周大福盤中跌超9%,公司擬溢價(jià)26%發(fā)行可轉(zhuǎn)債,瑞銀認(rèn)為周大福被低估  第1張

  6月17日消息,周大福一度跌超9%,截至發(fā)稿,跌6.71%,報(bào)12.8港元,成交額5.76億港元。

周大福盤中跌超9%,公司擬溢價(jià)26%發(fā)行可轉(zhuǎn)債,瑞銀認(rèn)為周大福被低估  第2張

  消息面上,周大福公布,建議發(fā)行于2030年到期的88億港元0.375%可換股債券,年利率0.375%及到期日為2030年6月30日,初始換股價(jià)為每股17.32港元,較上一日收盤價(jià)13.72港元溢價(jià)約26.2%,可悉數(shù)轉(zhuǎn)換為5.08億股,占擴(kuò)大后股本約4.9%,凈集資約87.15億港元。

  消息人士指出,此次發(fā)債旨在通過低息融資支持集團(tuán)戰(zhàn)略擴(kuò)張,包括加快品牌形象升級(jí)、在港澳及海外市場(chǎng)增設(shè)新形象門店,以及擴(kuò)大黃金原料采購(gòu)規(guī)模以強(qiáng)化供應(yīng)鏈。發(fā)行條款顯示,債券利息每半年支付一次,最終票息將根據(jù)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情況確定。

  瑞銀發(fā)表研究報(bào)告,預(yù)測(cè)周大福2026財(cái)年至2028財(cái)年間每股盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9%,而且2026財(cái)年股息回報(bào)率料達(dá)6%,按現(xiàn)價(jià)水平計(jì)相當(dāng)預(yù)測(cè)未來12個(gè)月市盈率14倍,低于行業(yè)中位數(shù)15倍,該行認(rèn)為該周大福目前或被低估,對(duì)其新一年經(jīng)營(yíng)指引有信心,若金價(jià)升勢(shì)延續(xù),經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指引更存在上調(diào)空間。

  基于最新經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)、業(yè)績(jī)指引、更高的同店銷售增長(zhǎng)預(yù)期、較小的毛利率壓力及更多的營(yíng)運(yùn)開支節(jié)省,瑞銀將周大福2026財(cái)年至2027財(cái)年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)20%至21%,每股盈利預(yù)測(cè)亦上調(diào)21%至30%,目標(biāo)價(jià)從12元調(diào)升至16元,預(yù)測(cè)2026財(cái)年每股盈利將按年增長(zhǎng)51%,主要受惠于黃金借貸虧損減少,以及品牌轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品組合改善,評(píng)級(jí)為‘買入’。