的關(guān)鍵工具之一。如何推動(dòng)養(yǎng)老金融與其他領(lǐng)域政策形成制度合力，共同應(yīng)對(duì)人口老齡化挑戰(zhàn)，是未來(lái)養(yǎng)老金融研究的重要方向。