各位交易者朋友們大家下午好，歡迎收看今天盤后的《期市晨昏線》欄目。

　　今天，國內(nèi)期貨市場再次恢復了跌多漲少的格局，55個品種下跌，20個品種上漲，其中，文華商品指數(shù)收跌0.53%，仍在試圖突破位于155一帶的支撐區(qū)間。進一步來說，飼料板塊在偏空因素有所消化的情況下走出了反彈行情，領(lǐng)漲期市，而昨天大放異彩的黑色板塊則在今天回到了下跌的陣營當中。

　　（來源：文華財經(jīng)）

　　近期，針對純堿玻璃這對“網(wǎng)紅”品種，很多交易者都在討論“抄底”的可能性，那么在本期的《晨昏線》欄目中，我們就以自下向上的方式，針對這個問題展開討論。

　　由于房地產(chǎn)市場的整體表現(xiàn)仍然比較低迷，再加上北方天氣炎熱，南方又即將進入梅雨季節(jié)，當前正是施工作業(yè)的淡季階段，因此，玻璃深加工企業(yè)的開工負荷普遍較低、訂單數(shù)量也同比偏低，再加上當前玻璃企業(yè)的庫存壓力較大，導致中下游對玻璃的采購意愿相對較弱。

　　（來源：光大期貨研究所）

　　另外，玻璃的供應本就屬于慢變量，在短期內(nèi)難以出現(xiàn)劇烈變化，并且后續(xù)玻璃產(chǎn)線復產(chǎn)點火的數(shù)量還很可能會大于放水冷修的量，產(chǎn)量或許還將繼續(xù)提升，那么在這種情況下，由于需求目前難以看到顯著改善的契機，因此，玻璃供需或?qū)⒀永m(xù)寬松格局，盤面完成由弱到強的轉(zhuǎn)換或許還需時日，因此，以抄底思路對待玻璃仍將面臨顯著風險，在反彈的過程中，圍繞大、小級別的行情圖表進行交易規(guī)劃仍是相對更為合理的思路。

　　那么對于純堿而言，由于純堿期貨所對應的現(xiàn)貨類型幾乎只被用于生產(chǎn)玻璃，而玻璃當前的產(chǎn)量又處于最近幾年的同比最低水平，因此，純堿的剛性需求相對偏弱，并且很難在短期內(nèi)發(fā)生顯著改善。

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　　另外，純堿行業(yè)雖然前期因天氣變熱而進入了檢修模式，開工負荷顯著下滑，但新增產(chǎn)能的投產(chǎn)令其實際產(chǎn)量仍然處于最近幾年的最高水平。那么在這種情況下，隨著前期進行檢修的企業(yè)開啟復產(chǎn)，純堿實際產(chǎn)量的逐步增加是大概率事件，再加上純堿企業(yè)的庫存水平本就處于最近幾年的最高水平，上游的挺價意愿與下游的囤貨采購意愿或許都會維持在低位水平。

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　　也就是說，在不考慮其他突發(fā)因素的情況下，純堿供需的寬松格局或許仍將維持一段時間，基于現(xiàn)有信息，我們難以看到足以扭轉(zhuǎn)這一局面的因素存在。所以，以震蕩偏強思路去對待純堿同樣會面臨相對更強的風險，和玻璃一樣，在反彈的過程中尋找機會，或許是更為合理的選擇。請各位把高風險留給對手，把穩(wěn)健留給自己，至少從現(xiàn)在來看，所謂的抄底，幾乎是毫無依據(jù)的決策。

　　那么今天盤后的期市晨昏線就先分享到這里，感謝您的持續(xù)支持與關(guān)注！

　　信息來源：光大期貨研究所、Wind、文華財經(jīng)、華爾街見聞

　　撰稿：姚濤

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