撰稿 | 行星

近日，備受矚目的“2025年光伏第一股”深圳市首航新能源股份有限公司（301658.SZ，下稱“首航新能”）對外發(fā)布了上市后的首份年報，交出了一份量質(zhì)齊升的業(yè)績答卷，構(gòu)筑更加強大的競爭壁壘。

早在登陸A股之際，首航新能便承諾將募集資金重點投向首航儲能系統(tǒng)建設(shè)、新能源產(chǎn)品研發(fā)制造、研發(fā)中心升級、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項目，提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、夯實創(chuàng)新基礎(chǔ)，全面增強核心競爭力。

可以說，成功上市不僅是首航新能尋求突破、創(chuàng)新發(fā)展的重要里程碑，也是其在全球資本市場嶄露頭角的節(jié)點。展望未來，首航新能繼續(xù)將緊抓全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的浪潮，深入探索科技與資本融合發(fā)展的想象空間。

一、光伏儲能雙輪驅(qū)動業(yè)績增長

公開信息顯示，首航新能是一家光伏和儲能解決方案提供商，專注于太陽能電力的轉(zhuǎn)換、存儲與管理，致力于成為數(shù)字能源解決方案的領(lǐng)航者，為全球戶用、工商業(yè)、大型地面電站提供創(chuàng)新的技術(shù)與系統(tǒng)解決方案。

自2013年成立以來，首航新能就持續(xù)在光伏逆變器領(lǐng)域進行研發(fā)投入和技術(shù)積累，先是以小功率并網(wǎng)逆變器打開市場，又前瞻性地布局儲能領(lǐng)域，目前核心產(chǎn)品已涵蓋光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲能逆變器和儲能電池三大領(lǐng)域。

2021年至2024年，首航新能來自并網(wǎng)逆變器板塊的收入分別為11.77億元、18.15億元、20.60億元和12.71億元，占主營業(yè)務(wù)的比例穩(wěn)定在50%左右，持續(xù)為其發(fā)展提供增長動能。

與此同時，首航新能與儲能相關(guān)的業(yè)務(wù)收入占比也在不斷提升，其中儲能逆變器的收入由2021年的4.21億元增至2024年的6.10億元，儲能電池的收入也由2.17億元增至7.27億元，新業(yè)務(wù)拓展成績斐然。

多點開花的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拉動了首航新能整體業(yè)績的穩(wěn)健增長。該公司的收入由2021年的18.26億元穩(wěn)步增長至2024年的27.11億元，復(fù)合年增長率約為14.08%；2025年一季度亦實現(xiàn)收入6.55億元。

首航新能還進一步豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與技術(shù)儲備，開發(fā)第二增長曲線，儲備第三增長曲線，提升自身盈利能力，歸母凈利潤由2021年的1.87億元增至2024年的2.59億元；2025年一季度凈利潤也實現(xiàn)了7.01%的同比增長，至5248.42萬元。

值得注意的是，首航新能在優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、控制低毛利業(yè)務(wù)規(guī)模方面取得了顯著成效，該公司的綜合毛利率近年來維持在30%以上，且穩(wěn)中有增，2024年已達超過35%的較高水平，較2023年度提升4.22個百分點。

與此同時，首航新能全球市場的滲透力也在不斷增強。該公司在全球設(shè)立了3大研發(fā)中心，并打造了全球2大生產(chǎn)制造基地，并在英國、波蘭、德國等20多個國家和地區(qū)構(gòu)建本地化服務(wù)平臺，實現(xiàn)當?shù)乜蛻粜枨蟮目焖夙憫?yīng)。

“總部+區(qū)域+本地”的三級服務(wù)體系之下，海外市場已經(jīng)成為首航新能的主要收入來源。2024年首航新能來自境外的銷售收入為22.13億元，境外業(yè)務(wù)的毛利率超過39%，為該公司的業(yè)績增長提供堅實底座。

市場研究機構(gòu)IHS Markit的調(diào)研數(shù)據(jù)亦顯示，2021年首航新能在全球戶用逆變器市場出貨量位列第九位；另據(jù)電力與可再生能源研究機構(gòu)Wood Mackenzie發(fā)布的報告，2023年首航新能在全球光伏逆變器市場出貨量位列第十位。

