北京時(shí)間3月19日凌晨，英偉達(dá)在2025年GTC大會(huì)上公布了多項(xiàng)AI芯片及技術(shù)突破：正在全力生產(chǎn)Blackwell，下半年過(guò)渡到Blackwell Ultra。下一次年度新推芯片將是Vera Rubin，Vera Rubin將在2026年下半年開(kāi)始出貨時(shí)接替Blackwell Ultra芯片。

　　盡管技術(shù)亮點(diǎn)頻出，英偉達(dá)股價(jià)在發(fā)布會(huì)后仍下跌3.43%，可能原因包括：

　　1、市場(chǎng)預(yù)期落空：業(yè)內(nèi)人士指出，投資者期待更多突破性技術(shù)或短期盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，但發(fā)布內(nèi)容多為既定路線圖的延續(xù)（如 Blackwell Ultra 和 Rubin 架構(gòu)此前已有消息披露），缺乏意外驚喜。

　　2、競(jìng)爭(zhēng)壓力加?。簛嗰R遜、谷歌等云服務(wù)商自研AI芯片，可能降低對(duì)英偉達(dá)的依賴(lài)。中國(guó)初創(chuàng)公司DeepSeek推出低成本推理模型，使用較少英偉達(dá)芯片即可達(dá)到類(lèi)似效果，引發(fā)投資者對(duì)其高溢價(jià)芯片需求的質(zhì)疑。

　　3、美國(guó)宏觀宏觀經(jīng)濟(jì)與政策不確定性：特朗普政府加征關(guān)稅、美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率等因素，導(dǎo)致美股科技股整體承壓。市場(chǎng)對(duì)“滯脹”和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂抑制了風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　市場(chǎng)分析人士指出，DeepSeek-R1的橫空出世，或已使得模型端達(dá)到美國(guó)同等水平，成為國(guó)產(chǎn)AI彎道超車(chē)的重要著力點(diǎn)。目前中國(guó)的AI產(chǎn)業(yè)鏈在政策端、技術(shù)端、需求端共同發(fā)力，相互扶持，產(chǎn)業(yè)鏈上的各大環(huán)節(jié)都已經(jīng)初顯國(guó)際性的競(jìng)爭(zhēng)力，這將有望共同推動(dòng)引領(lǐng)一個(gè)全新的科技創(chuàng)新周期。

　　國(guó)產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強(qiáng)！乘風(fēng)AI熱潮，全球大模型百花齊放，國(guó)產(chǎn)DeepSeek-R1實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，打破海外算力封鎖，奠定了國(guó)產(chǎn)AI公司后來(lái)居上的基石。重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈，具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520），其標(biāo)的指數(shù)具備三大優(yōu)勢(shì)：

　　1、更硬核：端云融合是AI發(fā)展的核心趨勢(shì)，科創(chuàng)板人工智能指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進(jìn)程提速。

　　2、更精尖：人工智能領(lǐng)域技術(shù)壁壘高，護(hù)城河源于資本投入和人力投入。截至2025年2月底，科創(chuàng)板人工智能指數(shù)的研發(fā)費(fèi)率和研發(fā)人員占比分別為22.89%和64.96%，明顯高于其他可比指數(shù)。

　　3、更高彈：科創(chuàng)板人工智能指數(shù)自9.24行情以來(lái)，累計(jì)上漲110.59%，大幅跑贏科創(chuàng)50（69.48%）、科創(chuàng)綜指（66.71%）等科創(chuàng)板寬基指數(shù)，以及科創(chuàng)芯片（98.41%）等細(xì)分行業(yè)指數(shù)和中證人工智能主題指數(shù)（64.65%）等同類(lèi)人工智能指數(shù)。

　　來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2024.9.24-2025.3.18，科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布日期為2024.7.25，該指數(shù)2023年、2024年的年度漲跌幅分別為：12.68%、32.36%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布日期為2024.7.25，該指數(shù)2023年、2024年的年度漲跌幅分別為：12.68%、32.36%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文中提及的指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。