瑞士央行周四將利率進一步下調(diào)25個基點至0%，這增加了人們對負利率可能回歸的擔憂。

　　這一決定出臺之前，市場就普遍預期到此次降息，此前交易員預計降息25個基點的可能性約為81%，降息50個基點的可能性約為19%。

　　瑞士央行在一份聲明中表示：“與上一季度相比，通脹壓力有所下降。通過今天的寬松貨幣政策，瑞士央行正在應對較低的通脹壓力?！?/p>

　　“瑞士央行將繼續(xù)密切監(jiān)控形勢，并在必要時調(diào)整其貨幣政策，以確保通脹在中期保持在與物價穩(wěn)定一致的范圍內(nèi)，”該行補充稱。

　　當其他國家繼續(xù)與通貨膨脹作斗爭時，瑞士卻面臨著通貨緊縮，5月份消費者價格同比下降0.1%。

　　低通脹水平對瑞士來說并不罕見——該國在2010年代和2020年代經(jīng)歷了幾次通縮。該國貨幣瑞士法郎的強勢是這一趨勢的主要貢獻者。

　　“作為避險貨幣，當全球市場承壓時，瑞郎往往會升值，”荷蘭國際集團（ING）負責法國和瑞士事務(wù)的資深經(jīng)濟學家Charlotte de Montpellier表示。

　　“這系統(tǒng)性地壓低了進口產(chǎn)品的價格。瑞士是一個小而開放的經(jīng)濟體，進口占CPI通脹的很大一部分，”蒙彼利埃在瑞士央行宣布降息決定之前表示。

　　在全球經(jīng)濟高度不確定的情況下，瑞郎近幾個月來持續(xù)走強，市場普遍預計瑞郎將繼續(xù)走強，這表明瑞士央行面臨著持續(xù)的挑戰(zhàn)。

　　Montpellier表示，由于瑞郎走強一直是瑞士低通脹的主要推動力，瑞士央行目前正采取措施，通過維持利率“系統(tǒng)性低于其他地區(qū)”來限制瑞郎漲勢。

　　利率決定公布后，瑞郎走強，美元兌瑞郎匯率最近持平。

　　凱投宏觀（Capital Economics）的歐洲經(jīng)濟學家Adrian Prettejohn在周四的利率決定之前表示，他預計今年的利率將降至-0.25%，但他指出，瑞士央行可能會降得更低。

　　他在接受采訪時表示：“如果通脹壓力沒有開始增加，瑞士央行未來將有進一步降息的風險，政策利率可能達到的最低水平是-0.75%，也就是2010年代的水平?！?/p>

　　Pretejohn表示，降息打壓貨幣，降低借貸成本，鼓勵投資。

　　然而，負利率也帶來了一些擔憂和風險，包括儲戶和銀行，他們可能會看到自己儲蓄的任何利潤都被抹去，而銀行的貸款回報將會降低。

　　荷蘭國際集團的Montpellier指出，最終，負利率可能“扭曲金融市場，壓縮銀行利潤率，并引發(fā)對長期金融穩(wěn)定的擔憂?！?/p>