北京時(shí)間4月7日晚，美股周一早盤(pán)跌幅收窄。今日早間，標(biāo)普500指數(shù)一度跌入熊市。投資者繼續(xù)拋售明星科技股，主要股指再次受到打擊。特朗普對(duì)主要貿(mào)易伙伴實(shí)施令人震驚的高關(guān)稅后，白宮仍然維持強(qiáng)硬態(tài)度，引發(fā)了為期三天的市場(chǎng)崩潰。市場(chǎng)提高美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。

　　道指跌937.79點(diǎn)，跌幅為2.45%，報(bào)37377.07點(diǎn)；納指跌276.21點(diǎn)，跌幅為1.77%，報(bào)15311.57點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌97.51點(diǎn)，跌幅為1.92%，報(bào)4976.57點(diǎn)。

　　周一早間，標(biāo)普500指數(shù)較近期最高紀(jì)錄6147.43點(diǎn)下跌超過(guò)20%，標(biāo)志著進(jìn)入技術(shù)性熊市。

　　面對(duì)特朗普關(guān)稅帶來(lái)的沖擊，華爾街越來(lái)越擔(dān)心對(duì)沖基金被迫拋售股票和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以籌集現(xiàn)金滿足追加保證金要求，從而引發(fā)連鎖拋售的惡性循環(huán)。

　　衡量華爾街恐懼程度的CBOE波動(dòng)率指數(shù)（VIX）周一早盤(pán)飆升至50，這一極端水平僅在熊市期間出現(xiàn)。

　　上周美股已遭遇血洗：道指有史以來(lái)首次連續(xù)兩個(gè)交易日都下跌超過(guò)1500點(diǎn)，其中包括周五暴跌2231點(diǎn)。

　　標(biāo)普500指數(shù)周五下跌6%，創(chuàng)自2020年3月美國(guó)疫情爆發(fā)以來(lái)的最差表現(xiàn)。該基準(zhǔn)指數(shù)在上周四周五兩日累計(jì)下跌了10%。

　　納斯達(dá)克綜合指數(shù)周五正式進(jìn)入熊市，較近期紀(jì)錄高位下跌了22%，其中周四周五兩日跌幅均接近6%。

　　特朗普政府繼續(xù)維持強(qiáng)硬立場(chǎng)

　　特朗普總統(tǒng)宣布對(duì)多數(shù)主要貿(mào)易伙伴征收高得驚人的關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)連續(xù)三日崩盤(pán)，而白宮方面仍堅(jiān)持強(qiáng)硬立場(chǎng)。

　　特朗普最初單方面宣布的10%關(guān)稅已于周六生效。投資者原本期待周末能傳來(lái)特朗普政府與他國(guó)成功協(xié)商降低關(guān)稅的消息，或至少考慮推遲原定4月9日生效的報(bào)復(fù)性關(guān)稅。

　　但特朗普及其白宮核心要員的講話淡化了美股的暴跌。

　　特朗普周日晚間在談到市場(chǎng)拋售時(shí)表示：“我不希望有任何事情下跌，但有時(shí)你必須吃藥來(lái)解決問(wèn)題?！?/p>

　　特朗普還說(shuō)，“我們對(duì)外貿(mào)易逆差高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元，每年我們?cè)趯?duì)外貿(mào)易中損失數(shù)千億美元。除非我們解決這個(gè)問(wèn)題，否則我不會(huì)達(dá)成協(xié)議?！?/p>

　　美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德-盧特尼克（Howard Lutnick）表示關(guān)稅不會(huì)推遲。他說(shuō)：“關(guān)稅一定會(huì)實(shí)施．．．．．．它肯定會(huì)實(shí)行數(shù)日甚至數(shù)周時(shí)間?！?/p>

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特（Scott Bessent）向媒體指出，已有50多個(gè)國(guó)家與政府接洽進(jìn)行談判，但他警告說(shuō)，“他們長(zhǎng)期以來(lái)一直行為不端，這不是那種你可以在幾天或幾周內(nèi)談判完成的事情?！?/p>

　　即越南提議取消對(duì)美國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅，但白宮貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅稱(chēng)其“毫無(wú)意義，因?yàn)樵搰?guó)還利用增值稅作為貿(mào)易壁壘?！奔{瓦羅還表示，“零關(guān)稅僅僅是個(gè)很小的第一步”。

　　納瓦羅還表示，表示，美國(guó)計(jì)算關(guān)稅的方法是“完全合理的”，“批評(píng)我們的人是那些總是對(duì)我們持批評(píng)態(tài)度的人”。

　　特朗普關(guān)稅震驚市場(chǎng)

