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　　來(lái)源：六里投資報(bào)

　　今天（4月20日）下午，知名智囊專(zhuān)家劉煜輝，在“為您·預(yù)見(jiàn)”寧波銀行私人銀行投資策略會(huì)上，分享了對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)的最新觀點(diǎn)。

　　劉煜輝表示，這一次在短短十天之內(nèi)，中美之間能夠?qū)①Q(mào)易戰(zhàn)打到“頂格”，對(duì)于特朗普來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是一件他沒(méi)有預(yù)料到的事情。

　　而特朗普沒(méi)有預(yù)料到的事不止這一件，

　　除了中國(guó)的迅速反制之外，還有美元資產(chǎn)股債匯“三殺”，以及西方盟友的不配合。

　　對(duì)于中國(guó)而言，我們之所以在坐擁多種手段的情況下仍選擇迅速回?fù)?，釋放的態(tài)度信號(hào)是很明確的——

　　顯然，我們看清了這個(gè)牌局，而這場(chǎng)牌局必須由我方來(lái)主導(dǎo)。

　　中國(guó)的底氣有三，人民幣資產(chǎn)的落地、中國(guó)供應(yīng)鏈在全球的統(tǒng)治力，以及中國(guó)科技出圈的能力。

　　就像美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)耶倫形容的那樣，美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)，真正傷害的是自己，這其實(shí)是一場(chǎng)“自殘”。

　　中國(guó)的宏大目標(biāo)不是眼前的蠅營(yíng)狗茍，我們希望在世界內(nèi)實(shí)現(xiàn)“軟件免費(fèi)，硬件賺錢(qián)，生態(tài)為王”，將AI應(yīng)用的生態(tài)落地到中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)最強(qiáng)的制造環(huán)節(jié)。

　　就具體的資產(chǎn)配置角度來(lái)講，劉煜輝再度強(qiáng)調(diào)了，所謂“黃金十年”，黃金未來(lái)中長(zhǎng)期空間還很大，現(xiàn)在依然是一個(gè)很好的買(mǎi)點(diǎn)。

　　就中國(guó)核心資產(chǎn)而言，我們應(yīng)該借每一次中美間激烈博弈、碰撞的時(shí)機(jī)，這是中國(guó)核心資產(chǎn)倒車(chē)接人的機(jī)會(huì)。

　　以下是六里投資報(bào)（liulishidian）精選整理的劉煜輝精彩分享：

　　特朗普的三個(gè)“沒(méi)想到”：

　　其一，中國(guó)迅速反制

　　今天我發(fā)言的題目是“中或最贏”。

　　“中或最贏”是個(gè)網(wǎng)絡(luò)詞匯，2018年中國(guó)面臨首次貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)，網(wǎng)友創(chuàng)造了“中或最贏”一詞，當(dāng)時(shí)更多是調(diào)侃與愿望。

　　但在當(dāng)下，我們看到的更多是憑實(shí)力贏得最終結(jié)果，即“中或最贏”。

　　4月2日開(kāi)始的十多天，特朗普動(dòng)作很大。但對(duì)特朗普而言，此輪關(guān)稅戰(zhàn)有三個(gè)“沒(méi)想到”。

　　其一，關(guān)稅戰(zhàn)一周就打到頂格。

　　短短一周，關(guān)稅就大幅提升，美國(guó)那邊的數(shù)字也很高，

　　具體數(shù)值已不重要，這已經(jīng)意味著G2目前處于貿(mào)易休克狀態(tài)，幾乎走向硬脫鉤。

　　特朗普恐怕沒(méi)想到中國(guó)敢硬扛，美國(guó)供應(yīng)商或許連幾個(gè)月的存貨都沒(méi)準(zhǔn)備。

　　特朗普沒(méi)想到中國(guó)會(huì)硬杠關(guān)稅。4月2日美國(guó)宣布強(qiáng)行加注，4月3日晚，中國(guó)迅速回應(yīng)，毫不遲疑的秒call。

