國(guó)產(chǎn)AI芯片龍頭寒武紀(jì)發(fā)布2025年一季報(bào)，2025Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.11億元，幾乎相當(dāng)于2024年全年的收入，同比暴增4230.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.55億元，同比增長(zhǎng)256.82%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)2.76億元，同比增長(zhǎng)205.68%。

　　在細(xì)節(jié)上，更有看點(diǎn)。從2024年Q3到2025年Q1，寒武紀(jì)季度末存貨分別為10.15億元、17.74億元和27.56億元，預(yù)付款分別為8.54億元、7.74億元和9.73億元，存貨+預(yù)付款連續(xù)三個(gè)季度處于上升趨勢(shì)，反映公司具有充足的供應(yīng)鏈備貨和下游訂單需求，驗(yàn)證了國(guó)產(chǎn)AI景氣度的持續(xù)性。

　　【點(diǎn)評(píng)】

　　龍頭示范效應(yīng)顯現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)AI或迎爆發(fā)式機(jī)遇！

　　寒武紀(jì)業(yè)績(jī)暴增，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)算力或已進(jìn)入逐步兌現(xiàn)階段。中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致高端芯片供應(yīng)緊張的大背景下，國(guó)產(chǎn)AI芯片迎來(lái)前所未有的機(jī)遇窗口：

　　1、技術(shù)突破與國(guó)產(chǎn)替代的標(biāo)桿效應(yīng)：寒武紀(jì)思元590芯片7nm工藝、512TOPS算力接近國(guó)際先進(jìn)水平，提振國(guó)產(chǎn)AI芯片廠(chǎng)商信心，激勵(lì)更多企業(yè)加大研發(fā)投入，突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸。

　　2、拓展應(yīng)用場(chǎng)景，帶動(dòng)上下游發(fā)展：寒武紀(jì)在政務(wù)云、互聯(lián)網(wǎng)大模型、金融等領(lǐng)域的商業(yè)化落地，推動(dòng) AI 算力從集中式數(shù)據(jù)中心向邊緣計(jì)算延伸，為國(guó)產(chǎn)AI芯片在更多領(lǐng)域的應(yīng)用拓展提供了借鑒，有助于挖掘更多市場(chǎng)需求。

　　值得關(guān)注的是，科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）標(biāo)的指數(shù)重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈，截至3月底，寒武紀(jì)是科創(chuàng)板人工智能指數(shù)的第五大權(quán)重股，權(quán)重占比達(dá)8.64%。