作為國內(nèi)人造金剛石領(lǐng)域的頭部企業(yè)，力量鉆石在2024年遭遇了上市以來的首次業(yè)績?nèi)婊隆?025年5月5日，力量鉆石發(fā)布了2024年年報。報告顯示，公司全年營業(yè)總收入為6.86億元，同比下降8.74%；歸屬凈利潤為2.01億元，同比大幅下降44.79%；扣非凈利潤為1.36億元，同比減少55.84%。

　　這家曾以技術(shù)壁壘構(gòu)筑護(hù)城河的企業(yè)，如今正面臨市場需求波動與成本失控的雙重夾擊。從培育鉆石的價格體系崩塌到產(chǎn)能擴(kuò)張的供需錯配，力量鉆石的經(jīng)營困境折射出行業(yè)周期下行期的生存焦慮，更暴露出其戰(zhàn)略布局中深藏的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。

　　主營業(yè)務(wù)護(hù)城河侵蝕：技術(shù)優(yōu)勢與市場失焦

　　力量鉆石的核心競爭力曾建立在其技術(shù)專利與工藝控制能力上，但2024年的市場變化顯示，技術(shù)壁壘未能有效轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值。培育鉆石作為其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，雖在環(huán)保概念推動下銷量增長，但行業(yè)價格戰(zhàn)的蔓延導(dǎo)致終端利潤空間被極度壓縮。競爭對手的低價策略與消費(fèi)者對性價比的極致追求，使得公司的高品質(zhì)定位反而成為市場拓展的掣肘。

　　更嚴(yán)峻的是，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊的盈利能力持續(xù)弱化。金剛石單晶與微粉作為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，受下游工業(yè)需求萎縮影響，陷入“以價換量”的被動局面。盡管公司試圖通過產(chǎn)能擴(kuò)張維持市場份額，但新建產(chǎn)線的利用率不足暴露出對市場需求的誤判。技術(shù)優(yōu)勢與市場需求的脫節(jié)，使得公司在行業(yè)下行周期中首當(dāng)其沖，護(hù)城河的根基正被市場浪潮逐漸沖蝕。

　　外部環(huán)境劇變下的生存挑戰(zhàn)：成本失控與生態(tài)重構(gòu)

　　全球原材料價格波動與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，將力量鉆石推向更復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境。關(guān)鍵生產(chǎn)原料的采購成本持續(xù)攀升，疊加能源價格高位運(yùn)行，導(dǎo)致生產(chǎn)成本增幅遠(yuǎn)超營收降幅。這種“收入下滑、成本攀升”的剪刀差效應(yīng)，不僅吞噬利潤空間，更暴露出供應(yīng)鏈管理能力的短板。

　　與此同時，行業(yè)生態(tài)正在發(fā)生顛覆性變化。新興企業(yè)通過技術(shù)改良推出低成本替代品，正在改寫市場競爭規(guī)則。而政策端對環(huán)保生產(chǎn)的剛性要求，迫使企業(yè)追加設(shè)備改造投入，進(jìn)一步加重現(xiàn)金流壓力。更值得警惕的是，研發(fā)投入的收縮與專利布局的放緩，使得公司在技術(shù)迭代浪潮中逐漸失去先發(fā)優(yōu)勢，未來可能面臨“技術(shù)代差”風(fēng)險。

　　結(jié)語

　　力量鉆石的業(yè)績滑坡并非單純的周期波動，而是技術(shù)路徑依賴與市場響應(yīng)滯后的綜合結(jié)果。當(dāng)行業(yè)從技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)向成本與效率競爭時，曾經(jīng)的護(hù)城河反而成為轉(zhuǎn)型的負(fù)累。未來的破局之道，或在于重新定義技術(shù)優(yōu)勢的變現(xiàn)路徑——既需在高端市場建立差異化壁壘，也要在成本控制端構(gòu)建柔性供應(yīng)鏈體系。對于這家站在十字路口的企業(yè)而言，能否在產(chǎn)業(yè)變革中重塑價值邏輯，將決定其能否穿越周期迷霧重獲生機(jī)。

　　注：本文結(jié)合AI