北京時(shí)間6月3日凌晨，美股周一尾盤(pán)漲跌不一。市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注正在惡化的全球貿(mào)易緊張局勢(shì)。特朗普威脅將鋼鋁關(guān)稅翻倍，并指責(zé)外國(guó)未遵守經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)。美國(guó)5月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)2024年11月以來(lái)新低。

　　道指跌50.22點(diǎn)，跌幅為0.12%，報(bào)42219.85點(diǎn)；納指漲110.28點(diǎn)，漲幅為0.58%，報(bào)19224.05點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲14.87點(diǎn)，漲幅為0.25%，報(bào)5926.56點(diǎn)。

　　在剛剛過(guò)去的5月份，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅超6%，創(chuàng)2023年11月以來(lái)最佳單月表現(xiàn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)飆升逾9%，道指上漲約4%。

　　但摩根士丹利分析師Chris Toomey對(duì)美股5月漲勢(shì)能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。

　　他表示：“我們可能仍處于區(qū)間震蕩狀態(tài)。目前的擔(dān)憂在于，雖然市場(chǎng)已經(jīng)排除了‘解放日’（指特朗普對(duì)等關(guān)稅）的最壞情況，但現(xiàn)在的定價(jià)可能過(guò)于樂(lè)觀，反映了最佳預(yù)期。”

　　全球貿(mào)易緊張形勢(shì)惡化

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易政策引發(fā)的新一輪不確定性情緒上升。

　　據(jù)新華社報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部周一回答關(guān)于“美方不斷有消息稱(chēng)，中方違反中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)”的問(wèn)題時(shí)表示：“中方注意到有關(guān)情況。5月12日，中美雙方發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》后，中方按照聯(lián)合聲明達(dá)成的共識(shí)，取消或暫時(shí)停止了針對(duì)美‘對(duì)等關(guān)稅’采取的相關(guān)關(guān)稅和非關(guān)稅措施。”

　　“中方本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，認(rèn)真對(duì)待、嚴(yán)格落實(shí)、積極維護(hù)日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)。中方維護(hù)權(quán)益是堅(jiān)定的，落實(shí)共識(shí)是誠(chéng)信的?！?/p>

　　“反觀美方，在日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談后，陸續(xù)新增出臺(tái)多項(xiàng)對(duì)華歧視性限制措施，包括發(fā)布AI芯片出口管制指南、停止對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件（EDA）銷(xiāo)售、宣布撤銷(xiāo)中國(guó)留學(xué)生簽證等。這些做法嚴(yán)重違背兩國(guó)元首1月17日通話共識(shí)，嚴(yán)重破壞日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談既有共識(shí)，嚴(yán)重?fù)p害中方正當(dāng)權(quán)益?！?/p>

　　“美單方面不斷挑起新的經(jīng)貿(mào)摩擦，加劇雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性、不穩(wěn)定性，不僅不反思自身，反而倒打一耙，無(wú)端指責(zé)中方違反共識(shí)，這嚴(yán)重背離事實(shí)。中方堅(jiān)決反對(duì)無(wú)理指責(zé)?！?/p>

　　與此同時(shí)，美歐貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。

　　特朗普上周五晚間威脅將自6月4日起把將鋼鋁關(guān)稅提高一倍至50%，歐盟警告此舉“破壞談判”，并稱(chēng)：“這一決定給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多不確定性，同時(shí)提高大西洋兩岸消費(fèi)者和企業(yè)的成本?！?/p>

　　EFG資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官Daniel Murray在蘇黎世表示：“就在我們以為關(guān)稅爭(zhēng)端逐漸平息時(shí)，最近的事件再次提醒投資者，不能對(duì)任何事掉以輕心?！?/p>

　　CRU美洲鋼鐵分析主管Josh Spoores周一接受采訪時(shí)表示：“這完全出乎意料。美國(guó)鋼價(jià)本就高于全球其他地區(qū)，作為一個(gè)需要大量進(jìn)口的凈進(jìn)口國(guó)，此舉只會(huì)進(jìn)一步推高當(dāng)?shù)貎r(jià)格?！彼赋?，新關(guān)稅政策可能導(dǎo)致鋼鐵被轉(zhuǎn)銷(xiāo)至歐洲等其他市場(chǎng)，從而壓低當(dāng)?shù)劁搩r(jià)。

