2025年是國企改革深化提升行動收官之年，改革舉措如何落地見效備受市場關注。

　　12月23日至24日，國務院國資委召開中央企業(yè)負責人會議，總結2024年國資央企工作，研究部署2025年重點任務。

　　會議提出2025年中央企業(yè)“一利五率”經(jīng)營指標體系總體穩(wěn)定、個別優(yōu)化，部署切實抓好發(fā)展質量效益提升、自主創(chuàng)新能力建設、國有企業(yè)經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整、國有企業(yè)改革深化提升行動高質量完成、重大風險防范化解等重點工作。

　　國務院國資委主任張玉卓在會上表示，圍繞增強核心功能、提升核心競爭力，進一步深化改革、強化創(chuàng)新、優(yōu)化結構，著力防范化解重大風險挑戰(zhàn)，持續(xù)推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，更好發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用，高質量完成好“十四五”規(guī)劃目標任務，為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎。

　　“營業(yè)收現(xiàn)率”替換“營業(yè)現(xiàn)金比率”

　　2024年，中央企業(yè)經(jīng)濟效益總體平穩(wěn)，1至11月，央企實現(xiàn)增加值9.3萬億元；完成固定資產(chǎn)投資（含房地產(chǎn)）4.2萬億元，同比增長2.2%。央企年化全員勞動生產(chǎn)率同比增長3%，研發(fā)經(jīng)費投入強度2.6%，同比提高0.1個百分點，有力發(fā)揮了國民經(jīng)濟穩(wěn)定器、壓艙石作用。

　　近年來，國務院國資委通過對央企考核指標的動態(tài)調整，引導央企逐漸向高質量發(fā)展轉型。從2019年至今，央企的考核指標從“兩利一率”，到“兩利三率”，又到“兩利四率”，再到“一利五率”，不斷優(yōu)化。

　　結合當前形勢任務，國資委研究決定，2025年“一利五率”經(jīng)營指標體系總體穩(wěn)定、個別優(yōu)化，“一利”仍為利潤總額，用“營業(yè)收現(xiàn)率”替換“營業(yè)現(xiàn)金比率”，總要求是“一增一穩(wěn)四提升”，即利潤總額穩(wěn)定增長，資產(chǎn)負債率保持總體穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)收現(xiàn)率同比提升。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦分析，營業(yè)收現(xiàn)率是指企業(yè)營業(yè)收入中，實際收到的現(xiàn)金所占比例。用它替換營業(yè)現(xiàn)金比率，可以幫助了解企業(yè)的收入質量。這說明高質量發(fā)展的要求更加具體，針對性更強了。

　　中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會研究員周麗莎也認為，營業(yè)收現(xiàn)率更側重于衡量企業(yè)從銷售活動中實際收到現(xiàn)金的能力，而營業(yè)現(xiàn)金比率則是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與營業(yè)收入的比值，反映企業(yè)在營收當中獲取現(xiàn)金的能力。兩者雖然都關注現(xiàn)金流，但側重點略有不同。營業(yè)收現(xiàn)率的引入，可能意味著國資委希望央企更加注重銷售活動的現(xiàn)金回流，確?，F(xiàn)金流的健康和穩(wěn)定。

　　會議強調，扎實做好2025年發(fā)展改革工作，要切實抓好發(fā)展質量效益提升，著力夯實經(jīng)營發(fā)展基礎，加強集團管控和資金集中管理，加大拓市增收、降本節(jié)支力度，切實改善經(jīng)營性現(xiàn)金流，嚴肅財經(jīng)紀律，擴大有效投資，樹牢科學市值管理理念，更好維護資本市場穩(wěn)定，持續(xù)做好“兩拖欠”清理工作，更好發(fā)揮在保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長中的重要作用。

　　中國企業(yè)聯(lián)合會特約高級研究員劉興國表示，當前階段央企的增長受到整體經(jīng)濟環(huán)境不佳的影響，增速與以往相比有所下滑。需要開辟新的增長點，找到新的增長動能，再次煥發(fā)高速增長的生機，并有力推動宏觀經(jīng)濟走出中低速增長困境、迎來新的增長周期。

　　國資委此前也明確提出，要深入分析制約央企效益持續(xù)增長的核心因素，積極轉變利潤結構、增長結構。要推動央企穿越經(jīng)濟周期，支持企業(yè)開啟增長的“第二曲線”，加強新領域新賽道出資人政策供給，健全精準化、長周期的考核評價體系和政策支持體系，探索更加有效的盡職免責機制，引導企業(yè)樹立正確的發(fā)展觀，實現(xiàn)更多依靠創(chuàng)新驅動的內(nèi)生型增長。

　　中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會研究員吳剛梁表示，央企開啟增長的“第二曲線”，主要是通過布局新賽道新技術新模式，轉換增長方式，發(fā)展新質生產(chǎn)力，升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、壯大戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、培育未來產(chǎn)業(yè)。

