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　　來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他將很快提名美聯(lián)儲(chǔ)主席的繼任者，而鮑威爾的任期還有將近一年才結(jié)束。投資者表示，這可能給市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)危險(xiǎn)的命題。

　　自今年1月開(kāi)始第二個(gè)任期以來(lái)，特朗普毫不掩飾他對(duì)鮑威爾及美聯(lián)儲(chǔ)不降息的不滿。盡管特朗普已收回今年早些時(shí)候可能解雇鮑威爾的言論，且美國(guó)最高法院最近的一項(xiàng)裁決也緩解了人們對(duì)他這樣做的擔(dān)憂，但他本月早些時(shí)候表示，關(guān)于下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的決定將很快做出。

　　投資者表示，在鮑威爾任期于2026年5月結(jié)束前提早這么久就宣布繼任者，可能會(huì)在市場(chǎng)中引發(fā)嚴(yán)重不安。

　　若出現(xiàn)一位“影子”美聯(lián)儲(chǔ)主席，且其對(duì)貨幣政策的看法與現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)生沖突，這可能會(huì)播下混亂的種子。任何被視為美聯(lián)儲(chǔ)受特朗普操控的選擇都會(huì)讓華爾街感到警惕，因?yàn)槭袌?chǎng)普遍認(rèn)為，一個(gè)獨(dú)立的美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其正常運(yùn)作至關(guān)重要。

　　“無(wú)論誰(shuí)被任命，需要監(jiān)控的關(guān)鍵是他們是否被視為政治任命，”聯(lián)博（AllianceBernstein）的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eric Winograd說(shuō)?！拔业囊馑际?，這個(gè)人的觀點(diǎn)是否會(huì)隨著總統(tǒng)的心意而改變?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)制定美國(guó)的貨幣政策，并承擔(dān)著維持充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的雙重使命，其主席是華爾街最密切關(guān)注的政府官員之一。

　　話雖如此，美聯(lián)儲(chǔ)主席只是貨幣政策制定委員會(huì)的18名成員之一，其部分職責(zé)是在委員會(huì)內(nèi)部建立共識(shí)。

　　Ritholtz Wealth Management的首席市場(chǎng)策略師Callie Cox表示，市場(chǎng)希望看到的美聯(lián)儲(chǔ)主席是能夠“高度專注”于經(jīng)濟(jì)平衡及雙重使命的人。

　　“任何華爾街的基金經(jīng)理都會(huì)告訴你，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性是市場(chǎng)的黃金法則，”Cox說(shuō)。“偏離這一點(diǎn)會(huì)引發(fā)一系列問(wèn)題?！?/p>

　　瑞銀全球財(cái)富管理的美洲資產(chǎn)配置主管Jason Draho表示，如果在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)宣布一個(gè)非傳統(tǒng)的美聯(lián)儲(chǔ)人選，將給市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，“如果人們對(duì)這一切可能如何演變過(guò)于自滿，那么這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是存在的?！?/p>

　　在美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒的任期于明年1月結(jié)束前，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有空缺席位可供特朗普臨時(shí)填補(bǔ)。

　　根據(jù)在線預(yù)測(cè)市場(chǎng)Polymarket的數(shù)據(jù)，最熱門(mén)的人選包括白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)凱文·哈塞特（Kevin Hassett）、前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什（Kevin Warsh）、曾被特朗普提名為美聯(lián)儲(chǔ)理事但被拜登撤回的朱迪·謝爾頓（Judy Shelton），以及現(xiàn)任財(cái)政部長(zhǎng)貝森特。

　　另一個(gè)預(yù)測(cè)網(wǎng)站Kalshi則將現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒列為獲提名幾率最高的人選之一。

　　白宮拒絕對(duì)哈塞特或貝森特作為可能競(jìng)爭(zhēng)者發(fā)表評(píng)論。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人拒絕置評(píng)。在一封電子郵件回復(fù)中，謝爾頓指向了她本周早些時(shí)候在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表的關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的評(píng)論文章。向Warsh發(fā)出的置評(píng)請(qǐng)求未立即得到回復(fù)。

　　影子美聯(lián)儲(chǔ)主席

　　投資者擔(dān)心，過(guò)早任命美聯(lián)儲(chǔ)主席可能會(huì)導(dǎo)致關(guān)于貨幣政策的混亂信息。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet說(shuō)，“你將會(huì)看到有兩個(gè)人試圖駕馭這艘船：一個(gè)是真正在掌舵的人，另一個(gè)則是坐在后座指手畫(huà)腳的司機(jī)，”

　　幾個(gè)月來(lái)，特朗普一直在抨擊這位由他本人于2018年任命的主席，指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)今年決定不降低利率。

　　美聯(lián)儲(chǔ)去年將聯(lián)邦基金利率下調(diào)了整整一個(gè)百分點(diǎn)，最近一次降息是在去年12月，幅度為25個(gè)基點(diǎn)。但美聯(lián)儲(chǔ)指出，存在通脹和失業(yè)率雙雙走高的風(fēng)險(xiǎn)，因此將利率維持在目前4.25-4.5%的水平。

　　就在上周，特朗普因美聯(lián)儲(chǔ)不降息而猛烈抨擊鮑威爾，稱他為“笨蛋”，但表示，“我不會(huì)解雇他?！?/p>

　　投資者表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席需要得到美國(guó)參議院的確認(rèn)，這一過(guò)程從特朗普宣布提名之時(shí)起可能需要數(shù)月時(shí)間。

　　宏利投資管理（Manulife Investment Management）的全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼宏觀策略主管Alex Grassino表示，盡管市場(chǎng)“不會(huì)喜歡”影子美聯(lián)儲(chǔ)主席的想法，但擁有一份對(duì)數(shù)據(jù)和政策反應(yīng)的過(guò)往記錄，“會(huì)增加你對(duì)他們溝通風(fēng)格的熟悉程，“你等于是為自己設(shè)定了一個(gè)你認(rèn)為政策應(yīng)該如何的備用版本。”

　　BCA Research的策略師Felix Vezina-Poirier表示，對(duì)任何美聯(lián)儲(chǔ)主席提名的最佳市場(chǎng)反應(yīng)可能就是毫無(wú)反應(yīng)，并補(bǔ)充說(shuō)他將特別關(guān)注債券市場(chǎng)的反應(yīng)。

　　他說(shuō)，“市場(chǎng)沒(méi)有反應(yīng)，或者長(zhǎng)期收益率下降，將是一個(gè)好跡象，表明市場(chǎng)正在消化這位美聯(lián)儲(chǔ)候選人，”

　　一些投資者懷疑特朗普其實(shí)不會(huì)很快提名鮑威爾的替代者，而是會(huì)等到更接近現(xiàn)任主席任期結(jié)束時(shí)再做決定。

　　投資者表示，最終的被提名者可能并不在目前被公開(kāi)傳聞或預(yù)測(cè)最多的人選之列。

　　“如果讓我打賭，我會(huì)賭其他人，”Winograd說(shuō)。“我會(huì)整個(gè)備選領(lǐng)域都有可能。”