　　Josh Spoores表示：“隨著美國(guó)鋼價(jià)上漲，歐洲一些制造商或更傾向于在本土生產(chǎn)鋼鐵密集型產(chǎn)品并出口至美國(guó)。汽車(chē)、建筑產(chǎn)品和家電等行業(yè)都將受到?jīng)_擊?！?/p>

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)還在關(guān)注國(guó)際地緣政治關(guān)系的發(fā)展。據(jù)稱(chēng)烏克蘭對(duì)俄羅斯展開(kāi)一系列大規(guī)模襲擊，利用卡車(chē)內(nèi)隱藏的無(wú)人機(jī)深入俄境內(nèi)，打擊戰(zhàn)略機(jī)場(chǎng)并造成重大損失。

　　美元匯率承受壓力

　　美元今年以來(lái)已對(duì)六種主要貨幣貶值9%。周一美元指數(shù)日內(nèi)下跌0.6%，報(bào)98.77。

　　布朗兄弟哈里曼高級(jí)市場(chǎng)策略師Elias Haddad表示：“美國(guó)的保護(hù)主義貿(mào)易政策提高了經(jīng)濟(jì)進(jìn)入‘滯脹’的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步削弱美元?！?/p>

　　摩根士丹利策略師表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和即將到來(lái)的降息周期將推動(dòng)美元大幅下跌，預(yù)計(jì)未來(lái)一年美元將下跌約9%，回落至美國(guó)新冠疫情期間的水平。

　　他們寫(xiě)道：“我們認(rèn)為利率和匯率市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始可持續(xù)的大趨勢(shì)——美元將大幅走弱，收益率曲線將明顯變陡——結(jié)束過(guò)去兩年在寬幅區(qū)間內(nèi)的震蕩交易?！?/p>

　　本周美國(guó)參議院將開(kāi)始審議特朗普提出的大規(guī)模減稅和支出法案，即所謂的《大完美法案》（“One Big Beautiful Bill Act”），預(yù)計(jì)未來(lái)十年將使聯(lián)邦債務(wù)在36.2萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)上再增加3.8萬(wàn)億美元。

　　巴克萊分析師指出，特朗普法案中的第899條可能至關(guān)重要：“第899條將允許美國(guó)對(duì)來(lái)自征收‘不公平外國(guó)稅’國(guó)家的公司和投資者自由征稅，這可能被視為對(duì)美國(guó)資本賬戶的征稅，尤其是在投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的緊張情緒日益高漲之際。”

　　他們還補(bǔ)充道：“主動(dòng)壓低外國(guó)投資者在美投資的總回報(bào)，將抑制資金流入，進(jìn)而對(duì)美元構(gòu)成壓力。盡管市場(chǎng)對(duì)美元情緒極度悲觀，但未來(lái)走勢(shì)仍不明朗?！?/p>

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　美國(guó)勞工部報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)4月?tīng)I(yíng)建支出月率-0.4%，預(yù)期0.3%，前值由-0.50%修正為-0.8%。

　　美國(guó)5月ISM制造業(yè)PMI48.5，預(yù)期49.5，前值48.7；為2024年11月以來(lái)新低。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，美國(guó)5月制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張掩蓋令人擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)。

　　標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，5月PMI的上升掩蓋了美國(guó)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)令人擔(dān)憂的發(fā)展態(tài)勢(shì)。雖然新訂單的增長(zhǎng)有所回升，供應(yīng)商也更加忙碌，因?yàn)槠髽I(yè)以前所未有的速度增加了庫(kù)存水平，但共同的主題是需求激增是暫時(shí)的，因?yàn)橹圃焐碳捌淇蛻魮?dān)心供應(yīng)問(wèn)題和價(jià)格上漲。

