原標(biāo)題：一邊要求董明珠還錢，一邊“夜總會(huì)”，這家險(xiǎn)企“事兒”真多

　　來源：金融八卦女頻道

　　作者：烏彥祖假正經(jīng)

　　董明珠的新能源汽車夢(mèng)，又遭一記重錘。

　　6月16日，格力鈦發(fā)布聲明稱，全資子公司珠海廣通汽車有限公司100%股權(quán)，價(jià)值18.06億元，被法院凍結(jié)。

　　案件源于2015年12月，格力鈦前身銀隆的原實(shí)控人魏銀倉，盜用公章與陽光人壽保險(xiǎn)股份有限公司簽署增資對(duì)賭協(xié)議擔(dān)保。對(duì)賭沒成，以前簽合同的人要么“出去了”要么“進(jìn)去了”，格力鈦也不想背鍋，陽光保險(xiǎn)只能尋求法律解決。

　　站在上帝視角，格力鈦這事兒，格力和董明珠其實(shí)都“陷進(jìn)去”了。陽光保險(xiǎn)“入坑”更早，在格力接手過程中，有幾次“脫身”的機(jī)會(huì)，但沒成功。

　　關(guān)鍵除了這個(gè)坑，陽光保險(xiǎn)還有很多坑要“填”。

　　1．

　　/?入“坑”9年爬不上來，

　　“逼宮”董明珠還錢？/

　　格力鈦前身叫“珠海銀隆新能源”，魏銀倉于2009年成立。收購美國(guó)一家公司的鈦酸鋰電池技術(shù)后，迅速建立了珠海廣通汽車，石家莊中博汽車等子公司生產(chǎn)新能源汽車。

　　2015年前后，新能源領(lǐng)域利好頻出，補(bǔ)貼大大的。盡管鈦酸鋰在續(xù)航方面差了點(diǎn)，但由于安全性系數(shù)高，資本也哐哐往里投錢。

　　這時(shí)候，陽光保險(xiǎn)就出手了。2015年6月，陽光保險(xiǎn)投過一輪了，12月，再向銀隆增資10億，但簽了“對(duì)賭協(xié)議”。如果銀隆業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，陽光保險(xiǎn)有權(quán)要求“銀隆新能源、銀隆集團(tuán)、魏銀倉”補(bǔ)償本金10億，外加1.5億利息。

　　后面的故事大家耳熟能詳了 。2016年，董明珠想讓格力拿出130億全資收購銀隆，陽光保險(xiǎn)第一次“抽身”的機(jī)會(huì)來了，結(jié)果格力的股東把提議給否了。

　　董明珠一氣之下，聯(lián)合王健林、劉強(qiáng)東等增資30億入股“珠海銀隆”，并在次年自掏腰包，拿出23.4億元獲得了公司17.46%的股權(quán)。

　　怎么那么寸，董明珠“攢局”入股后不久，補(bǔ)貼政策開始減少，銀隆主打的鈦酸鋰也在競(jìng)爭(zhēng)中敗了下來，訂單下滑，資金鏈緊張，連2018年的上市輔導(dǎo)也終止了。

　　緊接著銀隆又爆了更大的雷。2018年，創(chuàng)始人魏銀倉、原總經(jīng)理孫國(guó)華涉嫌侵占公司財(cái)產(chǎn)，被銀隆給告了。不過這時(shí)，魏銀倉“跑到”美國(guó)去了，孫國(guó)華最后“進(jìn)去”了。陽光保險(xiǎn)想脫身，就得寄希望于董明珠和格力了。

　　2021年格力電器通過司法拍賣的方式，以18.28億元的價(jià)格拿下了格力鈦30.47%的股權(quán)。加上董明珠的股份，格力系“實(shí)控”銀隆，并改名“格力鈦”。

　　不過，格力入主也沒有改變經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。2021年格力鈦虧損4.17億，2022年虧損14.4億，2024年上半年就虧了19億。于是2024年格力財(cái)報(bào)中，格力鈦就“消失”在主營(yíng)業(yè)務(wù)欄目中，文中也不在提到鋰電池等字眼。

