專題：美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次維持基準(zhǔn)利率不變 仍預(yù)計(jì)今年將再降息兩次

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，并繼續(xù)預(yù)計(jì)2025年將降息兩次。該行稱，盡管經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然較高，但比之前略有明朗。

　　聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）周三一致投票決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)維持在4.25%-4.5%區(qū)間。

　　官員們下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長展望，同時(shí)調(diào)高了失業(yè)率和通脹率預(yù)測。

　　主席杰羅姆·鮑威爾在記者會(huì)上重申，美聯(lián)儲(chǔ)“處于有利位置，可以等待更多經(jīng)濟(jì)走向信息后再考慮對政策立場進(jìn)行任何調(diào)整?！?/p>

　　盡管點(diǎn)陣圖的預(yù)期中值仍為2025年降息兩次，但一些官員下調(diào)降息次數(shù)預(yù)估?，F(xiàn)有七位官員預(yù)計(jì)今年不會(huì)降息，3月份時(shí)持這種觀點(diǎn)的只有四人。另有兩人預(yù)計(jì)今年降息一次。

　　預(yù)測的轉(zhuǎn)變似乎表明，政策制定者對利率走向的看法出現(xiàn)更大分歧，至少在2025年是如此。當(dāng)被問及這種分歧時(shí)，鮑威爾淡化了此類預(yù)期的重要性。他表示，鑒于經(jīng)濟(jì)的高度不確定性，“沒有人會(huì)堅(jiān)定地堅(jiān)持利率路徑不變。”

　　官員們在會(huì)后聲明中表示，“對經(jīng)濟(jì)前景的不確定性已經(jīng)減少，但仍然處于較高水平”。

　　美元和美國國債收益率繼續(xù)走低，而標(biāo)普500指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)聲明發(fā)布后維持漲勢。交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月前降息的可能性為74%，而會(huì)議召開前這一概率為66%。市場已消化了年內(nèi)大約兩次降息的可能性。

　　利率聲明刪除了有關(guān)失業(yè)和通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的措辭。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，政府提高關(guān)稅將對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力，并給通脹帶來上行壓力。

　　新的預(yù)測

　　周三官員們還發(fā)布了季度利率和經(jīng)濟(jì)預(yù)測，為特朗普宣布對多國征收關(guān)稅以來的首次。

　　官員們將2025年底的通脹中值預(yù)期從2.7%上調(diào)至3%，但將經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1.7%下調(diào)至1.4%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)失業(yè)率年底將升至4.5%，略高于此前預(yù)測。這些預(yù)測反映了美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者面臨的棘手局面。

　　通脹壓力不斷上升通常意味著美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該通過加息來抑制經(jīng)濟(jì)，而經(jīng)濟(jì)增長放緩則需要通過降息來刺激經(jīng)濟(jì)。 特朗普今年多次敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息，稱鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)在政策調(diào)整方面經(jīng)常行動(dòng)遲緩。

　　尚無跡象

　　就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)尚未顯示出關(guān)稅帶來的實(shí)質(zhì)性影響。5月份一項(xiàng)衡量核心通脹的指標(biāo)升幅低于預(yù)期，促使特朗普再次呼吁降息。

　　鮑威爾表示，委員會(huì)仍然預(yù)計(jì)關(guān)稅將對最終價(jià)格產(chǎn)生影響，但需要一定時(shí)間。

　　“關(guān)稅的成本最終必須由某方承擔(dān)，其中一部分將落在最終消費(fèi)者身上，”他說?！拔覀冎肋@一點(diǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)這么說，過去的數(shù)據(jù)也顯示如此?！?/p>

　　他補(bǔ)充道，“我們知道這會(huì)發(fā)生，只是想在過早做出判斷之前先觀察一下?！?/p>

　　與此同時(shí)，美國上個(gè)月就業(yè)崗位穩(wěn)步增加，失業(yè)率維持在4.2%。 美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，勞動(dòng)力市場的整體穩(wěn)定性是他們能保持耐心的另一個(gè)原因。

　　政策制定者也急于防范關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲導(dǎo)致更持續(xù)通脹。 密歇根大學(xué)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國人對未來通脹的預(yù)期有所上升。官員們承認(rèn)了這一變化，但普遍認(rèn)為，長期通脹預(yù)期仍受到抑制。

　　官員們還需要評估特朗普其他領(lǐng)域的政策變化。據(jù)無黨派機(jī)構(gòu)國會(huì)預(yù)算辦公室的估算，隨著時(shí)間的推移，特朗普稅收和支出法案將導(dǎo)致美國赤字，經(jīng)濟(jì)增長也將溫和放緩。此外，政府還在加強(qiáng)移民執(zhí)法力度，某些行業(yè)的勞動(dòng)力供應(yīng)可能受限。