作者：多門資本研究公司

　　媒體上的分析師們現(xiàn)在感到困惑，他們表示在市場或經(jīng)濟方面沒有發(fā)現(xiàn)任何根本性的問題。這表明他們犯了憑直覺判斷的錯誤，而沒有運用合理的演繹推理。

　　然而，在我們上次發(fā)表于零對沖網(wǎng)站的文章《熊市與即將到來的經(jīng)濟衰退》中，我們解釋了股市存在的問題，并提及了為什么表面上 “強勁” 的經(jīng)濟實際上正處于衰退之中。

　　似乎每個人都在展望未來以及特朗普團隊的積極舉措。但要改變經(jīng)濟狀況并終結(jié)前幾年的嚴(yán)重腐敗問題還需要時間。

　　雖然特朗普團隊的計劃和行動最終會帶來非常積極的影響，但一步一個腳印地推進是很重要的。

　　首先是 “清除腐敗” 帶來的經(jīng)濟收縮。在政府效率部（DOGE）和新政府的努力下，數(shù)萬億美元的欺詐、浪費和腐敗行為將大幅減少，這會降低政府支出，而政府支出是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的一部分。

　　那些用政府稅收的錢為 “國外老鼠做變性手術(shù)” 的項目，或者那些仍在領(lǐng)取社會保障金的 140 歲 “老人” （以及其他欺詐行為）只是首批被發(fā)現(xiàn)的欺詐案例。

　　華盛頓大約 100 萬個領(lǐng)著工資卻不工作的崗位被削減，這也會在一段時間內(nèi)抑制經(jīng)濟。其影響將是信貸增長暫時下降。成千上萬的有罪之人可不希望被起訴。

　　再加上過去四年虛假的經(jīng)濟狀況，經(jīng)濟衰退就由此產(chǎn)生了。

　　此外，那些反對新政府團隊的腐敗團體希望經(jīng)濟形勢看起來很糟糕。他們會利用貿(mào)易和其他因素將責(zé)任歸咎于新政府。

　　正如我們之前提到的，當(dāng)前的經(jīng)濟衰退已經(jīng)被虛假統(tǒng)計數(shù)據(jù)掩蓋了一年多。現(xiàn)在，隨著對拜登政府所報告的虛假數(shù)據(jù)進行大量 “修正” ，衰退將顯露出來。

　　除了我們忠實的讀者之外，“官方” 宣布經(jīng)濟衰退的消息將震驚所有人。這將促使所有大型機構(gòu)和精明的投資者進行大規(guī)模的資產(chǎn)配置調(diào)整。資金將從股票市場流出，轉(zhuǎn)向債券和固定收益產(chǎn)品。

　　在股票估值處于創(chuàng)紀(jì)錄高位的情況下，這將在高杠桿、幾乎沒有買盤流動性的環(huán)境中引發(fā)大規(guī)模的股票拋售。

　　那些腐敗分子的目的是將經(jīng)濟衰退歸咎于特朗普，我們在上一期《惠靈頓通訊》中已經(jīng)提到過這一點。一如既往，這種指責(zé)是故意歪曲事實的。

　　他們會稱之為 “特朗普衰退” ，并將責(zé)任歸咎于特朗普的貿(mào)易政策，盡管這兩者其實毫無關(guān)系。他們還會將經(jīng)濟衰退歸咎于政府效率部（DOGE）解雇不工作的聯(lián)邦雇員、縮減失控的官僚機構(gòu)規(guī)模以及減稅等特朗普團隊的舉措。我們已經(jīng)看到有文章在宣揚這些觀點了。

　　新政府的所有這些變革對美國來說將產(chǎn)生長期的積極影響。事實上，這些舉措或許能讓美國避免走上 “無關(guān)緊要的道路” ，避免像其他國家一樣陷入資不抵債的境地。

　　正如我們的會員所知道的，經(jīng)濟衰退在一年多以前就已經(jīng)開始了，并且有真實的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以證實這一點。但華盛頓各機構(gòu)發(fā)布的虛假政治統(tǒng)計數(shù)據(jù)是為了掩蓋這一事實。

　　過去幾年的就業(yè)數(shù)據(jù)都是偽造的。例如：自 2018 年以來幾乎所有的就業(yè)增長都來自 “外國出生” 的人，而不是美國人。其中很多（即便不是大多數(shù)）是非法移民。這就是美國開放邊境的原因嗎？

　　因此，實際上這次經(jīng)濟衰退將是 “拜登時期的經(jīng)濟衰退” 。但現(xiàn)在真實的數(shù)據(jù)被推到了 2025 年，因此會被用來抹黑特朗普團隊的努力。

　　我們在上一期《惠靈頓通訊》（2 月 23 日刊）中寫道：

　　“未來經(jīng)濟將更加疲軟。拜登經(jīng)濟學(xué)的災(zāi)難性政策需要數(shù)月時間才能在經(jīng)濟體系中顯現(xiàn)出其影響。當(dāng)經(jīng)濟學(xué)家和分析師們在爭論未來通貨膨脹的危險時，真正的危險其實是通貨緊縮。左翼主流媒體會大肆宣揚 ‘經(jīng)濟衰退即將來臨’ 。

　　但不必?fù)?dān)心。幸運的是，這次經(jīng)濟衰退應(yīng)該不會持續(xù)太久，但可能會很劇烈。如果特朗普團隊不出現(xiàn)意外情況，隨后應(yīng)該會迎來強勁且健康的復(fù)蘇。

　　這種復(fù)蘇不會由 ‘印鈔’ 來推動，而是由基于減稅和削減不必要且荒謬的監(jiān)管政策所帶來的真正經(jīng)濟增長來推動。

　　結(jié)論：當(dāng)需要對重大問題進行修正時，總會出現(xiàn)短期的負(fù)面效應(yīng)。華盛頓積壓了很多 “延誤未處理的事務(wù)” 。

　　因此，近期的經(jīng)濟和投資基本面目前是負(fù)面的，并且至少在今年晚些時候之前應(yīng)該會持續(xù)保持負(fù)面態(tài)勢?！?/p>