　　從經(jīng)濟(jì)角度看，中國(guó)可用于對(duì)沖的工具非常多，比如近期熱議的、令美國(guó)擔(dān)憂的美債。

　　中國(guó)持有至少8000億美金的美債頭寸，在市場(chǎng)上有話語(yǔ)權(quán)和巨大邊際影響力。

　　只要美聯(lián)儲(chǔ)不干預(yù)，中國(guó)若拋售美債形成拋壓，美國(guó)長(zhǎng)短端利率就會(huì)大幅上升。

　　利率飆升是美國(guó)的軟肋，會(huì)引發(fā)整個(gè)美元資產(chǎn)劇烈波動(dòng)，這種連鎖反應(yīng)讓美國(guó)忌憚。

　　過(guò)去十多天，市場(chǎng)已出現(xiàn)這種預(yù)期。雖然中國(guó)沒(méi)有拋售美債，但已導(dǎo)致其他美債持有者的持倉(cāng)意愿下降，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化。

　　此外，中國(guó)還可通過(guò)放松國(guó)內(nèi)貨幣政策促使人民幣貶值進(jìn)行對(duì)沖。

　　作為貿(mào)易順差大國(guó)，中國(guó)常用的手段之一是對(duì)特定貿(mào)易部門(mén)實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼，相關(guān)體系已十分成熟。

　　其實(shí)，應(yīng)對(duì)方法還有很多，化解關(guān)稅轉(zhuǎn)移的辦法也有很多。

　　從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)4月3日第一時(shí)間的迅速回應(yīng)，體現(xiàn)出我們對(duì)自身實(shí)力的充足自信。

　　如今中國(guó)手中握有的籌碼，足以掌控整個(gè)局勢(shì)，這是一種實(shí)力的宣言。

　　另一方面，也表明中國(guó)看穿了對(duì)方的底牌，清楚對(duì)方的策略布局。

　　這就是我以“中或最贏”為標(biāo)題的原因，這完全是基于實(shí)力的判斷，也是特朗普第一個(gè)沒(méi)想到的地方。

　　其二、美債危機(jī)

　　第二個(gè)沒(méi)想到的是，美國(guó)的軟肋這么快就扛不住了。

　　短短一周時(shí)間，你能看到此次事件引發(fā)全球資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降。

　　這種變化直接沖擊到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟肋，

　　美國(guó)的軟肋是什么？

　　就是美元和美債，這是美國(guó)金融資本的根基。

　　以往全球金融動(dòng)蕩時(shí)，美債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，往往會(huì)因資金避險(xiǎn)需求而價(jià)格上漲，美元也會(huì)隨之升值。

　　但這次不同，全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，直接出現(xiàn)股、債、匯“三殺”的罕見(jiàn)情況，

　　這表明全球都在大量拋售美元及美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，美元作為基礎(chǔ)信用貨幣的地位受到威脅，這恐怕是特朗普第二個(gè)沒(méi)想到的情況。

　　其三、盟友不配合

　　特朗普第三個(gè)沒(méi)想到的，是整個(gè)西方世界這次不配合。

　　為什么大家不愿意？

　　我覺(jué)得答案很簡(jiǎn)單。因?yàn)槿缃竦木置?，不是單次的囚徒困境?/p>

　　顯然，大家都會(huì)權(quán)衡利弊、計(jì)算得失。

　　特朗普眼前給出的誘惑和短期利益，是否足以讓各國(guó)放棄共同遵守的傳統(tǒng)貿(mào)易規(guī)則？我失去的利益，他給的這點(diǎn)短期利益能彌補(bǔ)嗎？

　　大家都在觀察特朗普，以他這樣的行事風(fēng)格，政治生涯還能持續(xù)多久？

　　如果到明年中期選舉就失利，什么政策都推行不下去，

　　那我為什么要為了這么一位政治生命短暫的總統(tǒng)，放棄大家共同遵守、且能帶來(lái)巨大利益的傳統(tǒng)規(guī)則呢？

　　中國(guó)主導(dǎo)的

　　供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)不斷強(qiáng)化

　　從4月2號(hào)到現(xiàn)在才十幾天，剛進(jìn)入第三周。

　　這段時(shí)間，大家追問(wèn)最多的問(wèn)題就是，特朗普為什么要這么做？他的動(dòng)機(jī)是什么？

　　此次特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，其理論基礎(chǔ)和具體策略的設(shè)計(jì)者，大家最近應(yīng)該很熟悉，叫斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）。

