卓創(chuàng)資訊生豬市場高級分析師李晶

　　【導語】隨著12月進入肥豬需求旺季，但未來看跌預期的存在推動養(yǎng)殖端減重出欄，生豬收購均重和出欄均重均呈現(xiàn)震蕩下滑走勢，而出欄均重跌幅超過收購均重，兩者體重水平逐步貼近。養(yǎng)殖端減重也帶動肥標價差的走闊，未來1月市場存在增量預期，減重行為或均有發(fā)生，或?qū)е律i供應量增幅超預期。

　　大豬需求減量，生豬交易均重繼續(xù)走低

　　本周全國生豬交易均重環(huán)比微跌。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測全國生豬平均交易體重125.52公斤，環(huán)比下滑0.10%。周內(nèi)分地區(qū)交易均重整體下滑，僅零星地區(qū)小漲。南方冬至高峰期即將收尾，養(yǎng)殖端出欄積極性提高，出欄節(jié)奏加快帶動生豬出欄均重降低。同時，北方銷區(qū)冬至前集中備貨，大豬需求提高，肥標價差走闊，屠企大豬收購成本提高而產(chǎn)品價格跟漲不足，屠企提高低價小體重生豬收購比例以緩解運營壓力，收購均重小幅走低。僅湖南和江西等部分地區(qū)大豬出欄增加帶動交易均重微漲。

　　養(yǎng)殖端減重效果略有體現(xiàn)，出欄與收購均重水平逐步貼近

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測顯示，12月生豬收購均重呈震蕩下滑走勢，出欄均重亦呈下滑走勢，體重差由負轉(zhuǎn)正后走闊。月內(nèi)隨著天氣轉(zhuǎn)涼，生豬增重速度加快，但豬價遲遲難以上漲，尤其冬至前宰量上漲遠超預期，但仍難以提振豬價，養(yǎng)殖端對后市看漲預期降低而多積極出欄，出欄均重小幅走低。同時，冬至前南方腌臘和北方分割品訂單提升帶動肥豬需求增加，屠企收購均重提升，但提升幅度有限，最終導致出欄與收購水平逐步貼近。

　　但當前減重并不徹底，部分企業(yè)減重速度較慢，不排除進入一月后減重行為加速的可能性，或一定程度導致生豬養(yǎng)殖周期縮短，導致生豬供應量變相增加的可能性。

　　大豬需求進入下滑周期，肥標價差有望從闊走窄

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，本周全國肥標豬價差均值環(huán)比上漲，本周均值為0.75元/公斤，環(huán)比上漲10.54%。大雪節(jié)氣過后，全國肥標價差數(shù)據(jù)呈現(xiàn)持續(xù)走闊形式，一方面大豬需求增加，而前期二次育肥大豬貨源有所出欄導致短時大豬供小于求。另一方面，隨著養(yǎng)殖端減重措施開始實施，標豬貨源加速出欄，在月內(nèi)呈現(xiàn)超跌且不跟漲的現(xiàn)象，一定程度上導致肥標價差的走闊。

　　但從當前肥標價差水平分析，肥標價差水平偏高，未來隨著南方大豬需求整體回落，大豬貨源亦進入減重周期，一定程度上增加生豬的供應量。

　　綜上，未來養(yǎng)殖端減重或仍會繼續(xù)，首先或影響肥標價差收窄的同時，均重差繼續(xù)正值走闊，而出欄節(jié)奏的加快，一定程度上會變相增加生豬供應量。疊加根據(jù)能繁母豬和新生仔豬數(shù)據(jù)推算的1月理論供應量增加的前提。卓創(chuàng)資訊預計1月生豬供應量或環(huán)比繼續(xù)增加。