光大期貨0604熱點(diǎn)追蹤：中加關(guān)系緩和，菜油回吐貿(mào)易升水 第1張

光大期貨0604熱點(diǎn)追蹤：中加關(guān)系緩和，菜油回吐貿(mào)易升水 第2張

　　周二，油脂市場集體飄綠，菜油跌幅居前，日內(nèi)跌超2%。此前在菜油低庫存、低進(jìn)口預(yù)期的情況下，菜油在油脂中表現(xiàn)偏強(qiáng)。新聞報(bào)道稱加拿大總理宣稱正就關(guān)稅進(jìn)行談判的消息，希望改善兩國貿(mào)易關(guān)系，顯著緩解此前供應(yīng)不足的擔(dān)憂，菜油回吐貿(mào)易升水。

　　基本面來看，今年江蘇、湖北、安徽幾個(gè)菜籽主產(chǎn)省份新季菜籽種植面積相對于24年均有所增長，端午節(jié)后新季國產(chǎn)菜籽大批量上市，一定程度上增加了菜油供給。進(jìn)口方面，船期監(jiān)測顯示，近月我國菜籽進(jìn)口買船仍較多，預(yù)期6月到港量20萬噸，7月份13萬噸，短期供應(yīng)較為充足，搭配中加關(guān)稅談判的消息，短期菜油走勢或偏弱，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注中加政策變動(dòng)及加菜籽反傾銷調(diào)查進(jìn)展。中期來看，原油價(jià)格仍是關(guān)鍵，OPEC+如期增產(chǎn)，原油價(jià)格不跌反漲，反映市場解讀為利空兌現(xiàn)。生柴需求偏弱的基調(diào)下，油脂對食用消費(fèi)依賴性提高，而二季度食用消費(fèi)淡季很難促成庫存進(jìn)一步去化。隨著節(jié)后補(bǔ)庫需求表現(xiàn)平淡，油脂供應(yīng)增加，終端庫存攀升，基差走勢偏弱，中期油脂仍維持偏弱看法。

　　資料來源：Wind、光大期貨研究所

　　撰稿：史玥明

　　從業(yè)資格：F03097365

　　投資咨詢資格：Z0017563

　　免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性、可靠性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，并不構(gòu)成任何具體產(chǎn)品、業(yè)務(wù)的推介以及相關(guān)品種的操作依據(jù)和建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策自負(fù)盈虧，與本公司和作者無關(guān)。

光大期貨0604熱點(diǎn)追蹤：中加關(guān)系緩和，菜油回吐貿(mào)易升水 第3張