來源：華夏時報

　　華夏時報記者 張玫 帥可聰 北京報道

　　作為背靠交通銀行與施羅德集團的“銀行系優(yōu)等生”，交銀施羅德基金曾憑借主動權益投資的亮眼表現躋身行業(yè)前列。

　　然而，近年來其規(guī)模大幅度縮水、權益類產品業(yè)績滑坡等問題集中爆發(fā)，被視為“金牌基金經理”的“交銀三劍客”業(yè)績陷入虧損。

　　管理規(guī)模降至約4687億元

　　交銀施羅德基金是中國第一批銀行背景基金公司之一，它成立于2005年8月4日，由交通銀行、施羅德投資管理有限公司以及中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司等共同發(fā)起設立。

　　彼時，中國基金行業(yè)正經歷過一輪洗禮，熊市將盡，百廢待興。這一年，也是公募基金高速發(fā)展的前夜。當年全行業(yè)資產總規(guī)模不足4700億元。此后二十年，行業(yè)迅速擴容，時至今日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數據顯示，截至2025年4月末，我國公募基金資產凈值實現33.12萬億元的歷史性跨越，較二十年前規(guī)模增長逾70倍。

　　交銀施羅德基金不僅見證了中國資本市場最具活力的發(fā)展歷程，管理規(guī)模也一路上揚，在2022年6月30日達到最高點5960.85億元，基金數量有112只。

　　然而，自頂點之后，交銀施羅德基金產品數量在逐步增加，但管理規(guī)模卻震蕩下滑。尤其在2025年一季度，公司133只產品總規(guī)模共計4686.65億元，而公司在2024年底還有5374.22億元規(guī)模，產品數量為131只。也就是說，僅僅一個季度，交銀施羅德基金的規(guī)模就縮水了整整687.57億元，降幅達12.79%。

　　而相較于三年前的最高點，交銀施羅德基金的管理規(guī)模已經縮水了超過1274億元。

　　公司凈利潤下滑

　　根據交通銀行年報數據，2024年末，交銀施羅德基金總資產83.84億元，凈資產71.35億元；管理公募基金規(guī)模5374億元，實現凈利潤8.79億元，這一數字與2023年凈利潤12.01億元相比，同比下降了26.81%。并且這已經是連續(xù)第3年出現下滑（2021年的凈利潤為17.86億元，2022年的凈利潤為15.81億元??）。這一數字也意味著，昔日“含著金湯匙”出生的交銀施羅德基金徹底退出“十億凈利潤俱樂部”。

　　然而困境不止于此。根據天天基金網數據，交銀施羅德基金的多種類型基金規(guī)模近年均處于下滑態(tài)勢。以股票型基金為例，2023年一季度，該類型基金規(guī)模為79.98億元，短短兩年時間，到2025年一季度，該規(guī)模下降到32.02億元。

　　混合型基金規(guī)模也從2021年年底的高點2027.52億元下降至2025年一季度的872.98億元，跌幅達到57%，堪稱“腰斬”。這一頹勢直接沖擊了交銀施羅德作為“銀行系權益標桿”的定位。

　　有業(yè)內人士對《華夏時報》記者分析稱，近年來權益市場波動較為劇烈，風格輪動及分化明顯，導致此前牛市行情中表現較好的主動權益類基金普遍經歷較大幅度回撤。以交銀施羅德為例，其作為比較偏重主動權益投資的基金公司，在2021年以前的藍籌行情中表現突出。但此后市場出現深度調整，交銀施羅德主動權益類產品的核心股票池仍然集中于大消費、生物醫(yī)藥、新能源等調整幅度較大的行業(yè)，導致產品業(yè)績回撤不斷侵蝕此前創(chuàng)造的超額收益，整體表現不佳。

　　該業(yè)內人士還稱，從過去交銀施羅德整體的表現來看，其在權益投資方面的團隊培養(yǎng)體系成熟，這一點通過過去十年的權益類產品業(yè)績已經得到過驗證。但是近年來公司投研風格同質化較為嚴重，出現了一定的路徑依賴，在當前較為動蕩的市場環(huán)境中抗風險能力較差。

　　“交銀三劍客”承壓

　　何帥、王崇、楊浩是交銀施羅德基金的“金字招牌”，被業(yè)內譽為“交銀三劍客”。然而近年，三位基金經理業(yè)績集體“變臉”。

　　以何帥為例，何帥是上海財經大學碩士。2010年至2012年任國聯(lián)安基金管理有限公司研究員。2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任行業(yè)分析師。

　　天天基金網數據顯示，截至5月27日（下同），其管理的交銀持續(xù)成長主題混合A（005001）近三年收益為-26.74%，在同類產品中排名2494/2946。其管理的交銀優(yōu)勢行業(yè)混合（519697）近三年收益為-23.48%，在同類產品中排名1707/2021。

　　王崇是北京大學金融學博士。2008年加入交銀施羅德基金管理有限公司,曾任行業(yè)分析師、高級研究員。王崇的“代表作”交銀新成長混合成立來收益高達302.87%，然而這只“王牌”產品近三年業(yè)績卻陷入虧損，漲跌幅為-4.64%，在同類產品中排名1020/2946。

　　楊浩是北京郵電大學通信與信息系統(tǒng)專業(yè)碩士。2010年加入交銀施羅德基金管理有限公司,曾任行業(yè)分析師。其管理的交銀新生活力靈活配置混合（519772）規(guī)模由去年3季度的66.96億元縮水至55.02億元。該產品今年一季度的期末凈資產55.20億元，比上期減少6.56%。

　　2025年5月證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，要求提升長期業(yè)績考核權重至80%。在此情況下，基金經理收益下跌是否會影響其考核結果？《華夏時報》記者5月27日向交銀施羅德基金公開郵箱發(fā)送采訪函，并聯(lián)系公司相關人員進行詢問，截至發(fā)稿記者未收到回復。

　　濟安金信基金評價中心研究員張碧璇向《華夏時報》記者表示，過去行業(yè)快速發(fā)展過程中，基金公司通過包裝明星基金經理吸引資金，但規(guī)模膨脹后管理難度加大，且策略同質化加劇風險。因此，證監(jiān)會新規(guī)中強調基金公司應強化長周期考核與激勵約束機制，加快“平臺式、一體化、多策略” 投研體系建設，建立常態(tài)化逆周期調節(jié)機制，這將弱化對明星基金經理個人的依賴。投資者也應當更加關注長期業(yè)績而非短期排名，同時定期檢視所持有的基金的投資運作狀況，做到心中有數。