文|江瀚視野觀察

　　說起最近的銀行市場來說，各種存款不賺錢正在成為一種大家熱議的事情，就在最近有部分銀行的股息率突破8%的消息傳來，讓人不禁想問這是存銀行不如買銀行股要成趨勢了嗎？我們該怎么看這件事？

　　一、銀行股息率破8%

　　據(jù)第一財經(jīng)的報道，自2025年起，國內(nèi)存款利率持續(xù)走低，各大商業(yè)銀行紛紛開啟“降息潮”。目前，1年期定期存款利率最低已跌破1%，達到歷史最新低點。在傳統(tǒng)儲蓄收益吸引力不斷減弱的形勢下，“存銀行不如買銀行股”的討論再度升溫。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月23日收盤，在42家A股上市銀行中，有31家銀行的近12個月股息率超過了4%。其中，平安銀行、民生銀行等股份制銀行的股息率更是突破了8%。與此同時，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等國有大行的動態(tài)股息率也達到了6.2%~6.5%，遠超存款及國債收益。

　　這種收益差距引發(fā)了“替代效應”。一位儲戶對記者表示，以100萬元資金為例，如果存入銀行，按照1%的利率計算，年利息僅為1萬元（扣除利息稅后不足1萬元）。但如果買入股息率為5.8%的銀行股組合，年分紅可達5.8萬元，且無須繳納利息稅。他進一步指出：“如果再考慮股價漲幅，比如青島銀行年內(nèi)漲幅達30.4%，那么收益差距將被進一步拉大?！?/p>

　　在上述投資邏輯的推動下，銀行股表現(xiàn)強勁。今年以來，銀行板塊延續(xù)了去年的優(yōu)異表現(xiàn)，截至最新收盤日，累計漲幅已達7.66%，顯著優(yōu)于滬深300指數(shù)的年內(nèi)漲幅（-1.34%），在申萬一級31個行業(yè)中位居第四。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，短期內(nèi)，高股息策略仍將是推動銀行股上漲的主要動力；而從中長期來看，銀行的息差水平和資產(chǎn)質(zhì)量將成為決定其表現(xiàn)的關鍵因素。

　　二、存銀行不如買銀行股要成趨勢了？

　　面對著當前整個市場的變化，特別是銀行股息率開始比銀行存款利率還要高不少的時候，讓人不禁想問這銀行股息率破 8% 究竟意味著什么？存銀行真的會被買銀行股所取代，成為一種趨勢嗎？

　　首先，銀行股息率遠超銀行存款利率是市場的必然。近年來，銀行股息率破 8% 并非偶然現(xiàn)象，這與商業(yè)銀行整體發(fā)展態(tài)勢密切相關。商業(yè)銀行作為金融體系的核心組成部分，一直以來追求相對穩(wěn)健的經(jīng)營策略。特別是在經(jīng)濟環(huán)境復雜多變的背景下，這些年銀行業(yè)通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、加強風險管理等措施，保持了較為穩(wěn)定的盈利水平，再疊加銀行較為穩(wěn)定的預期，在這樣的大環(huán)境下，高股息高分紅成為商業(yè)銀行的常態(tài)。

　　同時，這些年監(jiān)管也開始要求商業(yè)銀行加強分紅，銀行在盈利穩(wěn)定的情況下，再響應監(jiān)管要求，為了回報股東、增強市場信心，往往會選擇將一部分利潤以股息的形式分配給投資者。股息率破 8%，意味著投資者每投入 100 元，每年可獲得 8 元的股息收入，這在當前市場環(huán)境下具有相當?shù)奈?，特別是最近一段時間連大額存單的利率都只有1字頭的時候，這個優(yōu)勢就顯得格外明顯。

　　其次，區(qū)域性商業(yè)銀行的股息優(yōu)勢更為明顯。在銀行業(yè)的整體發(fā)展格局中，區(qū)域性商業(yè)銀行的表現(xiàn)尤為突出。特別是在最近幾年，區(qū)域性商業(yè)銀行業(yè)績表現(xiàn)更為突出，在資產(chǎn)規(guī)模、營收水平和利潤增長等方面均取得了較好成績，導致區(qū)域銀行的股息更加穩(wěn)定，也更有吸引力。

　　為什么是區(qū)域性商業(yè)銀行？這是因為從資產(chǎn)規(guī)模來看，許多區(qū)域性銀行通過深耕本地市場，加強與地方企業(yè)的合作，實現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張。例如，一些位于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的城商行和農(nóng)商行，借助當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的東風，積極拓展業(yè)務領域，資產(chǎn)規(guī)模逐年攀升。在營收和利潤增長方面，區(qū)域性銀行憑借其靈活的經(jīng)營機制和對本地市場的深入了解，能夠更好地滿足當?shù)乜蛻舻慕鹑谛枨?，從而實現(xiàn)營收和利潤的雙增長。區(qū)域性商業(yè)銀行的地方優(yōu)勢在很多時候比全國性銀行還大，特別是在其所在地，無論是政企合作，還是其他的領域都有更多的針對性優(yōu)勢。

　　第三，投資者為什么會選擇商業(yè)銀行股？對于普通投資者來說，存銀行的利率相對較低是一個不爭的事實。在當前低利率環(huán)境下，銀行存款的收益微薄，難以滿足投資者對資產(chǎn)增值的需求。相比之下，銀行股卻成為了一個相對較好投資選擇。

　　一方面，銀行股的股息率較高，能夠為投資者帶來較為可觀的現(xiàn)金分紅收益。如前文所述，部分銀行股息率已經(jīng)突破8%，遠高于銀行存款利率。這意味著投資者購買銀行股可以獲得更高的股息收入，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。另一方面，銀行股還具有一定的估值優(yōu)勢和潛在增長空間。從估值角度來看，銀行股的市盈率和市凈率相對較低，處于歷史低位水平。這表明銀行股在市場上被低估，具有較高的安全邊際。隨著經(jīng)濟的復蘇和銀行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，銀行股的估值有望得到修復，為投資者帶來資本增值的收益。

　　第四，銀行股真的是穩(wěn)賺不賠嗎？雖然銀行股息率破 8% 使得銀行股具有一定的吸引力，但不能簡單地認為存銀行不如買銀行股將成為趨勢。投資決策應該綜合考慮多種因素，包括個人的風險承受能力、投資目標、投資期限等。

　　對于風險承受能力較低、追求穩(wěn)健收益的投資者來說，銀行存款仍然是一個不錯的選擇。銀行存款具有安全性高、收益穩(wěn)定的特點，可以為投資者提供一定的保障。

　　而對于風險承受能力較高、有一定投資經(jīng)驗的投資者來說，可以適當配置一部分銀行股。在選擇銀行股時，投資者應該關注銀行的基本面，如資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、分紅政策等，從而選取最適合自己的投資標的。

　　因此，“存銀行不如買銀行股要成趨勢了” 這一觀點，目前來看還為時尚早。雖然銀行股在某些方面具有優(yōu)勢，但存銀行所具有的安全性和穩(wěn)定性，依然是許多投資者所看重的，能否真正取代還需要根據(jù)不同投資者自身的投資偏好來決定。