　　他寫(xiě)了一篇約一萬(wàn)字的長(zhǎng)文章，叫《重構(gòu)全球貿(mào)易體系指南》。

　　按照西方政治規(guī)則，特別是對(duì)特朗普而言，2026年11月的中期選舉至關(guān)重要。

　　這次選舉將檢驗(yàn)特朗普所代表的右翼政治勢(shì)力，能否在美國(guó)權(quán)力體系中站穩(wěn)腳跟。

　　如果明年中期選舉失利，未來(lái)兩年特朗普就會(huì)成為“跛腳總統(tǒng)”，難以推進(jìn)任何政策。

　　2018年貿(mào)易戰(zhàn)的具體操盤(pán)設(shè)計(jì)者是萊特希澤（Robert Lighthizer）。他也是1985年美國(guó)壓迫日本簽署廣場(chǎng)協(xié)議的策略設(shè)計(jì)者。

　　2018年時(shí)他就已經(jīng)70歲了，如今應(yīng)該八十多歲了，所以這次沒(méi)再出面，可能年事已高。

　　特朗普這一輪上臺(tái)后，重新聘請(qǐng)顧問(wèn)，只不過(guò)策略設(shè)計(jì)者換成了年輕人斯蒂芬·米蘭。

　　我想跟大家說(shuō)的是，這些策略、細(xì)則都不是什么新鮮東西。

　　20年過(guò)去了，中美之間的巨大失衡、全球經(jīng)濟(jì)的巨大失衡，形成了高度耦合的鏡像結(jié)構(gòu)。

　　這種局面不是一天形成的，已經(jīng)持續(xù)二十多年了，而失衡依舊存在。

　　我們今天看到世界沖突升級(jí)，其實(shí)反映的就是中國(guó)在過(guò)去20年主導(dǎo)的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)不斷強(qiáng)化。

　　如今，中國(guó)在全球供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中的份額已達(dá)35%，預(yù)計(jì)到2030年，這一比例將升至45%。

　　當(dāng)前的格局是，全球制造業(yè)排名第二到第十的九個(gè)國(guó)家，其供應(yīng)鏈份額總和都不及中國(guó)。

　　這就是中國(guó)在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的統(tǒng)治力，這種統(tǒng)治力與美元主導(dǎo)的全球財(cái)富分配結(jié)構(gòu)越來(lái)越不匹配。

　　美元已逐漸失去主導(dǎo)全球財(cái)富分配的能力，其影響力正在衰退。

　　因?yàn)槿蛏唐焚Q(mào)易流動(dòng)形成的巨大貿(mào)易流，回流美國(guó)的動(dòng)能在快速減弱。

　　正是由于這種矛盾，才導(dǎo)致如今世界沖突日益尖銳。

　　特朗普翻不了盤(pán)

　　通脹是套在他脖子上最強(qiáng)約束

　　特朗普是一個(gè)極其精明的交易者，但是你如果把特朗普的底牌看穿，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他翻不了盤(pán)。

　　為什么？因?yàn)樗摹暗着啤笔翘自谒弊由系膹?qiáng)約束機(jī)制。

　　這個(gè)約束機(jī)制就是資本意志最恐慌的軟肋。

　　就是套在特朗普脖子上最強(qiáng)的約束機(jī)制——通貨膨脹。

　　通貨膨脹直接導(dǎo)致的就是長(zhǎng)端利率的高企，長(zhǎng)端利率的高企會(huì)誘發(fā)整個(gè)美元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的高波，就是我們看到的股、債、匯三殺。

　　“三殺”傳遞下去，政治陷阱就會(huì)啟動(dòng)，直接對(duì)標(biāo)的就是，硅谷右翼會(huì)拋棄他。

　　這樣一個(gè)政治人物，他能沒(méi)有考量嗎？

　　他的第一性原理難道不應(yīng)該考慮這個(gè)邏輯嗎？

　　他一定是從這個(gè)方向考慮問(wèn)題的。

　　他手里面的有效政治時(shí)間中，他怎么去延展，怎么站穩(wěn)腳跟，一切都圍繞這個(gè)目標(biāo)來(lái)。

　　怎么才能解脫？

　　解脫只有一條路——這個(gè)枷鎖有一個(gè)總扣，這個(gè)扣就是通貨膨脹，沒(méi)有別的東西。

　　你不解開(kāi)，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)袖手旁觀，就不會(huì)降息。

　　哪怕發(fā)生美債的崩盤(pán)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)也未必挺身而出。

　　所以，對(duì)美國(guó)來(lái)講，就是接受一個(gè)現(xiàn)實(shí)，接受你無(wú)法顛覆的歷史驅(qū)動(dòng)的中國(guó)崛起。

