現(xiàn)金之急？

昔日“股神”雅戈爾（600177.SH）加速拋售多年來的持倉。

截至6月23日的過去一年累計成交金額41.75億元，達到2024年末未經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10.13%。

上述持股被計入“其他綜合收益金融資產(chǎn)”，即僅將分紅收入可計入當(dāng)期投資收益，股價波動和處置均不影響當(dāng)期損益，

大舉出售股票，可被視為公司對回歸主業(yè)戰(zhàn)略的貫徹。

雅戈爾董事長李如成在2024年股東大會上表示："退出房地產(chǎn)，逐步減少財務(wù)性投資是大環(huán)境下的順勢而為，對經(jīng)營業(yè)績影響很大，但對企業(yè)是順應(yīng)經(jīng)濟形勢不得不做的事?！?/p>

公司出售的資產(chǎn)中涉及中信股份、中信銀行等為其來長期穩(wěn)定分紅的核心標(biāo)的。

對尚未完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的雅戈爾而言，拋售該類資產(chǎn)或?qū)﹂L期收益產(chǎn)生負面影響。

投資板塊2024年為雅戈爾帶來收益超22億元，貢獻接近八成。

同期時尚服裝業(yè)務(wù)凈利潤僅4.3億元，同比降幅44%。

公司近年來持續(xù)推進并購策略，在服裝品牌、線下零售等領(lǐng)域頻繁落子。

2024年，公司與法國高端手工皮鞋品牌CORTHAY合作，在北京SKP、武漢SKP、南京德基等高端夠中心開設(shè)3家獨立店。

以15.3億元收購“童裝屆的愛馬仕”、法國高端兒童時尚品牌Bonpoint。

同時大筆資金被投入線下零售體驗優(yōu)化。

2024年，雅戈爾新增46家自營門店，擴店升級164家，期末的自營門店達到1777家，營業(yè)面積增長4.88萬平方米。

持續(xù)推進開大店、關(guān)小店戰(zhàn)略，在上海、深圳、杭州多個重點城市布局占地數(shù)千平方米的大型“商務(wù)會館”。

雅戈爾表示，渠道建設(shè)是當(dāng)前和未來一段時間內(nèi)的主要投入方向。公司將進一步加強預(yù)算管理，以及加強總對總商務(wù)合作。

“總對總”模式正是LVMH等奢侈品集團、安踏戶外品牌矩陣進駐商場時的常見模式。

即在集團總部層面，使旗下多品牌與頭部商業(yè)體達成總體合作。

2024年，雅戈爾主品牌首次進駐重奢級萬象城，MAYOR、HELLY HANSEN、UNDEFEATED 也不斷在高端購物中心拓店。

渠道高端化未來有望托舉上市公司旗下諸多品牌整體向上。

母公司雅戈爾集團并購的銀泰百貨，或?qū)⒃诟叨饲腊鎴D擴充中作出更多貢獻。

6月，大商集團與雅戈爾集團達成戰(zhàn)略合作，雙方制定了到2030年雅戈爾品牌在大商集團銷售增長20倍的具體規(guī)劃方案。

同一時間，大商百貨與銀泰百貨、新疆友好百貨“三角百貨商業(yè)生態(tài)聯(lián)盟”成立。未來151家百貨商場將發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，共同發(fā)力聯(lián)合招商、銷售提升等。

服裝板塊的業(yè)績提升還需要時間。

在此之前公司將持續(xù)面臨現(xiàn)金流考驗。

2024年末，雅戈爾現(xiàn)金比率0.32，較比2023年同期下滑0.06。

一季度，公司短期借款新增約12億元，貨幣資金環(huán)比增長18%至91.6億元，現(xiàn)金比率回升至0.38。

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