【瀝青周報】Bu-Brent裂解高位回落,瀝青跟隨油價反復(fù)波動  第1張

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  來源:能源研發(fā)中心

  本周觀點 ??

  1)行情回顧:

  瀝青價格震蕩收漲。近期瀝青跟隨油價反復(fù)擺動,但其基本面相對偏強,整體走勢比油價相對抗跌?;緛砜?,需求端,雖受梅雨季影響不利于道路施工,但隨著雨季結(jié)束天氣進入適宜氣溫,瀝青有望進入小旺季期。供應(yīng)端,開工率跟隨利潤驅(qū)動而動。當下利潤因成本端滑落被動修復(fù),生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn),但仍不及焦化利潤。稀釋瀝青升貼水仍處高位,約束煉廠稀釋瀝青生產(chǎn)利潤。庫存端,社會+廠庫庫存處于同期旺季低位,相對支撐瀝青價格。

  2)短期觀點:

  單邊:區(qū)間震蕩,逢高止盈9-12正套。隨著小旺季需求到來,瀝青需求邊際改善疊加庫存去庫利好價格支撐,但由于受成本走弱、煉廠檢修恢復(fù)生產(chǎn),對上方空間形成壓制,下周仍受雨水天氣影響,短期區(qū)間震蕩看待。

  月間套利:前期推薦的9-12正套運行至高位,警惕交易機會的收窄,仍逢高止盈。

  品種套利:周五油價大漲推動BU-Brent高位滑落。盡管OPEC+增產(chǎn)重挫油價,但地緣不確定,且隨著海外出行旺季臨近,國內(nèi)煉廠檢修逐漸恢復(fù),需求或?qū)τ蛢r在區(qū)間反復(fù)中有階段性上漲動力。短期Bu-Brent裂解差持觀望謹慎態(tài)度。關(guān)注美伊談判、委內(nèi)出口等外部因素造成的擾動。

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