　　投資者首先震驚于某些關(guān)稅稅率之高——這些基于特定公式的稅率似乎缺乏公認(rèn)經(jīng)濟(jì)理論的支撐。

　　而當(dāng)中國(guó)周五決定對(duì)全部美國(guó)進(jìn)口商品額外征收34%報(bào)復(fù)性關(guān)稅而非先行談判時(shí)，市場(chǎng)恐慌進(jìn)一步加劇。

　　潘興廣場(chǎng)（Pershing Square）創(chuàng)始人、億萬(wàn)富翁比爾-阿克曼（Bill Ackman）在X上寫(xiě)道：“總統(tǒng)正在失去全球商界領(lǐng)袖的信任．．．．．．這不是我們投票支持的結(jié)果?？偨y(tǒng)周一有機(jī)會(huì)叫停關(guān)稅，并有時(shí)間修改不公平的關(guān)稅制度?；蛘撸覀冋谧呦蛞粋€(gè)自作自受的經(jīng)濟(jì)核冬天，我們應(yīng)該開(kāi)始尋找個(gè)庇護(hù)所躲起來(lái)?！?/p>

　　雖然政府表示至少有50個(gè)國(guó)家已開(kāi)始接觸美國(guó)尋求談判，但加拿大和歐盟正計(jì)劃效仿中國(guó)，準(zhǔn)備對(duì)美國(guó)征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅。特朗普表示，越南已經(jīng)提出將對(duì)美國(guó)的關(guān)稅降至零，但到目前為止，越南的反應(yīng)似乎是個(gè)例外。

　　FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Rupkey說(shuō)：“就在我們說(shuō)話的時(shí)候，追加保證金通知正在發(fā)出。美股投資者連續(xù)第三天對(duì)震驚華爾街的白宮解放日關(guān)稅表示強(qiáng)烈反對(duì)?！?/p>

　　美股暴跌行情蔓延到其他資產(chǎn)和全球市場(chǎng)。周一早間，比特幣價(jià)格跌破77000美元。美國(guó)WTI原油跌破每桶60美元，創(chuàng)多年低點(diǎn)。香港恒生指數(shù)下跌13%，創(chuàng)下1997年以來(lái)的最大跌幅。德國(guó)DAX指數(shù)在周一的交易中下跌了10%。

　　關(guān)稅威脅全球經(jīng)濟(jì) 華爾街紛紛下調(diào)標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)

　　由于擔(dān)心特朗普的全面關(guān)稅措施顛覆全球經(jīng)濟(jì)，華爾街預(yù)測(cè)人士正競(jìng)相放棄對(duì)美股的超級(jí)看漲預(yù)測(cè)。

　　長(zhǎng)期看漲美股的大多頭、券商奧本海默分析師John Stoltzfus改變立場(chǎng)，將標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)從7100點(diǎn)下調(diào)至5950點(diǎn)。Stoltzfus在周一給客戶的報(bào)告中表示，不確定性處于“投資者難以接受的水平”。另外，“預(yù)期負(fù)面結(jié)果似乎無(wú)窮無(wú)盡”。

　　這位策略師的新預(yù)估仍然預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)將反彈17%，不過(guò)他表示，公司高管聽(tīng)起來(lái)更加謹(jǐn)慎。“雖然我們的預(yù)期是貿(mào)易談判過(guò)程中冷靜的頭腦會(huì)占上風(fēng)，但市場(chǎng)反應(yīng)表明我們需要在短期內(nèi)調(diào)整預(yù)期?！?/p>

　　摩根士丹利分析師Michael Wilson警告稱(chēng)，如果特朗普政府在關(guān)稅問(wèn)題上保持強(qiáng)硬立場(chǎng)，該基準(zhǔn)指數(shù)可能再下跌7%至8%。

　　Wilson表示：“如果看不到貿(mào)易環(huán)境緩和的曙光，且美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)堅(jiān)定按兵不動(dòng)，那么投資者應(yīng)該為美股較周五收盤(pán)價(jià)還有7%-8%的潛在下行空間做好準(zhǔn)備?！?/p>

　　這位策略師表示，下跌幅度如此之大將使標(biāo)普500指數(shù)逼近200周移動(dòng)均線所在的4700點(diǎn)。

　　Evercore ISI、高盛和法國(guó)興業(yè)銀行策略師最近幾天也都下調(diào)了標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)。

　　高盛策略師David Kostin說(shuō)：“市場(chǎng)似乎尚未對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行定價(jià)，2022年的經(jīng)驗(yàn)表明面對(duì)基本面惡化，即使持倉(cāng)較少，市場(chǎng)也可能繼續(xù)下跌?！痹撔薪?jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)12個(gè)月內(nèi)陷入衰退的可能性為45%。

