防御板塊再走強(qiáng)，銀行一馬當(dāng)先！截至收盤，A股42只銀行股39漲3跌，15股漲逾1%，青農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行、瑞豐銀行、杭州銀行漲超2%，中信銀行領(lǐng)漲逾3%。值得一提的是，杭州銀行、成都銀行再創(chuàng)歷史新高。

　　A股頂流銀行ETF（512800）早盤低開震蕩，后企穩(wěn)向上，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近1%，收漲0.69%，再度回到所有均線上方，全天成交額3.74億元。

　　若從周度表現(xiàn)看，銀行ETF（512800）周線已累計(jì)4連陽，上行姿態(tài)穩(wěn)健。

　　今年以來，銀行板塊延續(xù)了去年的優(yōu)異表現(xiàn)。截至5月30日收盤，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)7.6%，較同期上證指數(shù)、滬深300分別超額7.73和10.01個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)收益顯著。

　　注：中證銀行指數(shù)近5個(gè)完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

　　展望下半年，從銀行板塊的行情驅(qū)動(dòng)邏輯來看，超額行情或有望繼續(xù)演繹：① 資產(chǎn)荒延續(xù)，銀行股息吸引力仍強(qiáng)；② 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好求穩(wěn)，相對(duì)收益資金趨于穩(wěn)健，低波動(dòng)穩(wěn)盈利的銀行股高度欠配。③ 穩(wěn)增長政策發(fā)力，銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)企穩(wěn)，

　　浙商證券認(rèn)為，低利率大趨勢(shì)下，資產(chǎn)荒銀行牛。繼續(xù)看好銀行股估值繼續(xù)修復(fù)。目前，1年期定期存款利率0.95%、5年期1.3%、10年期國債的收益率只有1.73%、30年國債的收益率也只有1.9%，而保險(xiǎn)公司大部分產(chǎn)品的預(yù)定利率卻有2.5%。極致的利差損下，6.48%股息率的銀行板塊（中證銀行指數(shù)，2025.5.30）顯得彌足珍貴，險(xiǎn)資的配置需求不斷增大，成為高息股堅(jiān)定的買入者。

　　天風(fēng)證券也表示，紅利價(jià)值驅(qū)動(dòng)下的銀行估值修復(fù)邏輯預(yù)計(jì)仍將延續(xù)?；久娼嵌瓤?，銀行凈息差全年下行幅度有限，業(yè)績?nèi)蕴幱谥灼蠓€(wěn)階段。但受益于公募基金新規(guī)、中長期資金入市等制度變革，銀行板塊作為基本面穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定、估值較低的品種，對(duì)資金吸引力有望持續(xù)提升。

　　具體投資策略方面，銀行ETF（512800）基金經(jīng)理助理張放提示，銀行是“確定性”與“成長性”的結(jié)合體，既有高股息防御優(yōu)勢(shì)，又有高彈性成長的一面，因此相對(duì)于選擇某個(gè)銀行股，通過指數(shù)化配置實(shí)現(xiàn)全行業(yè)均衡布局或是更好的選擇。

　　截至5月30日，銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019；C類：006697）標(biāo)的中證銀行指數(shù)?42只成份股中，包含國有大行6家（權(quán)重占比27.5%，同下），城商行17家（23.8%），股份行9家（42.7%），農(nóng)商行10家（6%），是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。