周三早盤，星巴克（SBUX）股價下跌超過 9%。此前，這家咖啡巨頭發(fā)布的第二季度收益報告令華爾街失望，也給其首席執(zhí)行官扭轉公司局面的計劃蒙上了一層陰影。

　　美國同店銷售額（一項備受關注的指標，涵蓋開業(yè)一年以上門店的業(yè)績）連續(xù)第五個季度下滑，降幅為 2%。原因是消費者轉向鄧肯甜甜圈（Dunkin‘）和麥當勞（MCD）等競爭對手，去尋找更便宜的選擇。華爾街分析師此前在周二預計，這一數(shù)據(jù)的降幅會更溫和，僅為 0.3%。

　　星巴克門店銷售額下滑，是因為進店購買飲品的顧客減少了，不過仍經(jīng)常光顧其門店的顧客消費金額更高。與去年同期相比，交易數(shù)量下降了 4%，而美國地區(qū)的平均客單價（即每筆交易的消費金額）上漲了 3%。

　　在中國市場競爭日益激烈的情況下，星巴克已連續(xù)四個季度同店銷售額下滑，投資者也一直關注著該公司在中國的業(yè)績表現(xiàn)。

　　在中國，光顧星巴克的顧客增多了，但他們的消費金額減少了。星巴克 2025 財年第二季度中國同店銷售額持平，因為交易數(shù)量增長 4% 被客單價下降 4% 所抵消。分析師此前預計中國同店銷售額降幅將超過 2%。

　　其他關鍵數(shù)據(jù)也同樣令人失望。在截至 3 月 30 日的這個季度，這家咖啡連鎖店公布的調整后每股收益為 0.41 美元，低于華爾街分析師預期的 0.49 美元。其營收為 87.6 億美元，低于預計的 88.3 億美元。

　　在過去一年里，星巴克股價下跌了約 4%，而標準普爾 500 指數(shù)同期上漲了 8.7%。

　　該公司公布的調整后營業(yè)利潤率（即扣除運營費用后剩余收入的占比）為 8.2%，低于分析師預期的 9.5%。

　　在 3 月所在的這個季度，這家咖啡連鎖店的利潤較去年同期下降了超過 50%，降至 3.84 億美元。

　　星巴克首席執(zhí)行官布萊恩?尼科爾承認了這一令人沮喪的業(yè)績結果，他表示：“我們第二季度的業(yè)績令人失望?！?但他補充稱，“在幕后，我們取得了很大進展，并且我們的‘回歸星巴克’計劃正積蓄著真正的動力?！?/p>

　　他說：“我已經(jīng)從樂觀轉變?yōu)槌錆M信心，相信我們的‘回歸星巴克’計劃是扭轉業(yè)務局面、開啟未來機遇的正確策略?！?/p>

　　去年秋天，尼科爾從墨西哥玉米煎餅連鎖店 Chipotle（CMG）跳槽至星巴克，拿著豐厚的薪酬待遇和頗具爭議的福利。鑒于這家咖啡巨頭近年來在國內外市場都表現(xiàn)不佳，尼科爾啟動了一項星巴克業(yè)務扭轉計劃。

　　他的計劃包括加快服務速度、精簡星巴克的菜單以專注于核心咖啡產(chǎn)品，以及在中國這個競爭日益激烈的國際市場贏回顧客。

　　今年 1 月，星巴克超出了華爾街對其 2025 財年第一季度收益結果相對較低的預期。不過，該公司報告稱，在此期間同店銷售額下降了 4%，原因是顧客流量下降了 6%，而平均客單價上漲了 3% 。

　　在第一季度，星巴克中國同店銷售額下降了 6%，相較于此前兩個季度各 14% 的降幅，這已經(jīng)有所改善。

　　然而，特朗普的關稅政策給星巴克未來的發(fā)展帶來了重大阻力。貿易動蕩拉低了消費者信心，將通脹預期推至 20 世紀 80 年代以來的最高水平，并在國外引發(fā)了一些針對美國品牌的反美情緒。

　　星巴克約 19% 的門店位于中國，中國是星巴克最大的市場之一。

　　盡管如此，尼科爾對中國的商業(yè)機會仍持樂觀態(tài)度。他對分析師表示：“我想明確一點，我們仍長期致力于中國市場。我們看到未來幾年我們在那里的業(yè)務有巨大潛力，并且對于如何實現(xiàn)增長持開放態(tài)度?！?/p>

　　尼科爾稱，他的團隊正在通過 “產(chǎn)品創(chuàng)新”（比如調整口味）和在中國開展 “更多營銷活動”，在中國市場營造 “發(fā)展勢頭”。

　　作為尼科爾業(yè)務扭轉計劃的一部分，星巴克在 2 月裁員 1000 多人，并取消了對非顧客的開放政策。

　　在上周雙方正在進行的談判中，星巴克的工會員工拒絕了公司最新提出的合同要約。布法羅一家星巴克的員工早在 2021 年就首次投票決定成立工會。