卓創(chuàng)資訊分析師 何晴

　　【導(dǎo)語】 近期，滌綸短纖市場價格走勢震蕩下跌，截至周四，華東市場本周均價6518元/噸，較上期均價跌103元/噸，幅度-1.56%。后期來看，成本偏暖主導(dǎo)價格走勢上行，供應(yīng)充足需求轉(zhuǎn)弱拖累價格漲幅，預(yù)計滌綸短纖價格小漲為主。

　　近期，國內(nèi)滌綸短纖市場價格走勢震蕩下滑，虧損程度加大。截至本周五上午盤中數(shù)據(jù)，華東市場價格參考6350-6660元/噸。本周以來，滌綸短纖市場價格走勢先抑后揚，價格重心下移，與主原料PTA價格走勢基本一致。

　　成本重心下移對滌綸短纖驅(qū)動偏空。本周PTA行情先跌后漲，周均價下跌，主因是下游聚酯大廠減產(chǎn)與PTA去庫存的消息博弈。本周國際原油價格窄幅震蕩，成本端影響偏中性。本周下游聚酯大廠釋放再度減產(chǎn)的言論，擔(dān)憂聚酯工廠減產(chǎn)，導(dǎo)致PTA需求下降，利空PTA市場心態(tài)。5月份多數(shù)聚酯產(chǎn)品生產(chǎn)虧損幅度擴(kuò)大，在現(xiàn)貨采購環(huán)節(jié)，聚酯工廠抵觸PTA現(xiàn)貨高基差。但本周PTA產(chǎn)能運行率不高，PTA維持去庫存，現(xiàn)貨基差較強(qiáng)，周四美國關(guān)稅措施被叫停，某PTA主力供應(yīng)商減少6月大連貨源30%的合約量，PTA行情反彈。

　　供應(yīng)量波動不大，低價倉單貨源流入市場對滌綸短纖驅(qū)動偏空。本周滌綸短纖行業(yè)開工負(fù)荷率走勢小幅上揚，而均值下行，均值在78.72%，較上期報告跌0.08個百分點。原因分析：周內(nèi)江蘇兩套滌綸短纖裝置提負(fù)荷運行，因此開工提升，均值下滑是由于本周初開工低于上周均值，且提負(fù)荷時間較短。另外，滌綸短纖倉單在5月集中注銷，低價貨源流入市場，拖累市場情緒。

　　需求下降對滌綸短纖驅(qū)動偏空。從短纖出貨情況看，近期滌綸短纖產(chǎn)銷均值在61.16%；至周四，本周滌綸短纖主流企業(yè)權(quán)益庫存均值13天，實物庫存均值在18.7天，工廠累庫主要是由于下游需求降低。從下游表現(xiàn)來看，滌綸短纖下游紡紗行業(yè)開工走勢下滑，近期滌紗行業(yè)開工為68.33%，較上期報告下滑11.67個百分點；主要是由于織造需求不佳，紗廠開工意愿降低，且北方進(jìn)入農(nóng)忙時節(jié)，工人請假增多。

　　后市展望：預(yù)計滌綸短纖市場價格或小漲。成本端，主原料PTA或微幅上漲，乙二醇或小幅反彈，因此聚合成本或偏暖為主對滌綸短纖價格驅(qū)動偏多；供應(yīng)端，滌綸短纖開工無明確調(diào)整計劃，預(yù)計開工走勢偏穩(wěn)，供應(yīng)量充足；需求端，滌綸短纖下游開工或有小幅下滑可能，對滌綸短纖需求減弱，采購意愿低。綜合來看，成本偏暖主導(dǎo)價格走勢上行，供應(yīng)充足需求轉(zhuǎn)弱拖累價格漲幅，預(yù)計滌綸短纖價格小漲為主。