　　近年來，央企堅持在戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“兩端發(fā)力”，新興產(chǎn)業(yè)布局節(jié)奏加快。數(shù)據(jù)顯示，2024年1至11月，央企完成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資2萬億元，同比增長18.7%，占投資總額比重首次突破40%。

　　國資委明確，明年要切實抓好國有企業(yè)經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整，聚焦主責主業(yè)，加快國有資本“三個集中”，加大力度推進戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，推動重點產(chǎn)業(yè)提質升級，抓好產(chǎn)業(yè)煥新行動、未來產(chǎn)業(yè)啟航行動，優(yōu)化生產(chǎn)力空間布局，更好發(fā)揮在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設中的重要作用。

　　當前，不少央企已在加緊布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。比如，中國廣核集團研究制訂了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項工作方案，提出了核能領先、核燃料安全保障、新能源倍增、數(shù)字化躍升、核技術突破、科技型環(huán)保強基和未來產(chǎn)業(yè)啟航七大產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃。對照國家戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)分類，中廣核“6+1”產(chǎn)業(yè)基本都屬于戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)范疇，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)營收占比超過75%。

　　高質量完成國企改革深化提升行動

　　2024年是國有企業(yè)改革深化提升行動落地實施的關鍵之年、攻堅之年。國資央企加大重點改革任務落實力度，截至11月底，主體任務平均完成率已超過70%。明年將迎來全面收官。

　　2025年國企改革如何發(fā)力？會議部署了一系列重點任務。一方面，國資央企要持續(xù)推動中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度落深落實。具體任務包括：圍繞公司治理結構的進一步健全，分層分類、動態(tài)優(yōu)化前置事項清單；聚焦優(yōu)化結構、落實職權、建強隊伍、發(fā)揮作用等重點環(huán)節(jié)，加快建設科學、理性、高效的董事會；持續(xù)深化對標世界一流管理提升行動，對科技型企業(yè)、承擔新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展任務的業(yè)務單元，積極探索差異化管控。

　　另一方面，要以穿透式監(jiān)管為抓手完善監(jiān)管體系。國資委將完善國有企業(yè)分類考核評價體系，深入推進“一業(yè)一策、一企一策”考核。特別是將著眼于科技研發(fā)漸進性、成果轉化階段性、產(chǎn)業(yè)培育長期性特點，強化出資人政策支持，推動各類激勵措施動態(tài)優(yōu)化，并根據(jù)需求完善實施細則，著力解決基層不敢用、不會用、不想用的問題。

　　李錦表示，2025年國企改革將秉持高質量完成的總體目標，穩(wěn)步前行。在具體實施路徑上，可大致分為兩大板塊：第一，經(jīng)濟布局與結構調整、構建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為重點的功能性改革，將成為改革的核心。各項任務均須嚴格按照規(guī)劃執(zhí)行，確保年底前圓滿完成。第二，國企改革還需緊密圍繞中央經(jīng)濟工作會議的指示精神，不斷豐富與國企相關的改革內(nèi)容。如擴大內(nèi)需、促進新質生產(chǎn)力發(fā)展等，都將是2025年國資國企改革的重要方向。

　　會議再次強調，以穿透式監(jiān)管為抓手完善監(jiān)管體系。今年9月，國資委黨委曾撰文表示，加快國資國企在線監(jiān)管系統(tǒng)建設和實用化水平提升，對于“三重一大”等重大事項，探索推進穿透式監(jiān)管，強化董事會監(jiān)督作為出資人監(jiān)督重要延伸作用，用好企業(yè)內(nèi)部各類監(jiān)督力量，既“放得活”又“管得住”，持續(xù)推動監(jiān)管向基層企業(yè)延伸、向境外企業(yè)延伸。

　　當前，各地已在積極探索推進穿透式監(jiān)管，進一步強化監(jiān)管協(xié)同，不斷提升專業(yè)化、體系化、法治化、高效化監(jiān)管水平。比如，河南省加快推進智能化監(jiān)管平臺建設，建立預警、剎車、止損機制，實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)權、投資、財務、債務等重點事項過程化、穿透式監(jiān)管全覆蓋。黑龍江今年全面建成涵蓋全部監(jiān)管業(yè)務、出資企業(yè)和市（地）國資監(jiān)管機構的國資國企在線監(jiān)管系統(tǒng)，開發(fā)了智能分析、關聯(lián)查詢、風險預警等功能模塊，實現(xiàn)覆蓋全級次子企業(yè)的穿透式監(jiān)管。

　　上海市國資委近期出臺了《關于優(yōu)化市國資委監(jiān)管企業(yè)分類監(jiān)管的意見》，進一步明晰不同類型監(jiān)管企業(yè)功能定位，優(yōu)化上海市國資委監(jiān)管企業(yè)分類監(jiān)管。根據(jù)意見，對上海市國資委監(jiān)管企業(yè)首次設立科創(chuàng)層，遴選一批符合條件的子企業(yè)納入科創(chuàng)層，加強穿透監(jiān)管，助力政策精準滴灌。