　　你接受這個(gè)事實(shí)，我們重新商量全球的秩序。

　　痛苦、沖突都會(huì)淡化，都會(huì)消失。

　　如果不接受，那我們就憑實(shí)力說(shuō)話，大家一起扛，一起找未來(lái)收斂的均衡點(diǎn)。

　　我這里講了這么多，表達(dá)的核心意思就是，雖然今天各種事情看上去很復(fù)雜，

　　但是告訴你的出路只有一條，沒(méi)有第二條路，沒(méi)有第二個(gè)選擇。

　　把握住中國(guó)核心資產(chǎn)

　　倒車(chē)接人的重要機(jī)會(huì)

　　我們不要著急，特別是我們做金融市場(chǎng)、做投資的，今天是一個(gè)好時(shí)機(jī)。

　　每一次劇烈的博弈，劇烈的沖突所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)偏好的釋放，都是中國(guó)核心資產(chǎn)倒車(chē)接人的重要機(jī)會(huì)。

　　你能把握得住嗎？

　　如果你看清了整個(gè)底層邏輯、這里的牌局，你就能把握得住。

　　機(jī)會(huì)很多，機(jī)會(huì)極其巨大。

　　對(duì)于中國(guó)來(lái)講，我們的表現(xiàn)顯然是，我們看到了這個(gè)牌局，看清了這個(gè)牌局。

　　所以你回頭看，中國(guó)的底氣和方略在哪個(gè)地方，就很清晰了。

　　我們的底氣，第一個(gè)，人民幣資產(chǎn)。

　　人民幣資產(chǎn)早就落地了、就早就躺平了。

　　十年前，中央就決定啟動(dòng)金融去杠桿，就在整頓影子銀行，啟動(dòng)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　四年前，中國(guó)的房地產(chǎn)出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)，從上面下來(lái)了，現(xiàn)在大家都安心了，房子從2021年下來(lái)已經(jīng)第五個(gè)年頭了。

　　兩年前，股票市場(chǎng)開(kāi)始治理、整頓。

　　今天，中國(guó)供應(yīng)鏈全球的統(tǒng)治力，份額現(xiàn)在是35%，第二名到第十名加在一起還沒(méi)有我們個(gè)頭大。

　　再過(guò)五年，2030年，中國(guó)的供應(yīng)鏈將占全球份額的45%。

　　美國(guó)科技

　　絕對(duì)崇拜的泡沫或?qū)⒈淮唐?/p>

　　第三個(gè)，中國(guó)的科技出圈的能力。

　　DeepSeek的意義在于什么？在于開(kāi)源。

　　它直接掀翻了是美國(guó)主導(dǎo)的AI這個(gè)領(lǐng)域的秩序規(guī)則。

　　因?yàn)槊绹?guó)建立的在AI領(lǐng)域的秩序規(guī)則，就是算力加上能源的堆砌就等于AI。

　　美國(guó)也這么干的，因?yàn)樗谶@兩方面有霸權(quán)。

　　我們直接把這個(gè)模型的底座給掀翻了。

　　DeepSeek意味著，中國(guó)把這個(gè)模型的底座給變了，

　　變成開(kāi)源免費(fèi)的高質(zhì)量AI軟件的輸出，加上低價(jià)格、高質(zhì)量的中國(guó)制造映射的未來(lái)的輸出。

　　那意味著，對(duì)美國(guó)高科技的絕對(duì)崇拜所產(chǎn)生的巨大資產(chǎn)溢價(jià)，就很可能從巔峰上被拉下來(lái)，刺破這個(gè)泡沫。

　　所以，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特講，最近美國(guó)七姐妹劇烈的市值損失，是中國(guó)DeepSeek造成的。

　　某種意義上講，這話說(shuō)的也沒(méi)錯(cuò)。

　　最終還是實(shí)力在說(shuō)話，包括所有這一切，

　　無(wú)論是供應(yīng)鏈、科技、軍事，還是金融，最后匯聚成的都是本幣價(jià)值的估值，國(guó)際地位。

　　美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)