　　Evercore ISI策略師Julian Emanuel周末將年末目標(biāo)價(jià)下調(diào)至5，600點(diǎn)，比周五 5074點(diǎn)的收盤(pán)水平高出大約10%。數(shù)據(jù)顯示，他先前設(shè)定的6800點(diǎn)目標(biāo)價(jià)位列華爾街較高之列。

　　市場(chǎng)提高美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期

　　隨著美國(guó)政府的關(guān)稅引發(fā)對(duì)全球衰退的擔(dān)憂，交易員們提高對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期，市場(chǎng)也越來(lái)越多地押注將出現(xiàn)緊急降息。

　　根據(jù)隔夜利率互換市場(chǎng)走勢(shì)，市場(chǎng)定價(jià)顯示美聯(lián)儲(chǔ)到年底前將降息125個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于五次25個(gè)基點(diǎn)的降息?；Q市場(chǎng)還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下周將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的概率約為40%，這遠(yuǎn)早于美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策決定時(shí)間5月7日。

　　美國(guó)國(guó)債收益率曲線進(jìn)一步趨陡，隨著美股大幅下跌，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)大幅降息。

　　美國(guó)2年與10年期國(guó)債收益率曲線走陡多達(dá)11個(gè)基點(diǎn)，至45個(gè)基點(diǎn)，為2022年5月以來(lái)最大；美國(guó)30年期國(guó)債收益率持穩(wěn)于4.41%，稍早一度跌至4.32%

　　貨幣市場(chǎng)價(jià)格隱含美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率下個(gè)月降低15個(gè)基點(diǎn)，到年底降低116個(gè)基點(diǎn)。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　特朗普近日表示芯片關(guān)稅將很快開(kāi)始實(shí)施，制藥業(yè)也將在不久的將來(lái)開(kāi)始征收關(guān)稅。這一消息引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。分析認(rèn)為，特朗普的芯片關(guān)稅將損害英偉達(dá)、AMD、博通、英特爾和高通等芯片制造商的利益。

　　日前有報(bào)道稱(chēng)英特爾和臺(tái)積電已達(dá)成初步協(xié)議，將成立一家合資企業(yè)來(lái)運(yùn)營(yíng)這家美國(guó)芯片制造商的工廠。報(bào)道稱(chēng)，全球最大芯片代工商臺(tái)積電將持有新公司20%的股份。據(jù)悉，美國(guó)白宮和商務(wù)部官員一直在敦促臺(tái)積電和英特爾達(dá)成協(xié)議，以解決英特爾的長(zhǎng)期危機(jī)。

　　分析師稱(chēng)美國(guó)推出的“對(duì)等關(guān)稅”可能導(dǎo)致蘋(píng)果公司在美國(guó)銷(xiāo)售的主要產(chǎn)品漲價(jià)。

　　特斯拉股價(jià)跌破了美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克的“預(yù)測(cè)水平”（235美元左右）。盧特尼克在3月19日表示，觀眾應(yīng)該買(mǎi)入該股，并稱(chēng)“它再也不會(huì)這么便宜了?！?/p>

　　微軟周一回應(yīng)關(guān)于微軟在中國(guó)停止運(yùn)營(yíng)的傳聞稱(chēng)：“有關(guān)微軟將停止在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的報(bào)道，信息不實(shí)。有關(guān)微創(chuàng)Wicresoft公司的業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)的任何問(wèn)題應(yīng)直接向他們咨詢(xún)。”

　　近日，谷歌旗下DeepMind實(shí)驗(yàn)室發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)145頁(yè)的人工智能安全報(bào)告。報(bào)告指出，具備人類(lèi)智能水平的通用人工智能（AGI）可能在2030年左右問(wèn)世，且其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)中，甚至包含 “永久毀滅人類(lèi)” 這種極端情況。

　　知名金融機(jī)構(gòu)高盛發(fā)布的一份關(guān)于亞馬遜的測(cè)算研報(bào)顯示，受美國(guó)總統(tǒng)特朗普于4月2日宣布的對(duì)等關(guān)稅政策等影響，亞馬遜的1P（第一方）業(yè)務(wù)年化利潤(rùn)可能面臨高達(dá)100億美元的損失。

　　4月5日，Meta公司發(fā)布了大型語(yǔ)言模型Llama的最新版本Llama 4 Scout與Llama 4 Maverick。Meta稱(chēng)其為“全球最聰明的語(yǔ)言模型之一，將作為未來(lái)模型訓(xùn)練的教師模型”。

　　但隨后該公司被曝出模型訓(xùn)練測(cè)試集作弊，內(nèi)部員工直接辭職，引發(fā)爭(zhēng)議。

　　Howmet航空公司稱(chēng)如果遭受特朗普關(guān)稅影響，可能會(huì)暫時(shí)停止訂單。