野村發(fā)布研報稱，料騰訊控股（00700）2025財年首季總收入同比增長10%至1，760億元人民幣（下同），與市場最新共識一致；料其非國際財務(wù)報告準則（non-IFRS）營運利潤同比增加19%至700億元，高于市場預(yù)期達4%。野村預(yù)期，騰訊線上廣告收入將同比上升19%，主要由視頻號廣告推動，其收入占比可能上升至廣告業(yè)務(wù)的20%以上。該行將騰訊H股目標價定于648港元，給予“買入”評級。

　　該行預(yù)期，騰訊營運利潤率將提高2.8個百分點至39.6%，主要受毛利率持續(xù)擴張所支持；non-IFRS每股盈利預(yù)測可能同比增加29%，較市場最新估算高出5%。野村亦指，騰訊核心業(yè)務(wù)可能保持穩(wěn)定，其線上游戲收入在首季度可能同比增長15%，受惠于《王者榮耀》、《和平精英》和《荒野亂斗》等經(jīng)典游戲的穩(wěn)健表現(xiàn)，以及《地下城與勇士手游》等新發(fā)布游戲的貢獻。