　　真正傷害的是自己

　　當(dāng)美國(guó)提高那么多的關(guān)稅，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)、美國(guó)的市場(chǎng)對(duì)全球一定是影響巨大的。

　　但是，有沒(méi)有傳統(tǒng)意義上講的GDP支出法反映的那么大？

　　我覺(jué)得從消費(fèi)的實(shí)物量上看，實(shí)際影響要小很多。

　　我跟大家掰著指頭算一個(gè)賬。

　　美國(guó)的消費(fèi)支出無(wú)疑是巨大的，20.7萬(wàn)億。

　　但是，你要想，其中70%是服務(wù)性消費(fèi)。

　　服務(wù)性消費(fèi)是什么？是醫(yī)療、教育、住房、法律訴訟。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中間，這都是不可貿(mào)易部門(mén)。

　　簡(jiǎn)單講，美國(guó)的這70%，20.7萬(wàn)億的70%，跟全球經(jīng)濟(jì)、全球貿(mào)易沒(méi)有什么關(guān)系。

　　因?yàn)樗遣豢少Q(mào)易的部門(mén)。

　　真正和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生關(guān)系的實(shí)物經(jīng)濟(jì)，6.2萬(wàn)億。

　　這是零售終端的貨幣計(jì)價(jià)的金額。

　　要折成實(shí)物量來(lái)看的話，歸到供應(yīng)鏈的生產(chǎn)廠商的產(chǎn)值來(lái)看，大概也就是這個(gè)規(guī)模的三分之一。

　　也就是說(shuō)，中國(guó)工廠生產(chǎn)出來(lái)的也就是2萬(wàn)億美金。

　　但是賣(mài)到美國(guó)，美國(guó)普通的老百姓掏錢(qián)買(mǎi)，零售額是賣(mài)6.2萬(wàn)億美金，就這么個(gè)概念。

　　那中間是什么呢？

　　中間就是我們傳統(tǒng)講的價(jià)值鏈中間分配的環(huán)節(jié)——渠道、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利、品牌、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

　　這些生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)由誰(shuí)控制？

　　由美國(guó)的跨國(guó)資本控制，背后，他們占據(jù)了這4萬(wàn)億。

　　所以，你看今天中國(guó)人的空間有多大。

　　我講的核心意思，就是美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)，真正傷害的是誰(shuí)？

　　傷害的是自己。

　　耶倫，美國(guó)的前財(cái)長(zhǎng)，那個(gè)老太太她講，美國(guó)是自殘。

　　這個(gè)定位是很準(zhǔn)確的。殘?jiān)谀膫€(gè)地方？真正關(guān)稅戰(zhàn)打擊的、消滅的是誰(shuí)？

　　是剛才我講的這4萬(wàn)億美金。

　　這4萬(wàn)億美金，不是中國(guó)工廠的價(jià)值，恰恰是美國(guó)跨國(guó)資本的核心價(jià)值。

　　如果他們成為你的對(duì)立面，你在那個(gè)椅子上還能坐多久？

　　特朗普得考慮這個(gè)問(wèn)題。

　　所以，看到這個(gè)結(jié)果，你怕什么呢？有什么好怕的呢？

　　軟件免費(fèi)，

　　硬件賺錢(qián)，生態(tài)為王

　　中國(guó)人的目標(biāo)，不是眼前摳摳搜搜的這幾個(gè)錢(qián)。

　　我們眼前甚至可以不要錢(qián)。

　　我們甚至把AI的基礎(chǔ)模型都推倒，快速實(shí)現(xiàn)AI的基礎(chǔ)設(shè)施化，算力可以不讓它掙錢(qián)，大模型可以不讓它掙錢(qián)。

