3月最后一個交易日，A股繼續(xù)震蕩盤整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌逾1%。量能有所反彈，兩市全天放量成交1.22萬億元。個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌。盤面上，市場熱點主要集中在AI產(chǎn)業(yè)鏈以及銀行股等防御類資產(chǎn)上。

　　AI產(chǎn)業(yè)鏈早盤下探，午后逆市突圍，算力概念股大反攻，“雙創(chuàng)”人工智能率先反彈。重點布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）尾盤活躍，場內(nèi)價格逆市漲近1%；全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）午后直線翻紅，資金繼續(xù)布局，全天凈申購3000萬份。

　　防御類資產(chǎn)明顯活躍，銀行股全天強勢，消息面上，四家國有大行獲財政部5000億元戰(zhàn)略投資。銀行ETF（512800）場內(nèi)放量收漲0.33%，近期資金頻繁布局，近五日累計獲資金凈流入超3.2億元。

　　展望后市，中銀證券指出，進入4月，A股即將進入財報窗口期，業(yè)績確定性將會成為4月市場風格超額收益主要抓手。資金面和監(jiān)管政策預(yù)期是影響微盤股波動的主因。微盤股在四月易發(fā)生調(diào)整通常與財報季業(yè)績擔憂、部分公司被實施退市風險警示或直接退市的風險增加有關(guān)。

　　華福證券表示，“四月決斷”季節(jié)窗口期臨近，市場或維持震蕩。春季行情漸遠，基本面影響因子的權(quán)重在上升，即將披露的財報數(shù)據(jù)和搖擺的關(guān)稅政策或?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)心焦點。在此區(qū)間窗口，高股息策略可作為較好防守，以及優(yōu)選業(yè)績穩(wěn)健標的。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊科創(chuàng)人工智能、價值和金融科技等三個板塊的交易和基本面情況。

　　一、“四月決斷”壓力或已釋放！國產(chǎn)AI峰會來襲，科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）逆市反彈近1%

　　半導(dǎo)體再度領(lǐng)銜上攻，科創(chuàng)板人工智能方向尾盤表現(xiàn)搶眼，截至收盤，樂鑫科技漲超9%，恒玄科技漲逾6%，晶晨股份、力合微等個股跟漲。

　　熱門ETF方面，重點布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）尾盤活躍，場內(nèi)價格逆市漲近1%，收漲0.87%，全天成交額1323萬元，環(huán)比激增113%。

　　消息面上，4月1-2日，2025中國生成式AI大會（北京站）‘GenAICon 2025北京站’盛大舉辦。中國生成式AI大會已成功舉辦三屆，現(xiàn)已成為國內(nèi)人工智能領(lǐng)域最具影響力的產(chǎn)業(yè)峰會之一。大會將先后組織DeepSeek R1與推理模型技術(shù)研討會、AI智能體技術(shù)研討會和具身智能大模型技術(shù)研討會。

　　申萬宏源指出，“四月決斷”壓力已基本釋放。互聯(lián)網(wǎng)資本開支增速與A股國內(nèi)算力相關(guān)板塊營收增速正相關(guān)，國內(nèi)算力訂單是訂單集中釋放期，一季報也有望看到向上拐點。業(yè)績期科技行情不是“證偽”而是“聚焦”，后續(xù)國內(nèi)AI算力可能率先分化走強。

　　國產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強！乘風AI熱潮，全球大模型百花齊放，國產(chǎn)DeepSeek實現(xiàn)彎道超車，打破海外算力封鎖，奠定了國產(chǎn)AI公司后來居上的基石。重點布局在國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈，具備較強國產(chǎn)替代特點的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520），其標的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進程提速。

　　二、逆市抗跌！價值ETF（510030）緣何成資金避風港？四大行千億定增釋放重磅信號

　　大盤回調(diào)之際，以銀行為代表的高股息風格個股出手護盤。聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）開盤后迅速拉升，早盤多數(shù)時間逆市飄紅，而后隨市回落，截至收盤，場內(nèi)價格跌0.2%，但仍優(yōu)于上證指數(shù)（-0.46%）、滬深300指數(shù)（-0.71%）等A股主要指數(shù)。