二、全棧自研構(gòu)筑創(chuàng)新發(fā)展底座

光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲能逆變器等產(chǎn)品的研發(fā)過程中涉及技術(shù)繁多，屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。自成立起，首航新能便將科技創(chuàng)新作為業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，持續(xù)進行產(chǎn)品研發(fā)投入，目前已形成較為成熟的自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)體系。

在產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃方面，首航新能通過持續(xù)的研發(fā)投入、技術(shù)攻關(guān)及產(chǎn)學(xué)研合作，在深化現(xiàn)有產(chǎn)品運用新技術(shù)的同時，持續(xù)開發(fā)大功率產(chǎn)品系列，實現(xiàn)從戶用、小型工商業(yè)光伏與儲能市場向工商業(yè)大型地面電站市場的拓展。

品牌規(guī)劃方面，首航新能持續(xù)完善全球的營銷組織布局和全球服務(wù)體系建設(shè)，強化“SOFAR”產(chǎn)品與品牌在全球市場的推廣，提升“SOFAR”品牌知名度，逐步完成從產(chǎn)品銷售到品牌營銷的轉(zhuǎn)變，打造全球知名的數(shù)字能源系統(tǒng)解決方案品牌。

2024年，首航新能持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，投向研發(fā)領(lǐng)域的費用約為2.72億元，近四年的累計研發(fā)費用超8.6億元，研發(fā)投入強度仍然保持在10.04%的較高水平，幫助該公司持續(xù)構(gòu)建在新能源電力賽道領(lǐng)跑的內(nèi)生動能。

經(jīng)過多年的積累，首航新能在高效可靠直流-直流和直流-交流功率變換技術(shù)、快速故障診斷技術(shù)等方面的研究在行業(yè)內(nèi)具有較強競爭力，主要核心技術(shù)已成功應(yīng)用于旗下各類型產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)化水平較高。

持續(xù)的研發(fā)投入拉動了首航新能專利曲線的上揚，截至2025年3月末，該公司及其下屬企業(yè)共擁有授權(quán)專利250項，其中發(fā)明專利105項、實用新型專利94項、外觀設(shè)計專利51項，以及軟件著作權(quán)80項。

近期，首航新能還受邀參加了2025韓國國際綠色能源展覽會，旗下的SOFAR 60-80KTLX-G3和SOFAR 100-125KTLX-G4，以及首航地面光伏系統(tǒng)PowerMega中的SOFAR 250-350KTLX0大功率段逆變器等多個產(chǎn)品成為展會焦點。

展望未來，在全球能源轉(zhuǎn)型與綠色發(fā)展的背景下，光伏產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喼芷谛栽鲩L。根據(jù)IRENA的預(yù)測，2030年度和2050年度的新增光伏裝機量將分別達到270GW和372GW，全球光伏累計裝機量將分別達到2840GW和8519GW。

此外，全球儲能需求也有望保持高增。據(jù)中信建投分析，2025年預(yù)計美國市場進入搶裝節(jié)奏，歐洲地區(qū)規(guī)劃逐步落地，中東市場大項目頻頻，預(yù)計2025年全球儲能市場空間超2000億元，新增儲能裝機超過250吉瓦時，增速超過60%。

要知道，光儲市場早已走過初創(chuàng)期的市場布局時代，當下頭部廠家虹吸效應(yīng)愈發(fā)凸顯，這類企業(yè)的成長路徑，既是拉動行業(yè)曲線向上的核心力量，也將成為行業(yè)未來發(fā)展的“風(fēng)向標”和“晴雨表”。

可以預(yù)見的是，勇?lián)邦I(lǐng)航者”使命的首航新能將在繼續(xù)加強與上下游企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新、降本增效的基礎(chǔ)上，進一步完善全球布局的雙輪驅(qū)動發(fā)展模式，推動行業(yè)健康有序行進，為全球能源綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展貢獻首航智慧和力量。