　　陽光保險(xiǎn)還在期待格力能把自己手中的股份給收購了。因?yàn)?023年12月，格力電器曾表示，未來12個(gè)月打算收購格力鈦剩余27.53%的股權(quán)，達(dá)成全資持有。

　　隨著格力鈦業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，格力干脆不提收購的事了。目前，陽光保險(xiǎn)仍持有格力鈦11.60%的股權(quán)，是僅次于格力集團(tuán)和董明珠的第三大股東。

　　于是陽光保險(xiǎn)就把“對(duì)賭協(xié)議”給拿出來說事，格力鈦簽了擔(dān)保，也要還錢。但格力鈦說了，協(xié)議是魏銀倉盜取公章簽的合同，有問題找他去。

　　“既然我不好過，大家也都別好過”，陽光保險(xiǎn)就把格力鈦?zhàn)庸局楹V通股權(quán)給凍結(jié)了。陽光保險(xiǎn)的意圖很明顯，要想搞好格力鈦，申請(qǐng)解凍，董明珠就要“還錢”，要是放棄格力鈦了，那也沒辦法，大家一起“沉淪”吧。

　　現(xiàn)在壓力給到董明珠了，格力鈦本身不賺錢，再出錢收購股份，虧上加虧，不給吧，官司還得繼續(xù)。

　　其實(shí)，論糟心事，除了“要賬”，陽光保險(xiǎn)不比董明珠少。

　　2．

　　/?100 元保費(fèi)僅賺 3 毛，

　　54億利潤(rùn)竟是股市“賭”出來的？/

　　財(cái)報(bào)顯示，2024年陽光保險(xiǎn)全年總保費(fèi)收入1283.8億元，同比增長(zhǎng)8.0%；實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入640.0億元，同比增長(zhǎng)6.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)54.5億元，同比增長(zhǎng)45.8%。

　　完美的財(cái)報(bào)有沒有？事實(shí)真的如此嗎？

　　陽光保險(xiǎn)主要分為財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)三大塊。

　　陽光財(cái)險(xiǎn)2024年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入478.2億元，同比增長(zhǎng)8.1%，承保綜合成本率99.7%。也就是說，陽光保險(xiǎn)每收取100元的保費(fèi)，需要支出99.7元用于賠付、運(yùn)營(yíng)等費(fèi)用，利潤(rùn)僅有0.3元。

　　壽險(xiǎn)這塊，2024年陽光壽險(xiǎn)總保費(fèi)收入804.5億元，同比增長(zhǎng)7.8%，另外，新業(yè)務(wù)價(jià)值51.5億元，同比增長(zhǎng)43.3%。

　　但根據(jù)媒體報(bào)道陽光壽險(xiǎn)中大部分的業(yè)務(wù)來自銀行代銷，但每賣1單銀保產(chǎn)品，就要向銀行支付高達(dá)4.5%的傭金，公司賺不了多少錢。新業(yè)務(wù)的51.5億，是靠“短期理財(cái)險(xiǎn)”沖量，也不是長(zhǎng)久之計(jì)。

　　那為什么年報(bào)里“同比增長(zhǎng)”的比例都能超過7%以上，還有54.5億凈利潤(rùn)哪里來的？

　　之所以能在“同比增長(zhǎng)”里有好看的數(shù)字，是因?yàn)殛柟獗ｋU(xiǎn)2023年表現(xiàn)太差了，2024年數(shù)字才顯得好看。

　　陽光保險(xiǎn)的利潤(rùn)大多來自投資。2024年，陽光保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總投資收益198.5億元，同比增長(zhǎng)35.8%；綜合投資收益297.8億元，同比增長(zhǎng)111.6%。原因也很好解釋，2024年股市來了一波“924行情”，反映在財(cái)報(bào)上自然好看。

　　而且2025年上半年，投資收益還會(huì)繼續(xù)給陽光保險(xiǎn)“撐門面”，因?yàn)槠涔善蓖顿Y中，大部分來自高股息銀行股和地產(chǎn)債。銀行股這半年表現(xiàn)還是可以的，所以財(cái)報(bào)還會(huì)有良好表現(xiàn)。