　　成份股方面，銀行、電力等板塊部分個股漲幅居前，截至收盤，華電國際漲4.55%，建設(shè)銀行漲3.64%，上海銀行、上汽集團等漲超2%，華能國際、國電電力、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多股漲超1%。

　　消息面上，3月30日，建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行發(fā)布公告，擬通過向特定對象發(fā)行A股股票的形式募集資金，補充核心一級資本。四家銀行擬募資總額分別為不超過人民幣1050億元、1650億元、1200億元、1300億元。

　　華西證券表示，本次定增事件長遠來講意義巨大。同時定向增資方向均為國資，這體現(xiàn)了國家對國有大行未來經(jīng)營業(yè)績、轉(zhuǎn)型發(fā)展的堅定信心，釋放出金融體系穩(wěn)定的政策信號，有助于緩解投資者對銀行潛在風險的疑慮，提升風險偏好，對股價形成支撐。

　　值得注意的是，銀行（中信一級）是價值ETF（510030）標的指數(shù)180價值指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè)，截至2025年2月末，權(quán)重占比47.53%。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上個交易日（3月28日）收盤，價值ETF（510030）標的指數(shù)180價值指數(shù)市凈率為0.83倍，位于近10年來28.96%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，招商證券表示，四月中下旬開始，業(yè)績披露高峰期結(jié)束。4月下旬召開的重要會議可能會進一步定調(diào)財政支出提速或者其他穩(wěn)增長的政策落地。而外部沖擊也有望階段性緩解，市場有望重新回到上行趨勢并加速上行。

　　財信證券表示，整體來看，3-4月份，市場將從“流動性、政策驅(qū)動”逐步轉(zhuǎn)向“經(jīng)濟基本面驅(qū)動”，操作層面或可保持適當謹慎，短期以控制倉位為主，靜待市場指數(shù)企穩(wěn)，可適當關(guān)注低位的高股息防守板塊。

　　價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋21只“中字頭”個股！上證180價值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防御屬性。

　　三、冰火兩重天！2股漲停1股跌停，金融科技ETF（159851）放量下探，資金進場凈申購5050萬份！

　　今日金融科技呈現(xiàn)冰火兩重天，漲停、跌停互現(xiàn)，市場關(guān)注度較高，中證金融科技主題指數(shù)整體下跌逾1%。上漲方面，信雅達、大智慧兩股封板，中科金財、新致軟件、新大陸等三股漲超5%。下跌方面，匯金科技20CM跌停，銀之杰、贏時勝下跌逾7%。

　　熱門ETF方面，金融科技ETF（159851）全天震蕩調(diào)整，早盤一度下探3.75%，午后跌幅收窄，場內(nèi)收跌1.43%。全天成交額達4.36億元，環(huán)比放量明顯。資金進場搶籌，全天凈申購5050萬份。

　　復(fù)盤金融科技近期表現(xiàn)來看，金融科技指數(shù)失守半年線，3月整體下跌4.87%，調(diào)整至春節(jié)以來低點。展望后市，興業(yè)證券指出，建議金融科技迎產(chǎn)業(yè)變化，關(guān)注相關(guān)投資機遇。

　　梳理來看，近期金融科技板塊有多重積極變化：一方面，銀行、證券頭部公司在持續(xù)推進AI和業(yè)務(wù)融合；另一方面，本周湘財證券和大智慧合并預(yù)案落地，新互聯(lián)網(wǎng)券商啟航；同時，業(yè)績端，2025年以來萬得全A成交額超85萬億元，同比提升64.94%，為證券IT業(yè)績改善打下良好基礎(chǔ)。三重驅(qū)動共振，金融科技景氣有望持續(xù)上行！

　　把握AI金融機會，重點關(guān)注金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類013477、C類013478）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，全面覆蓋了AI應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、金融IT、信創(chuàng)等熱門主題。截至3月19日，該基金規(guī)模超51億元，近三月日均成交額達6.3億元，規(guī)模、流動性優(yōu)勢突出！

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、iFind等，截至2025.3.31。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風險提示：科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布日期為2024.7.25；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，銀行ETF、價值ETF、金融科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。