　　但我們要的是什么？我們要的是全世界。

　　你看中國(guó)的策略，我們是怎么想的？我們想的就是，軟件免費(fèi)，硬件賺錢(qián)，生態(tài)為王。

　　我們看中的是生態(tài)。

　　軟件可以第一時(shí)間免費(fèi)，基礎(chǔ)設(shè)施可以白送你，我就希望你加入我的生態(tài)。

　　然后，把這個(gè)生態(tài)放到中國(guó)人自己控制的、中國(guó)最比較優(yōu)勢(shì)的制造的環(huán)節(jié)。

　　因?yàn)锳I要應(yīng)用、要落地，它必須要有外設(shè)。

　　外設(shè)是什么東西？不就是制造業(yè)嗎？

　　今天的外設(shè)，無(wú)論是機(jī)器人、無(wú)人機(jī)，還是智能外設(shè)，還是電動(dòng)車(chē)，它都是制造業(yè)，都是AI的載體，都可以叫AI agent。

　　這不就是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)嗎？

　　你們都進(jìn)入我的生態(tài)，我把生態(tài)全部加到我的映射中間，然后把映射賣(mài)到全世界。

　　最后，這個(gè)強(qiáng)大的生態(tài)，產(chǎn)生巨大數(shù)據(jù)資源的飛輪效應(yīng)。

　　飛輪效應(yīng)是什么？

　　就是AI一旦進(jìn)入生態(tài)的狀態(tài)以后，它自己會(huì)指數(shù)級(jí)地創(chuàng)造大量數(shù)據(jù)資源和數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

　　所以，有很多人買(mǎi)AI的股票，去買(mǎi)算力、去買(mǎi)模型，到最后你發(fā)現(xiàn)，都是基礎(chǔ)設(shè)施，最后都會(huì)平價(jià)。

　　最后真正掙錢(qián)的是什么？

　　掙錢(qián)的、落地的是數(shù)據(jù)資源。

　　最后沉淀下來(lái)都是數(shù)據(jù)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)資源。

　　戰(zhàn)局的走向

　　以戰(zhàn)促和，以戰(zhàn)止戰(zhàn)

　　中國(guó)把免費(fèi)的AI軟件變成了空氣，然后用便宜的硬件把利潤(rùn)賺到手。

　　我們認(rèn)為，利潤(rùn)是死的，時(shí)間是活的。

　　我不跟你搶錢(qián)，我要的是全世界，這是我宏大的目標(biāo)。

　　在這個(gè)宏大目標(biāo)之下，你跟他講那些蠅營(yíng)狗茍的事情有意義嗎？

　　沒(méi)有意義。

　　所以戰(zhàn)局的走向，就是“中或最贏”。

　　這是個(gè)網(wǎng)絡(luò)詞匯，是2018年的時(shí)候網(wǎng)民講的，那時(shí)候可能有點(diǎn)YY，是個(gè)調(diào)侃的味道，但今天是實(shí)力的必然。

　　所以，預(yù)測(cè)戰(zhàn)局的走向，肯定是以戰(zhàn)促和、以戰(zhàn)止戰(zhàn)。

　　現(xiàn)在G2一周時(shí)間就把這個(gè)結(jié)果打到了頂格，就已經(jīng)硬脫鉤了，就已經(jīng)貿(mào)易休克了。

　　這絕對(duì)不是穩(wěn)態(tài)，不是常態(tài)。

　　G2之間絕對(duì)不可能脫鉤。

　　歷史是往前走的，倒不回去的。

　　20年前，我們就講這個(gè)事，到今天，失衡依然就在那個(gè)地方。

　　所以，這個(gè)事，最后一定會(huì)有一個(gè)deal，

　　哪怕是個(gè)臨時(shí)性的deal，或者階段性的deal，一定會(huì)出來(lái)一個(gè)deal。

　　而且不要多長(zhǎng)時(shí)間，不會(huì)拖太長(zhǎng)時(shí)間。

　　因?yàn)镚2的硬脫鉤的狀態(tài)，絕對(duì)不是一個(gè)穩(wěn)態(tài)、不是一個(gè)常態(tài)。

　　從邏輯上推演，我堅(jiān)定地相信，只有一個(gè)結(jié)果，就是東升西落，就是中或最贏，沒(méi)有其他的結(jié)果。

　　黃金十年

　　未來(lái)中長(zhǎng)期空間還很大

　　從投資策略的角度來(lái)講，我一直在講“黃金十年”。

　　但這個(gè)十年是個(gè)虛數(shù)的概念，你不要把它變成實(shí)數(shù)，就是告訴你時(shí)間還長(zhǎng)。

　　我一直認(rèn)為黃金是最好的定投資產(chǎn)。

　　去年當(dāng)時(shí)也是這個(gè)活動(dòng)，我講黃金是最好的定投資產(chǎn)的時(shí)候，那時(shí)候黃金是2500、2600，最好的買(mǎi)點(diǎn)。