　　不過，有券商分析師對(duì)陽光保險(xiǎn)投資方式提出質(zhì)疑：

“這種投資像是賭政策救市，一旦股市回調(diào)，這些紙面財(cái)富可能蒸發(fā)。”

　　業(yè)務(wù)靠投資撐著，但主業(yè)沒做好的輿論環(huán)境可沒有支撐。

　　黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】顯示，僅用“陽光保險(xiǎn)”搜索出的投訴就高達(dá)5900多件。用戶控訴的關(guān)鍵詞包括：捆綁銷售（車險(xiǎn)搭售健康險(xiǎn)）、年利率超30%、暴力催收．．．．．．

　　不僅在投訴平臺(tái)，陽光保險(xiǎn)2025年上半年還上了好多次監(jiān)管罰單和熱搜榜單。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下陽光財(cái)險(xiǎn)和陽光人壽已合計(jì)收到近30張罰單，總罰款金額突破500萬元。整個(gè)2024年，陽光保險(xiǎn)被罰沒得金額也有900多萬。被罰款的理由五花八門，有虛構(gòu)業(yè)務(wù)套取費(fèi)用，有數(shù)據(jù)造假，有拒不履行賠償義務(wù)被告到銀保監(jiān)會(huì)．．．．．．

　　舉兩個(gè)例子。

　　2025年4月，陽光財(cái)險(xiǎn)原許昌信保部經(jīng)理何庭含因騙貸7623萬元被判15年。這個(gè)持續(xù)6年的騙局，竟靠偽造公章、虛假解押等低級(jí)手段完成，且未被內(nèi)部審計(jì)發(fā)現(xiàn)。更尷尬的是，案發(fā)前一年，何庭含還因“業(yè)績(jī)突出”獲得晉升。

　　2025年3月，廣東監(jiān)管局對(duì)陽光財(cái)險(xiǎn)廣州分公司等4家機(jī)構(gòu)開出140萬元罰單，涉及虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)、虛假理賠、違規(guī)返傭等10余項(xiàng)問題。算下來，每家機(jī)構(gòu)被罰35萬元，這可相當(dāng)于他們年利潤(rùn)的十分之一。

　　2025年一季度，全國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)被罰1.08億元，陽光保險(xiǎn)以超5%的罰單數(shù)量位居險(xiǎn)企前列。

　　陽光保險(xiǎn)曾因發(fā)展快被冠以“陽光速度”的民營(yíng)險(xiǎn)企，如今正深陷合規(guī)危機(jī)、業(yè)績(jī)困境與信任崩塌的多重漩渦。公司喜歡“半夜開會(huì)”的創(chuàng)始人得好好管管了。

　　3．

　　/?上市業(yè)績(jī)翻臉、董事長(zhǎng)“夜總會(huì)”，

　　就靠董明珠還錢“續(xù)命”？/

　　4月，#陽光保險(xiǎn)董事長(zhǎng)拉員工開會(huì)到凌晨# 沖上熱搜。說的是陽光保險(xiǎn)62歲創(chuàng)始人張維功召開部分員工座談會(huì)，凌晨?jī)牲c(diǎn)仍然意猶未盡。諷刺的是，這次會(huì)議的主要議題是“高效和科學(xué)管理”。

　　有網(wǎng)友還爆料，陽光保險(xiǎn)內(nèi)部被稱為“夜總會(huì)”，夜里總開會(huì)的意思，員工常年加班，卻沒有加班費(fèi)，普通員工還要倒貼打車費(fèi)。

　　這事因?yàn)橛|發(fā)了打工人的逆鱗，當(dāng)時(shí)討論度相當(dāng)高，言辭激烈者甚多，八妹找了幾個(gè)比較溫和的評(píng)論：

“凌晨?jī)牲c(diǎn)腦袋都暈了吧，能想出什么好方案？”

