專題：小米擬以“先舊后新”的方式配售8億股 募資400億港元

　　小米集團(tuán)3月25日早間在港交所公告，擬配售8億股現(xiàn)有股份，本次認(rèn)購(gòu)預(yù)計(jì)籌資凈額約425億港元，將用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張、研發(fā)投資及其他一般用途。

　　小米集團(tuán)公告顯示，配售價(jià)為每股53.25港元，比最后交易日收市價(jià)折讓約6.6%。配售股份占小米現(xiàn)有已發(fā)行股本約3.2%，認(rèn)購(gòu)后占擴(kuò)大股本約3.1%。本次認(rèn)購(gòu)預(yù)計(jì)籌資凈額約425億港元，將用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張、研發(fā)投資及其他一般用途。配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)需滿足協(xié)議條件方可完成。

　　業(yè)內(nèi)專家對(duì)上證報(bào)記者分析，汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)是小米集團(tuán)繼手機(jī)之后最重要的一大業(yè)務(wù)。此次小米集團(tuán)配股是小米跨界造車成功后的大額融資，目前市場(chǎng)對(duì)小米造車業(yè)務(wù)的短期增長(zhǎng)比較看好，隨著奇瑞將要登陸港股，港股汽車板塊將進(jìn)一步壯大。

　　截至發(fā)稿，港股小米集團(tuán)-W跌超6%，成交額超600億港元，創(chuàng)歷史天量。

　　小米籌資425億港元

　　加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張與研發(fā)投資

　　根據(jù)公告，小米集團(tuán)、賣方及經(jīng)辦人高盛（亞洲）有限責(zé)任公司、J.P． Morgan Securities（Asia Pacific）Limited及中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司已于2025年3月25日訂立配售及認(rèn)購(gòu)協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，賣方同意出售，而經(jīng)辦人則同意作為賣方的代理，以每股53.25港元的配售價(jià)向不少于六名獨(dú)立的專業(yè)、機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者配售8億股現(xiàn)有股份。同時(shí)，賣方已有條件同意認(rèn)購(gòu)，小米集團(tuán)亦有條件同意根據(jù)一般授權(quán)向賣方配發(fā)及發(fā)行相同數(shù)量的新股份，認(rèn)購(gòu)價(jià)與配售價(jià)相同。

　　此次配售股份占小米集團(tuán)現(xiàn)有已發(fā)行股本的約3.2%，及投票權(quán)的約1.2%。假設(shè)配售股份悉數(shù)配售，認(rèn)購(gòu)股份占擴(kuò)大后已發(fā)行股本的約3.1%及投票權(quán)的約1.2%。配售價(jià)較小米集團(tuán)最后交易日在香港聯(lián)合交易所的收市價(jià)57.00港元折讓約6.6%，反映了在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的合理估值。

　　小米集團(tuán)表示，此次配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)旨在進(jìn)一步擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并為公司的健康及可持續(xù)發(fā)展提供資金支持。所得款項(xiàng)凈額預(yù)計(jì)約為425億港元，將主要用于加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張、研發(fā)投資以進(jìn)一步提升科技實(shí)力，以及其他一般公司用途。

　　小米集團(tuán)董事會(huì)認(rèn)為，此次配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的條款及條件公平合理，符合公司及股東的整體利益。配售事項(xiàng)及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)均須待配售及認(rèn)購(gòu)協(xié)議所載先決條件達(dá)成或獲豁免后方可完成，預(yù)計(jì)將于配售截止日期2025年3月27日或賣方與經(jīng)辦人協(xié)定的其他時(shí)間及日期完成。

　　記者注意到，賣方為小米集團(tuán)的控股股東之一，其所有權(quán)益由小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷軍成立并以雷軍及其家族為受益人的信托間接持有。此次配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成后，雷軍通過直接或間接方式持有的小米集團(tuán)股份及投票權(quán)將有所調(diào)整，但其對(duì)公司的控制地位不會(huì)受到影響。

　　市場(chǎng)分析人士表示，小米集團(tuán)近年來在智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)及生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、智能電動(dòng)汽車等多個(gè)領(lǐng)域均取得了顯著進(jìn)展。此次配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的完成，將為小米集團(tuán)未來的發(fā)展注入新的動(dòng)力，助力公司在全球市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)更大的突破。

　　該分析人士稱，小米集團(tuán)此次資本運(yùn)作計(jì)劃體現(xiàn)了公司對(duì)未來發(fā)展前景的信心，同時(shí)也為投資者提供了參與小米集團(tuán)成長(zhǎng)的新機(jī)會(huì)。隨著配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的推進(jìn)，小米集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)及業(yè)務(wù)發(fā)展值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

　　小米汽車銷量和營(yíng)收增長(zhǎng)