　　未來(lái)中長(zhǎng)期的空間依然很大，你要看這個(gè)時(shí)代的背景。

　　當(dāng)然，我也提醒大家，假設(shè)G2能夠形成一個(gè)deal，黃金可能會(huì)有個(gè)中期的調(diào)整。

　　畢竟今年漲了30%，短短三個(gè)月時(shí)間，漲了30%，那調(diào)一調(diào)也很正常。

　　但我覺(jué)得，仍然是一個(gè)很好的買(mǎi)點(diǎn)。

　　珍惜每一次

　　倒車(chē)接人的機(jī)會(huì)

　　第二條就是，珍惜每一次激烈博弈、碰撞中間，中國(guó)核心資產(chǎn)倒車(chē)接人的機(jī)會(huì)。

　　你不要猶豫。

　　4月3號(hào)，我們過(guò)完中秋節(jié)休息了兩天，后面開(kāi)盤(pán)是4月7號(hào)——

　　我覺(jué)得你肯定是見(jiàn)不到那個(gè)價(jià)格了。

　　很多人還想著，是不是能夠再接點(diǎn)帶血的籌碼？我覺(jué)得恐怕是有點(diǎn)過(guò)于執(zhí)著了。

　　因?yàn)榇蛄艘恢軙r(shí)間，都打到頂格了。

　　現(xiàn)在全球資本對(duì)這個(gè)事已經(jīng)不太care了，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯收斂了。

　　全球資本、全球市場(chǎng)對(duì)特朗普都不太反應(yīng)了。

　　所以，剛開(kāi)始的時(shí)候，大家有恐慌，這是人性，正常的。

　　那個(gè)時(shí)候，如果你能認(rèn)識(shí)清楚，那個(gè)時(shí)候是最好的價(jià)格。

　　當(dāng)然，現(xiàn)在也好，價(jià)格也不差。

　　是非之地，

　　擇時(shí)很重要

　　第三個(gè)，中間還是要注意結(jié)構(gòu)。

　　因?yàn)檫@么大一個(gè)貿(mào)易戰(zhàn)打得熱火朝天，一周時(shí)間，把世界的桌子都掀掉了，這個(gè)地方肯定是個(gè)是非之地。

　　是非之地的話，擇時(shí)就很重要。

　　你要是不會(huì)做擇時(shí)，那你就回避這個(gè)是非之地。

　　第四條，去尋找能夠給你創(chuàng)造最大阿爾法的正向邏輯的資產(chǎn)方向。

　　至關(guān)重要，你買(mǎi)什么？

　　我覺(jué)得，這個(gè)背景下面，市場(chǎng)已經(jīng)做出了選擇。

　　好多公司都已經(jīng)走到4月2號(hào)那個(gè)價(jià)格之上了。

　　真正強(qiáng)的股票早就已經(jīng)修復(fù)了。

　　那些股票發(fā)生在哪個(gè)地方？

　　包括未來(lái)出大牛股的方向，就是供應(yīng)鏈安全、數(shù)據(jù)通訊安全、人員安全。

　　我覺(jué)得這里面會(huì)出很多很多大牛股。

　　最后，是我的一些寄語(yǔ)——

　　“物來(lái)順應(yīng)，未來(lái)不迎，當(dāng)事不雜，過(guò)往不戀”，這是曾國(guó)藩講的。

　　我們不要對(duì)未來(lái)的不確定性非常焦慮，沒(méi)有必要。

　　做好眼前的事，過(guò)去的事，就讓它過(guò)去了。

　　歷史不會(huì)開(kāi)倒車(chē)，歷史回不去了。

　　求人不如求己，只要我們做好自己，誰(shuí)拿我們也沒(méi)有辦法。

　　我們的王毅外長(zhǎng)之前引用了金庸先生在《笑傲江湖》里面的幾句詩(shī)，我覺(jué)得非常好，非常貼切——

　　他強(qiáng)由他強(qiáng)，清風(fēng)拂山崗。他橫由他橫，明月照大江。