來源:北京商報

增資發(fā)債忙!險企多渠道密集“補(bǔ)血” 解渴償付能力  第1張

  作者:李秀梅

  保險公司增資發(fā)債“補(bǔ)血”忙。4月3日,保險業(yè)協(xié)會官網(wǎng)一口氣披露了平安人壽、三峽人壽、安盛環(huán)球再保險三家險企的增資信息。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn),年初至今,保險公司發(fā)債、擬增資總金額已達(dá)726.94億元。

  綜合來看,險企“補(bǔ)血”熱情高漲有三方面原因:一方面,受償二代二期工程影響,保險公司需要提高償付能力充足率來滿足監(jiān)管部門要求;另一方面,當(dāng)前保險行業(yè)處于深度轉(zhuǎn)型期,一些有余力的險企未雨綢繆增強(qiáng)資本實力;此外,當(dāng)前債券利率持續(xù)走低,通過“贖舊借新”降低成本。

  扎堆補(bǔ)充資本

  近期,多家保險公司通過發(fā)債或增資方式密集“補(bǔ)血”。僅4月3日一天,就有平安人壽、三峽人壽和安盛環(huán)球再保險發(fā)布增資方案宣布增資。

  其中,最大手筆的增資方案來自平安人壽,該公司擬增資約199.99億元。平安人壽的注冊資本現(xiàn)為338億元,本次增資擴(kuò)股完成后,該公司的注冊資本將達(dá)到約360億元。通常來說,增資金額并不一定等于注冊資本增加額,保險公司可選擇將發(fā)行股份溢價部分計入資本公積,增加公司實際資本的同時,又保持財務(wù)靈活性。

  除了增資擴(kuò)股,今年還有多家險企通過發(fā)債的方式壯大資本實力。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計,年初至今,保險公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券規(guī)模為39億元,發(fā)行永續(xù)債規(guī)模為457億元,另有7家險企披露新的增資擴(kuò)股計劃,合計擬增資金額為230.94億元。照此計算,年內(nèi)險企發(fā)債、擬增資總金額已達(dá)726.94億元。

  綜合來看,險企增資原因集中在三方面,包括提升償付能力,滿足監(jiān)管要求;未雨綢繆增強(qiáng)資本實力;以及發(fā)行利率更低的債券降低負(fù)債成本。如平安人壽在增資公告中提到,增資目的在于加快業(yè)務(wù)發(fā)展,多措并舉提升償付能力水平,建立健康、可持續(xù)發(fā)展模式,進(jìn)一步增強(qiáng)資本實力。

  財經(jīng)評論員張雪峰告訴北京商報記者,在當(dāng)前利率環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境下,保險公司需要更多的資金來滿足日益嚴(yán)格的資本要求,同時還需要應(yīng)對市場波動帶來的不確定性。此外,隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和服務(wù)范圍的拓寬,險企對資本的需求也將進(jìn)一步增長。

  “補(bǔ)血”需求增多難度加大

  盡管多家險企宣布增資計劃,但對于整個保險行業(yè)而言,增資難度依舊不小。

  從增資的出資方來看,多數(shù)險企的增資仍由原有股東或地方國資主導(dǎo),社會資本參與的并不多。從增資額度和頻次來看,“小筆多次”的增資趨勢更加明顯。

  當(dāng)前仍處于償二代二期工程的過渡期,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,未來險企資本補(bǔ)充需求依然強(qiáng)烈。2024年12月,金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于延長保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)實施過渡期有關(guān)事項的通知》,將原定2024年底結(jié)束的保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)(即償二代二期工程)過渡期延長至2025年底。

  國泰君安證券分析師劉欣琦在相關(guān)研報中分析,有大量保險公司申請采用過渡期政策,在部分監(jiān)管規(guī)則上選擇分步到位,最晚于2025年全面執(zhí)行到位。隨著過渡期政策結(jié)束,預(yù)計大量保險公司會通過發(fā)債融資方式緩解資本壓力。

  張雪峰同樣認(rèn)為,面臨著市場競爭加劇、監(jiān)管規(guī)則變化帶來的資本壓力,預(yù)計2025年險企的“補(bǔ)血”需求將繼續(xù)增加。

  業(yè)內(nèi)人士直言,增資發(fā)債有助于幫助保險公司提升償付能力、抵御風(fēng)險,支持業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。但保險公司亟待提升自身“造血”能力,通過加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程等方式促進(jìn)經(jīng)營水平提高。

  經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧表示,保險公司需要通過優(yōu)化內(nèi)部管理、提升經(jīng)營效率來增強(qiáng)自我積累能力;同時,還應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險管理,合理配置資產(chǎn),確保資本的有效使用和增值;放棄過去的粗放型資本運用模式,科學(xué)高效地統(tǒng)籌業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),不斷提升投資策略回報率,才能在“補(bǔ)血”的同時,提升險企的“造血”能力。