“意猶未盡？是領(lǐng)導(dǎo)自我感動(dòng)，員工生不如死吧！”

“全社會(huì)反內(nèi)卷，你們卻高調(diào)卷到凌晨？”

“座談會(huì)不能白天開？或先收郵件再討論？非要表演‘殫精竭慮’？”

“靠透支健康換增長(zhǎng)的時(shí)代過去了！我們拒絕當(dāng)電池！”

　　陽光保險(xiǎn)創(chuàng)始人張維功1963年出生于山東濰坊，畢業(yè)后一直從事保險(xiǎn)工作。他早期在央企中國(guó)人保工作，后調(diào)到中國(guó)保監(jiān)會(huì)，40歲時(shí)，張維功已經(jīng)成為當(dāng)時(shí)中國(guó)保監(jiān)會(huì)系統(tǒng)中最年輕的正廳級(jí)干部。

　　2004年，保監(jiān)會(huì)放開中資成立保險(xiǎn)公司，張維功毅然辭職，“下?！眲?chuàng)立陽光保險(xiǎn)。當(dāng)年新批的18家中資保險(xiǎn)公司中包括7家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，陽光保險(xiǎn)就位列其中。

　　張維功是出了名的“拼命三郎”，有報(bào)道說他沒有周末和節(jié)假日概念，每天工作15小時(shí)以上，下屬經(jīng)常半夜收到他的消息。

　　因?yàn)榻?jīng)歷、資歷和拼命態(tài)度，早期陽光保險(xiǎn)取得很多“大客戶”。陽光保險(xiǎn)成立兩年實(shí)現(xiàn)盈利，創(chuàng)造了新設(shè)產(chǎn)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)間最短的歷史紀(jì)錄。

　　2022年，陽光保險(xiǎn)登陸港交所，并躋身國(guó)內(nèi)前十大保險(xiǎn)集團(tuán)。

　　誰知，上市后，業(yè)績(jī)就“翻臉”了。

　　財(cái)報(bào)顯示，2022年陽光保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48.81億元，同比下降23.61%，這是2019年以來公司利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。陽光保險(xiǎn)的歸母凈利潤(rùn)由2021年的58.83億元下降到2023年的37.38億，年復(fù)合增速-20.29%。

　　2024年盡管通過投資獲利，凈利潤(rùn)回升到54.5億，但較上市前2020年到2021年的水平仍有差距。而且同行襯托下，更不好了，同期中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等同類企業(yè)凈利潤(rùn)創(chuàng)五年新高。

　　陽光保險(xiǎn)還沒有發(fā)布2025年一季度報(bào)，保險(xiǎn)行業(yè)一直有“開門紅”的說法，根據(jù)公告，2025年1月份，公司的財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)較2024年同期是下降的狀態(tài)。

　　此外，陽光保險(xiǎn)管理層也在不斷震蕩。

　　2025年3月，陽光保險(xiǎn)的“元老”趙宗仁、王永文突然辭任。趙宗仁在內(nèi)部管理風(fēng)控，網(wǎng)上有說他們離職是“為業(yè)績(jī)不好背鍋”，還有說是“內(nèi)斗的失敗者”。有意思的是，接任趙宗仁管風(fēng)控的王霄鵬，上任首月就因“數(shù)據(jù)造假”被罰。

　　保險(xiǎn)公司中，總精算師是個(gè)非常重要的人物。上個(gè)月，陽光財(cái)險(xiǎn)總精算師一職發(fā)生更替，由擁有近二十年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的馮雪隱接棒，她上任的首要任務(wù)是優(yōu)化“產(chǎn)品精算與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)”。

　　至于最后誰被“精算”，大家心里有數(shù)。

　　問題不又來了嗎？賠付少了，消費(fèi)者又投訴，輿論環(huán)境又不好，董事長(zhǎng)又要半夜開會(huì)．．．．．．

　　看起來，陽光保險(xiǎn)當(dāng)下還有很多事情要做，最好先從董明珠手中要回來錢。當(dāng)然，不會(huì)太容易，董大姐也在新能源這塊也挺難的。