來源：華爾街見聞

　　美股本周再創(chuàng)新高不僅靠科技巨頭，金融、工業(yè)、公用事業(yè)等更多板塊也加入上漲，帶動整體走強。一方面技術(shù)面轉(zhuǎn)強，標(biāo)普500中收盤價高于50日均線的股票數(shù)量回到去年秋天水平。另一方面，衡量上漲股票數(shù)與下跌股票數(shù)比率的指標(biāo)在本周五創(chuàng)下新高，顯示市場參與更廣。分析師認為這可能意味著整個夏天還有上漲空間。

　　美股再創(chuàng)新高的背后，科技巨頭不是唯一的功臣，更多板塊也貢獻了漲勢，推動納指和標(biāo)普500在本周創(chuàng)下歷史新高。分析師認為這可能意味著整個夏天還有上漲空間。

　　回顧市場走勢，年初美股一度因?qū)﹃P(guān)稅摩擦的擔(dān)憂出現(xiàn)過劇烈下跌，科技巨頭領(lǐng)跌市場。但隨著經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂緩解、貿(mào)易局勢預(yù)期轉(zhuǎn)暖，市場恐慌很快消退，科技股強勢反彈。而現(xiàn)在，這波反彈已不再局限于科技板塊，而是擴散到了金融、工業(yè)、公用事業(yè)等更多行業(yè)。

　　多項指標(biāo)顯示出市場參與面正在擴展。一是本周標(biāo)普500指數(shù)中收盤價高于50日均線的股票數(shù)量回到去年秋天水平，那正是特朗普大選勝利引發(fā)年底行情的階段，顯示出技術(shù)面轉(zhuǎn)強。二是衡量上漲股票數(shù)與下跌股票數(shù)比率的指標(biāo)在本周五創(chuàng)下新高，表明市場參與更廣泛。

　　投資者開始押注更多行業(yè)，不再只追科技巨頭

　　華爾街普遍認為，市場廣度的改善是股市健康、上漲能持續(xù)的信號。LPL金融首席技術(shù)策略師指出：

“我們過去就見過這樣的劇本，大科技股先漲，然后帶動整個市場一起上漲?？雌饋磉@次又在復(fù)制這個模式?！?/p>

　　但這種趨勢能否持續(xù)，還取決于下半年幾大關(guān)鍵不確定因素，比如中東地緣沖突風(fēng)險、美聯(lián)儲的降息路徑以及特朗普政府最終的關(guān)稅政策。Sevens Report的分析師也提醒，只要大環(huán)境保持穩(wěn)定，這個市場絕對還沒到筋疲力盡的程度?！?/p>

　　FOMO交易推動非科技板塊走強

　　隨著科技股反彈，它們的估值也水漲船高，上周有些大科技股現(xiàn)在預(yù)期市盈率已經(jīng)超過30倍，而標(biāo)普500平均大概是22倍。

　　市場廣度擴散的另一個動因，是部分投資者擔(dān)心錯過行情（“FOMO交易”）。隨著科技股估值飆高，很多資金開始轉(zhuǎn)向此前被忽視的行業(yè)和板塊，尋找“打折股”和新的機會。

　　不僅是散戶，部分專業(yè)投資者也在有策略地分散布局。例如，哈里斯金融集團管理合伙人Jamie Cox過去幾個月并沒有在科技股回調(diào)時大舉加倉，而是堅持布局軍工、金融和國際藍籌股的長期組合。他表示：

“我有點驚訝這波行情等了這么久才來，但現(xiàn)在終于開始賺錢了?！?/p>

　　他還說，最近幾個月越來越多客戶找他，希望把投資組合做得更分散，減少對單一行業(yè)的依賴。

　　分析師們同時提醒，盡管更多行業(yè)開始補漲，但科技巨頭的主導(dǎo)地位短期內(nèi)難以被撼動。AI的樂觀預(yù)期仍是投資者最關(guān)心的核心主題，支撐著整個科技板塊的高估值。

　　小盤股仍落后，但信心有望回暖

　　需要注意的是，這波反彈并沒有傳導(dǎo)到市場的所有角落。小盤股表現(xiàn)依然落后主要指數(shù)。Bespoke投資集團宏觀策略師George Pearkes分析稱，要讓小盤股也跟漲，需要投資者的風(fēng)險偏好出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。

　　不過也有樂觀觀點?？泼防锟ㄘ敻还芾淼耐顿Y主管Eric Teal正加碼中盤、小盤甚至微盤股，特別是本土銀行股。他認為，這些銀行受關(guān)稅政策影響較小，美聯(lián)儲潛在的降息也將降低融資成本，利好小公司擴張。他強調(diào)：

“市場廣度的擴散不是短期現(xiàn)象?！?/p>