摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，華潤置地（01109）5月持續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的總租金收入，達(dá)到27億元人民幣（同比增長13%），同店銷售增長年增長率達(dá)到高個(gè)位數(shù)，遠(yuǎn)超同業(yè)。這使得年初至今的租金收入年增12.9%，2025年前5個(gè)月達(dá)到133億元人民幣，同店銷售增長維持在高個(gè)位數(shù)增長，遠(yuǎn)高于管理階層對2025年約5%的同店銷售增長和約10%的租金增長的預(yù)期。大摩對華潤置地的目標(biāo)價(jià)為38.8港元，投資評級為“增持”。

　　考慮到6月至9月的低基數(shù)，大摩認(rèn)為華潤置地將在未來幾個(gè)月保持優(yōu)異表現(xiàn)（盡管面臨宏觀逆境，但總租金收入同比增長可能超過12%，同店銷售增長同比增長5-10%），這得益于疲軟的購物中心運(yùn)營商帶來的市場份額增長，這將為該行目前保守的2025年收入比9%上租金增長的潛力上。大摩預(yù)計(jì)，在其C-REITs的幫助下，華潤置地未來幾季將加速向高價(jià)值資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型。該股預(yù)測市盈率約7倍，盡管近期表現(xiàn)優(yōu)異，但仍比國營企業(yè)同業(yè)公司折價(jià)15%以上，比民營商場公司折價(jià)10%以上。