　　港股汽車整車板塊壯大

　　3月18日，小米集團(tuán)發(fā)布的2024年全年和第四季度財(cái)報(bào)顯示，小米去年總收入為3659億元，同比增長(zhǎng)35%，創(chuàng)歷史新高；2024年第四季度總收入首次單季度突破1000億元，達(dá)到1090億元，同比增長(zhǎng)48.8%，是2021年第二季度以來同比增長(zhǎng)最快的一季，刷新單季業(yè)績(jī)歷史紀(jì)錄。凈利潤(rùn)方面，公司2024年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為272.3億元，同比增長(zhǎng)41.3%；2024年第四季度，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為83.2億元，同比增長(zhǎng)69.4%。

　　據(jù)財(cái)報(bào)披露，2024年小米智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部總收入為328億元，毛利率為18.5%。其中，智能電動(dòng)汽車收入321億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入7億元。2024年全年經(jīng)調(diào)整凈虧損62億元，2024年第四季度虧損則為7億元。

　　在交付量方面，2024年實(shí)現(xiàn)交付SU7新車136854臺(tái)，2025全年交付目標(biāo)提升至35萬輛；截至3月18日，小米SU7累計(jì)交付量達(dá)20萬輛。小米SU7 Ultra已經(jīng)提前完成全年1萬輛銷量目標(biāo)。

　　資深汽車行業(yè)分析師張君毅對(duì)上證報(bào)記者分析，隨著銷量和營(yíng)收的快速增長(zhǎng)，汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)是小米集團(tuán)繼手機(jī)之后最重要的一大業(yè)務(wù)。此次小米集團(tuán)配股是小米跨界造車成功后的大額融資，目前市場(chǎng)對(duì)小米造車業(yè)務(wù)的短期增長(zhǎng)比較看好，港股汽車整車公司已經(jīng)有蔚來、理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車以及跨界造車的小米集團(tuán)，隨著奇瑞將要登陸港股，港股汽車板塊將進(jìn)一步壯大，值得高度關(guān)注。

　　小米汽車正加速推進(jìn)新工廠、新產(chǎn)能、新車型

　　小米汽車擴(kuò)產(chǎn)的腳步也在加快。記者獲悉，近日，小米汽車位于北京亦莊的第二工廠建設(shè)進(jìn)展迅速，多座建筑已封頂，現(xiàn)場(chǎng)有工人正在進(jìn)行路面平整工作。按照計(jì)劃，2025年6月竣工后，二期工廠將先后經(jīng)過小米驗(yàn)收及當(dāng)?shù)刈〗ň值暮蓑?yàn)備案，在7、8月便將正式投產(chǎn)。投產(chǎn)后，小米的兩座工廠將提供總計(jì)30萬輛的額定年產(chǎn)能。

　　北京市規(guī)劃和自然資源委員會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)分局于2025年3月11日公布一則重要地塊規(guī)劃方案。該地塊規(guī)模約52公頃，位置毗鄰小米汽車工廠，行業(yè)猜測(cè)其可能為小米汽車工廠三期規(guī)劃用地。有知情人士介紹，小米計(jì)劃利用該地塊擴(kuò)大在建的二期工廠，屆時(shí)二期工廠面積將從原先的53公頃擴(kuò)展至約105公頃，旨在應(yīng)對(duì)持續(xù)增長(zhǎng)的訂單需求。

　　湖北武漢也在積極落地小米汽車相關(guān)配套產(chǎn)能。根據(jù)最新備案信息，小米汽車科技有限公司N3前副車架焊接生產(chǎn)線項(xiàng)目已正式落地武漢市江夏區(qū)金港新區(qū)，由上海本特勒匯眾汽車零部件有限公司武漢分公司承建。項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)小米N3前副車架30萬套。該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容及規(guī)模為在現(xiàn)有廠房?jī)?nèi)新增焊接生產(chǎn)線7條，購(gòu)置焊接單元34臺(tái)套（每臺(tái)焊接單元中含2個(gè)焊接機(jī)器人），補(bǔ)焊站7套，凸焊機(jī)10臺(tái)，檢具4副，新增用于搬運(yùn)的機(jī)器人12臺(tái)，檢測(cè)機(jī)器人8臺(tái)。

　　除了新工廠和新產(chǎn)能，小米汽車的新車型也在加速推進(jìn)。2025年2月19日，工業(yè)和信息化部發(fā)布的第392批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》顯示，小米YU7新版本車型完成申報(bào)。該新車型為雙電機(jī)四驅(qū)版本，采用磷酸鐵鋰電池，驅(qū)動(dòng)電機(jī)峰值功率為130kW/235kW，最高車速240km/h。根據(jù)小米汽車的計(jì)劃，小米YU7預(yù)計(jì)2025年六七月正式上市。

　　作者：劉暄 俞立嚴(yán)