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　　來源：天勇談經(jīng)濟(jì)

　　筆者在2025年《學(xué)術(shù)月刊》第5期發(fā)表了“漸進(jìn)轉(zhuǎn)軌數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)體系創(chuàng)新與中國實踐”一文，文章很長，20000余字。為了通俗易懂和閱讀方便，我在原文基礎(chǔ)上加以擴(kuò)展，分專欄在天勇談經(jīng)濟(jì)公眾號中轉(zhuǎn)載，今天發(fā)出之七。

　　一、市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控使蕭條回復(fù)到潛在經(jīng)濟(jì)增長

　　自然經(jīng)濟(jì)增長，即不干預(yù)經(jīng)濟(jì)運行系統(tǒng)狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)增長。在市場經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，自然經(jīng)濟(jì)增長一般等于潛在經(jīng)濟(jì)增長。潛在增長速度為：在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)充分利用資源且不發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的情況下，經(jīng)濟(jì)增長所能達(dá)到的最大速度。而實際經(jīng)濟(jì)增長速度則表示在自然沒有政府干預(yù)或者有政府調(diào)控，并扣除通貨膨脹因素后而形成的經(jīng)濟(jì)增長速度。在市場經(jīng)濟(jì)中，可能出現(xiàn)居民愿意持有貨幣而消費意愿下降以及投資者傾向儲蓄而投資意愿減弱的現(xiàn)象。這就導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的貨幣流動性不足，從而造成供給大于需求，進(jìn)而使得實際或自然增長速度低于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度。

　　在實際經(jīng)濟(jì)增長速度低于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度時，從不同體制的經(jīng)濟(jì)體來看，市場經(jīng)濟(jì)體制國家主要是通過政府?dāng)U張性的財政政策和貨幣政策刺激，向經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)注入流動性，從而在經(jīng)濟(jì)增長下行時，擴(kuò)大總需求，抹平經(jīng)濟(jì)收縮周期，使實際的經(jīng)濟(jì)增長速度恢復(fù)到潛在的經(jīng)濟(jì)增長速度水平上。

　　二、政策還是改革？漸進(jìn)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)控的爭論

　　在反經(jīng)濟(jì)下行周期刺激增長動力及其時效方面，學(xué)界和政策界存在三種看法。一是一些學(xué)者認(rèn)為，政策方面不搞大強度刺激，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)上行增長，政府應(yīng)當(dāng)更加有為，通過加大投資規(guī)模、加大產(chǎn)業(yè)政策供給、發(fā)展高新產(chǎn)業(yè)和培育生產(chǎn)力增長區(qū)域，給經(jīng)濟(jì)增長注入動力。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明認(rèn)為，中國與日本當(dāng)年一樣，發(fā)生了修補資產(chǎn)負(fù)債表而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退。因此，需要實施更大力度的擴(kuò)張性財政政策和貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)繁榮景氣。二是另一些學(xué)者認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行已經(jīng)趨于通縮趨勢，主要由于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中流動性嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)景氣不能依靠自然恢復(fù)，政策刺激是快變量，而改革是慢變量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長上行是一個緩慢的過程。

　　三是還有一些學(xué)者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)以大力度市場化改革為主，并輔之以擴(kuò)張性財政和貨幣政策刺激，啟動恢復(fù)市場景氣和推動經(jīng)濟(jì)上行。他們指出，從中國自1978年以來的三次經(jīng)濟(jì)增長下行到上行過程來看，前兩次并未實施財政政策和貨幣政策刺激。直到1998年后，伴隨著大力度改革和加入WTO，財政政策刺激雖然微弱，但仍進(jìn)行了相應(yīng)的配合。此外，每次大力度經(jīng)濟(jì)體制改革都使實際的經(jīng)濟(jì)增長曲線呈現(xiàn)出快速上行且逐漸遞減的趨勢。

　　三、體制改革也能夠短期沖擊增長上行的機(jī)理

　　在漸進(jìn)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，自然經(jīng)濟(jì)增長速度是體制不變的增長速度。因其增長的一部分動能依賴于被體制禁錮的剩余的釋放，因此體制不變的自然經(jīng)濟(jì)增長速度低于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度。而當(dāng)體制發(fā)生變化時，則有兩種增長結(jié)果：一是體制向改革釋放增長潛能的市場化方面變動，實際經(jīng)濟(jì)增長速度將會高于體制不變的自然經(jīng)濟(jì)增長速度；二是體制向更加禁錮生產(chǎn)要素和抑制財富增值的計劃行政管制方面變化，實際經(jīng)濟(jì)增長速度將會更加低于低水平的自然經(jīng)濟(jì)增長速度。

　　刺激經(jīng)濟(jì)增長景氣，大力度體制改革不僅有長期的動力，更有短期沖擊性的巨大動力。其機(jī)理是，要素市場化配置和土地房屋資產(chǎn)化改革，實際是一種要素和不動產(chǎn)市場化改革，倒逼中央銀行釋放和供應(yīng)貨幣的沖擊過程。

　　而漸進(jìn)轉(zhuǎn)軌國家，抹平經(jīng)濟(jì)下行周期，除了使用擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策刺激輔助之外，更重要的是采取以下措施：一是通過改革釋放體制禁錮的就業(yè)機(jī)會，增加就業(yè)機(jī)會，提高居民收入水平，增加政府民生支出，從而增強居民消費需求；二是保護(hù)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)，改善營商環(huán)境，擴(kuò)大競爭性企業(yè)的投資需求；三是進(jìn)一步與國際經(jīng)濟(jì)體制接軌，優(yōu)化對外經(jīng)濟(jì)順暢循環(huán)中的一系列體制機(jī)制，通過擴(kuò)大開放，穩(wěn)住并吸引國際直接投資，提高出口占GDP的比例，從而增強外部需求對中國經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。