截至4月29日，5家A股上市險企2025年一季報全部披露完畢。整體來看，A股上市險企保險業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健，但受債市波動加劇等因素影響，歸母凈利潤出現(xiàn)分化，呈“三升兩降”態(tài)勢。

　　業(yè)務運營整體平穩(wěn)

　　2025年一季度，中國經(jīng)濟起步平穩(wěn)，延續(xù)回升向好態(tài)勢，A股上市險企業(yè)務經(jīng)營整體平穩(wěn)。

　　具體來看，一季度，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）總保費達3544.09億元，同比增長5.0%。其中，續(xù)期保費為2469.75億元，同比增長9.7%。該公司一季度浮動收益型業(yè)務首年期交保費占首年期交保費的比重為51.72%，較上年同期大幅提升，轉型成效顯著。

　　中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）一季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤379.07億元，同比增長2.4%。其壽險及健康險業(yè)務新業(yè)務價值達128.91億元，同比增長34.9%。其中，代理人渠道新業(yè)務價值同比增長11.5%，銀保渠道新業(yè)務價值同比增長170.8%。一季度，中國平安旗下平安產(chǎn)險實現(xiàn)原保險保費收入851.38億元，同比增長7.7%；整體綜合成本率96.6%，同比優(yōu)化3.0個百分點。

　　同期，中國太平洋保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國太?！保┢煜绿垭U實現(xiàn)規(guī)模保費1184.22億元，同比增長11.8%；新業(yè)務價值57.78億元，可比口徑下同比增長39.0%。中國太保旗下太保產(chǎn)險實現(xiàn)收入穩(wěn)定增長、效益顯著提升，取得原保險保費收入631.08億元，同比增長1.0%。

　　此外，中國人民保險集團股份有限公司（以下簡稱“中國人?！保┢煜氯吮Ｘ旊U實現(xiàn)保險服務收入1207.41億元，同比增長6.1%；承保利潤66.53億元，同比增長183.0%；綜合成本率94.5%，同比下降3.4個百分點。新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）實現(xiàn)原保險保費收入732.18億元，同比增長28.0%。

　　歸母凈利潤最高增長超四成

　　從A股五大上市險企一季度歸屬于母公司的凈利潤來看，整體呈“三升兩降”的態(tài)勢。

　　一季度，中國人保實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤128.49億元，同比增長43.4%；中國人壽實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤288.02億元，同比增長39.5%；新華保險實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤58.82億元，同比增長19%；中國太保實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤96.27億元，同比下降18.1%；中國平安實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤270.16億元，同比下降26.4%。

　　中國人保一季度歸母凈利潤同比增幅位列A股上市險企首位，該公司表示，其持續(xù)優(yōu)化保險業(yè)務結構、提升業(yè)務質量，承保業(yè)績較快增長，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置結構、提升資產(chǎn)配置的穩(wěn)定性、靈活性及前瞻性，投資業(yè)績大幅提升，實現(xiàn)凈利潤同比較快增長。

　　中國人壽表示，公司堅持長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念，以跨越周期的長期視角做好資產(chǎn)配置管理。固收投資把握利率階段性抬升機會，持續(xù)穩(wěn)固配置底倉；權益投資繼續(xù)推進均衡配置和結構優(yōu)化，著眼長遠開展投資布局，實現(xiàn)總投資收益537.67億元。

　　對部分上市險企一季度歸母凈利潤同比出現(xiàn)下降，中泰證券非銀團隊認為，今年一季度，長期債券市場波動加劇是主要原因之一。