　　Chris Williamson指出，供應(yīng)商延遲交貨的情況達(dá)到了自2022年10月以來(lái)的最高點(diǎn)，價(jià)格上漲的情況也達(dá)到了自2022年11月以來(lái)的最高點(diǎn)，大多數(shù)情況下都?xì)w咎于關(guān)稅。迄今為止，小型企業(yè)和面向消費(fèi)者市場(chǎng)的企業(yè)受關(guān)稅對(duì)供應(yīng)和價(jià)格的影響似乎最為嚴(yán)重。在關(guān)稅環(huán)境多變的情況下，不確定性顯然仍然很高。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　特斯拉股價(jià)走低。特朗普上周在白宮表示特斯拉等車(chē)輛（包括零部件在內(nèi)）必須100%美國(guó)制造。

　　5月29日凌晨，英偉達(dá)發(fā)布了2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（截至2025年4月27日），第一季度營(yíng)收為440.62億美元，同比增長(zhǎng)69%，環(huán)比增長(zhǎng)12%；GAAP凈利潤(rùn)為187.75億美元，同比增長(zhǎng)26%，環(huán)比下降15%。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛稱(chēng)AI需求正在迅速增長(zhǎng)。

　　微軟將投資4億美元擴(kuò)建瑞士數(shù)據(jù)中心。

　　蘋(píng)果正就歐盟反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)《數(shù)字市場(chǎng)法案》（DMA）作出的一項(xiàng)指令提出質(zhì)疑。該指令具體規(guī)定了蘋(píng)果需如何使其iOS操作系統(tǒng)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科技公司的產(chǎn)品兼容。

　　為遏制大型科技公司的市場(chǎng)力量，歐盟制定了互操作性規(guī)則。歐盟委員會(huì)去年 3 月告知蘋(píng)果，其認(rèn)為蘋(píng)果應(yīng)采取措施，使其iOS設(shè)備與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品（從應(yīng)用程序到耳機(jī)、虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯等）更兼容，以遵守上述規(guī)則。

　　谷歌近日發(fā)布了一款應(yīng)用，允許用戶在手機(jī)上運(yùn)行AI開(kāi)發(fā)平臺(tái)Hugging Face提供的一系列公開(kāi)AI模型。

　　據(jù)德國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的聲明，德國(guó)聯(lián)邦卡特爾辦公室對(duì)亞馬遜使用所謂的價(jià)格控制機(jī)制表示擔(dān)憂。目前，在亞馬遜交易平臺(tái)上銷(xiāo)售產(chǎn)品的零售商不得超過(guò)亞馬遜設(shè)定的特定價(jià)格上限。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在初步意見(jiàn)中指出，這可能構(gòu)成對(duì)大型數(shù)字公司特別條款的濫用，同時(shí)也違反了一般濫用條款。亞馬遜現(xiàn)在有機(jī)會(huì)對(duì)這些指控作出回應(yīng)。

　　美國(guó)銀行證券維持亞馬遜股票的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　周一有消息報(bào)道，Meta Platforms計(jì)劃在2026年年底前讓品牌方能夠通過(guò)其人工智能工具完全自主創(chuàng)建廣告并精準(zhǔn)定位目標(biāo)受眾。這家社交媒體公司的應(yīng)用在全球擁有34.3億獨(dú)立活躍用戶，其AI驅(qū)動(dòng)工具可幫助生成個(gè)性化廣告變體、圖像背景，并自動(dòng)調(diào)整視頻廣告，這使其成為廣告主的盈利之選。

　　報(bào)道稱(chēng)，品牌方只需提供一張產(chǎn)品圖片和預(yù)算，Meta的AI即可生成包含圖像、視頻和文字的廣告，然后在Instagram和Facebook上確定用戶定位并給出預(yù)算建議。

　　美銀上調(diào)波音目標(biāo)價(jià)至260美元。

　　莫德納用于65歲以上者的下一代新冠疫苗獲批。

　　BioNTech與百時(shí)美施貴寶達(dá)成111億美元合作協(xié)議。