近日，統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

　　進(jìn)入2025年后，物價低位運行。CPI于1月份小幅反彈至0.5%，但隨后兩個月連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長，2月和3月分別錄得-0.2%和-0.1%的增速，4月小幅回升至-0.1%。

　　綜合市場分析來看，今年以來，物價總體保持低位運行，國內(nèi)實體經(jīng)濟供需矛盾是主要原因，國際能源價格下降的外部輸入性因素也有影響。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，近年來，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級，部分行業(yè)供給持續(xù)超過需求，這些因素對物價回升都有一定影響。但支持物價回升的積極因素也在不斷累積。各項宏觀政策加力擴內(nèi)需，政策效果逐步顯現(xiàn)。供給側(cè)政策調(diào)整的作用也在不斷增強，供需實現(xiàn)良性循環(huán)，對于促進(jìn)物價回升將有積極作用。

　　值得注意的是，促進(jìn)物價合理回升需要規(guī)范部分行業(yè)的過度競爭問題。市場專家指出，當(dāng)前物價低位運行與部分行業(yè)的內(nèi)卷式競爭也有關(guān)系。近段時間，部分車企新一輪降價行為引發(fā)社會關(guān)注。鋼鐵工業(yè)協(xié)會指出，汽車企業(yè)卷價格讓上游鋼鐵企業(yè)也感受到了較大經(jīng)營壓力。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，如果一個行業(yè)只拼價格、不拼質(zhì)量，卷沒了合理的利潤空間，不僅不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，也不利于保證產(chǎn)品質(zhì)量，還可能把影響外溢到供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)低價過度競爭；反壟斷不僅要反哄抬物價，也要反低價傾銷，應(yīng)盡快采取有效措施。

　　該專家認(rèn)為，宏觀政策更加注重支持?jǐn)U內(nèi)需、促消費。外部不確定性影響依然較大，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也在加快轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控要更加關(guān)注擴大國內(nèi)有效需求，特別是消費需求。

　　另有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，前期以舊換新等促消費政策效果明顯，未來也要關(guān)注提升居民可支配收入以及提高養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等社會保障水平，從根本上提高居民的消費能力和消費意愿。

　　市場專家建議，進(jìn)一步發(fā)揮二次分配的收入調(diào)節(jié)作用，著力擴大中低收入群體收入占比，有學(xué)者測算，在居民可支配總收入不變的情況下，中低收入群體收入占比提高1個百分點，可增加2500億元的消費增量。

　　我國已逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，居民消費結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化升級，對高品質(zhì)服務(wù)的消費需求將持續(xù)上升。

　　市場專家認(rèn)為，當(dāng)前“以舊換新”政策補貼大多為耐用消費品，短期效果明顯，但隨著時間推移，補貼對消費的拉動效應(yīng)將逐步減弱。服務(wù)消費則具有較大增長潛力。

　　近期，人民銀行推出的服務(wù)消費和養(yǎng)老再貸款工具，在市場看來，有助于推動企業(yè)提升服務(wù)消費供給水平，更好滿足群眾對高品質(zhì)服務(wù)的需要，這也是未來宏觀政策支持促消費的重要方向。

　　市場權(quán)威專家強調(diào)，需要合理把握金融與消費的關(guān)系。金融可以從需求和供給兩端影響消費。

　　從需求端看，我國金融體系支持消費的力度較大，2024年末全部消費貸款余額58.7萬億元，是2010年末的7.8倍。消費金融類產(chǎn)品也不斷豐富創(chuàng)新，居民消費融資便利度明顯上升。

　　從供給端看，部分普惠領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)服務(wù)消費供給明顯不足，是未來金融政策支持促消費的重要著力點。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，借貸消費本質(zhì)上是以未來收入作為擔(dān)保的超前消費行為，考慮到我國居民杠桿率已較高，發(fā)展消費金融也要考慮消費者的償債能力，注重挖掘有真實消費需求支撐的消費信貸客戶。

　　上述權(quán)威專家指出，理論上，降利率對促消費有一定作用，但消費貸款利率也并非越低越好。對居民來說，消費貸利率水平再低也是有融資成本的，需要以收入增長作為支撐；從銀行角度看，消費貸利率水平必須覆蓋運營成本，兼顧金融促消費與金融機構(gòu)自身可持續(xù)經(jīng)營。