專題：美聯(lián)儲再次維持利率不變

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將關(guān)鍵借貸利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間，該水平自2024年12月以來保持不變。FOMC下調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)測。官員們現(xiàn)在預(yù)計今年經(jīng)濟增速僅為1.7%，較2024 年12月的上次預(yù)測下調(diào)0.4個百分點。

　　政策聲明要點

　　周三，美聯(lián)儲在備受關(guān)注的決定中維持基準(zhǔn)利率不變，但仍暗示今年晚些時候可能降息。面對關(guān)稅對放緩經(jīng)濟影響的緊迫擔(dān)憂，F(xiàn)OMC 將關(guān)鍵借貸利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間（自2024年12月以來的水平）。市場此前認為本周為期兩天的政策會議幾乎不可能調(diào)整利率。

　　除利率決定外，官員們更新了2025年至2027年的利率和經(jīng)濟預(yù)測，并調(diào)整了減持債券的速度。盡管特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策以及減稅和放松監(jiān)管的財政政策影響不明，官員們?nèi)灶A(yù)計 2025年將再降息50個基點（美聯(lián)儲通常以25個基點為調(diào)整單位，意味著今年兩次降息）。

　　經(jīng)濟前景與風(fēng)險

　　FOMC在會后聲明中指出，當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境的不確定性 “顯著上升”，委員會 “密切關(guān)注雙重使命（就業(yè)與通脹）面臨的雙向風(fēng)險”。美聯(lián)儲的目標(biāo)是維持充分就業(yè)和低通脹。

　　量化緊縮（QT）調(diào)整

　　美聯(lián)儲宣布進一步縮減 “量化緊縮” 計劃：

　　投票與異議

　　美聯(lián)儲理事克里斯托弗?沃勒（Christopher Waller）是唯一反對者：他支持維持利率不變，但主張延續(xù)當(dāng)前 QT 速度。

　　背景與挑戰(zhàn)

　　特朗普政府第二任期開局動蕩，已對鋼鐵、鋁和其他商品加征關(guān)稅，4月2日的審查可能引發(fā)新一輪更激進關(guān)稅。消費者信心因不確定性下降（近期調(diào)查顯示關(guān)稅推高通脹預(yù)期），2月零售銷售雖增長但低于預(yù)期，勞動力市場出現(xiàn)裂痕（非農(nóng)就業(yè)增速放緩，廣義失業(yè)率升至2021年10月以來最高）。

　　市場與行業(yè)反應(yīng)

　　股市自特朗普就職以來波動劇烈，主要股指多次觸及回調(diào)區(qū)間。美國銀行（BofA）CEO 布萊恩?莫伊尼漢（Brian Moynihan）稱信用卡數(shù)據(jù)顯示消費穩(wěn)健，該行經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計今年經(jīng)濟增速約2%。