國(guó)內(nèi)首批跟蹤“滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)”的ETF聯(lián)接基金，今日鳴槍開售，燃起了下半年基金發(fā)行市場(chǎng)的“第一把火”。

　　基金公告顯示，今日（7月1日），繼300現(xiàn)金流ETF（562080）之后，ETF頭部基金公司——華寶基金繼續(xù)布局，正式發(fā)售“華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接”（A類：024367 ；C類：024368）。300現(xiàn)金流ETF及其聯(lián)接基金聚焦大盤藍(lán)籌“現(xiàn)金牛”，是國(guó)內(nèi)首批跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)及場(chǎng)外基金。

　　這是“自由現(xiàn)金流”策略投資在A股市場(chǎng)升溫的又一表征。自由現(xiàn)金流被稱為“企業(yè)命脈”、“紅利之源”。“自由現(xiàn)金流”策略基金，顧名思義，就是把一堆自由現(xiàn)金流充沛的上市公司股票篩選、打包在一起，形成一只基金。這樣的一只“自由現(xiàn)金流”策略基金，有著盈利質(zhì)量高、潛在股東回報(bào)高、估值低等優(yōu)質(zhì)特性。

　　“現(xiàn)金奶?！蓖顿Y熱再升溫

　　“價(jià)值投資大師”巴菲特強(qiáng)調(diào)，自由現(xiàn)金流是衡量企業(yè)價(jià)值的終極指標(biāo)，因?yàn)樗从沉似髽I(yè)真實(shí)的盈利能力和可分配給股東的現(xiàn)金。巴菲特長(zhǎng)期重倉(cāng)的可口可樂、美國(guó)運(yùn)通等公司，均以穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流著稱。無論是巴菲特的“護(hù)城河”理論，還是他的好搭檔——芒格的“現(xiàn)金奶牛”偏好，均圍繞“自由現(xiàn)金流”這一重要指標(biāo)展開。

　　“成長(zhǎng)股投資教父”費(fèi)雪，同樣十分重視企業(yè)的現(xiàn)金流質(zhì)量。他認(rèn)為，即使高成長(zhǎng)企業(yè)，也必須具備將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流的能力，否則其增長(zhǎng)可能僅是“賬面游戲”。

　　無論是價(jià)投大師，還是成長(zhǎng)股投資教父，無不重視“自由現(xiàn)金流”這一核心指標(biāo)?！白杂涩F(xiàn)金流”是企業(yè)在支付了所有必要的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和資本支出后，剩余的可自由支配的“真金白銀”。

　　一般情況下，“高自由現(xiàn)金流”意味著公司的盈利質(zhì)量更高、公司估值水平更低，充沛的自由現(xiàn)金流可以用于分紅或回購(gòu)股票，這將直接或間接提升股東回報(bào)。此外，高自由現(xiàn)金流的公司，也更勇于投資未來，開拓新業(yè)務(wù)。

　　目前，公募基金持續(xù)加大在“自由現(xiàn)金流”策略上的產(chǎn)品布局力度，現(xiàn)金流策略ETF及其聯(lián)接基金，正成為基金投資新寵。

　　“現(xiàn)金?！奔映郑涸跍?00里做“超額”

　　今日（7月1日），繼300現(xiàn)金流ETF（562080）之后，ETF頭部基金公司——華寶基金繼續(xù)布局，正式發(fā)售“華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接”（A類：024367 ；C類：024368）。此前，300現(xiàn)金流ETF（562080）已于2025.4.15在上海證券交易所上市交易，且上市至今的表現(xiàn)頗為穩(wěn)健。

　　值得一提的是，300現(xiàn)金流ETF（562080）及其聯(lián)接基金（A類：024367 ；C類：024368）是國(guó)內(nèi)首批跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)及場(chǎng)外基金。

　　滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)（簡(jiǎn)稱：300現(xiàn)金流；代碼：932366.CSI）是從滬深300指數(shù)樣本中選取50只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本。也就是說，“300現(xiàn)金流”是在滬深300核心資產(chǎn)中臻選“現(xiàn)金奶?！惫荆劢勾蟊P藍(lán)籌。據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在行業(yè)分布上，該指數(shù)完全剔除金融、地產(chǎn)行業(yè)，前五大行業(yè)——石油石化、煤炭、通信、電力設(shè)備與新能源、家電的權(quán)重合計(jì)達(dá)59%（時(shí)間截至2025.5.31）。

　　滬深300插上了“自由現(xiàn)金流”的翅膀，也實(shí)實(shí)在在跑出了超額收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2017年以來截至2025年5月31日，300現(xiàn)金流全收益指數(shù)累計(jì)收益為194.87%，年化收益率為14.17%，大幅跑贏滬深300、滬深300紅利以及300紅利低波指數(shù)。

　　300現(xiàn)金流與滬深300、300紅利、300紅利低波業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)比

　　能攻，也善守。同樣據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，與滬深300紅利策略指數(shù)相比，2017年以來截至2025年5月31日，300現(xiàn)金流全收益指數(shù)的夏普比率顯著更高，風(fēng)險(xiǎn)收益比突出。與同策略指數(shù)相比，2017年以來，300現(xiàn)金流全收益指數(shù)的年化波動(dòng)率及最大回撤均較低，彰顯其防御屬性。

　　“現(xiàn)金為王”時(shí)代或已到來

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，利率長(zhǎng)期趨勢(shì)下行等多重背景交織，“現(xiàn)金為王”時(shí)代或已到來，“現(xiàn)金奶牛”公司得益于較高的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和股息率，擁有更強(qiáng)的穿越周期的能力和股東回報(bào)潛力，配置價(jià)值突出。

　　“300現(xiàn)金流指數(shù)”與科技、紅利類資產(chǎn)相關(guān)性較低，可以有效分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)。投資者在配置成長(zhǎng)型權(quán)益資產(chǎn)的同時(shí)，搭配高現(xiàn)金流資產(chǎn)能夠有效地降低組合波動(dòng)，提升投資體驗(yàn)。

　　在行業(yè)篩選上，“300現(xiàn)金流指數(shù)”完全剔除了金融、地產(chǎn)行業(yè)，嚴(yán)選純粹的高現(xiàn)金流核心資產(chǎn)。因此，該指數(shù)也更加適合偏好核心資產(chǎn)，但又想規(guī)避金融、地產(chǎn)的投資者。

　　今日（7月1日），“華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接”（A類：024367 ；C類：024368）重磅開售，將與300現(xiàn)金流ETF（562080）一道，分別為場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)投資者提供一鍵投資A股大盤藍(lán)籌“現(xiàn)金?！钡男乱淮鷥r(jià)值投資利器，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金的目標(biāo)ETF為華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF，華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：300現(xiàn)金流ETF）、華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金的標(biāo)的指數(shù)為滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12。上述基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸸芾砣嗽u(píng)估的華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：300現(xiàn)金流ETF）、華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)上述基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上述基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)上述基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)上述基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。