北京時(shí)間6月25日晚，美股周四小幅高開(kāi)。標(biāo)普500逼近歷史高位。分析師警告美股可能回調(diào)。市場(chǎng)關(guān)注中東局勢(shì)進(jìn)展、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。美國(guó)總統(tǒng)特朗普已開(kāi)始考慮鮑威爾的接替人選，已物色三到四名候選人。

　　道指漲123.87點(diǎn)，漲幅為0.29%，報(bào)43106.30點(diǎn)；納指漲93.43點(diǎn)，漲幅為0.47%，報(bào)20066.98點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲22.47點(diǎn)，漲幅為0.37%，報(bào)6114.63點(diǎn)。

　　周三美股收盤(pán)漲跌不一。標(biāo)普500指數(shù)收盤(pán)基本持平，但已非常接近2月19日創(chuàng)下的盤(pán)中最高紀(jì)錄6147.43點(diǎn)與歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄6144.15點(diǎn)。對(duì)比4月初特朗普濫施關(guān)稅之后的近期最低點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)現(xiàn)已反彈逾22%。

　　中東緊張局勢(shì)似乎有所緩和——特朗普周二宣布以色列與伊朗已實(shí)現(xiàn)停火。盡管這位總統(tǒng)指責(zé)兩國(guó)違反協(xié)議并表示“對(duì)雙方都不滿意”，但?；饏f(xié)議目前仍勉強(qiáng)得以維持。美國(guó)計(jì)劃下周與伊朗舉行會(huì)談。

　　分析師警告美股可能回調(diào)

　　雖然國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)壓力有所緩解，但部分華爾街人士對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)能能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。

　　隨著科技股推動(dòng)美國(guó)主要股指接近歷史高位，技術(shù)分析師警告稱(chēng)，市場(chǎng)廣度尚未改善，除非更多板塊加入這波上漲行情，否則未來(lái)幾個(gè)月可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　Sri-Kumar全球策略公司總裁Komal Sri-Kumar表示：“我觀察的各項(xiàng)宏觀指標(biāo)顯示，這種局面難以持續(xù)?！彼赋?，美股仍面臨以-伊沖突、特朗普關(guān)稅不確定性以及《美麗大法案》對(duì)美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字的影響等風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　瑞銀警告稱(chēng)，美股本輪逼空行情已步入尾聲。該行指出，其跟蹤的逼空指數(shù)近期暴漲43%，但衡量真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好的指標(biāo)卻呈現(xiàn)持續(xù)走弱態(tài)勢(shì)。

　　瑞銀說(shuō)，歷史數(shù)據(jù)顯示，類(lèi)似強(qiáng)度的逼空行情結(jié)束后3個(gè)月內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)與納指平均跌幅分別達(dá)11%和13%。與此同時(shí)，當(dāng)前資金面狀況進(jìn)一步惡化，散戶、外資及養(yǎng)老基金預(yù)計(jì)將持續(xù)拋售，企業(yè)回購(gòu)也即將進(jìn)入靜默期。

　　Janney Montgomery Scott機(jī)構(gòu)圖形技術(shù)分析人士指出，若金融、運(yùn)輸、小盤(pán)股等其他主要市場(chǎng)板塊未能提供更強(qiáng)勁的支持，美股的反彈可能會(huì)在接下來(lái)的幾個(gè)月中失去動(dòng)力。在此之前，除非出現(xiàn)與貿(mào)易或地緣政治相關(guān)的重大突發(fā)事件，純粹的動(dòng)能仍可推動(dòng)標(biāo)普500繼續(xù)上漲。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　周四投資者迎來(lái)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)勞工部報(bào)告稱(chēng)，截至6月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 23.6萬(wàn)人，預(yù)期24.5萬(wàn)人，前值由24.5萬(wàn)人修正為24.6萬(wàn)人。

　　美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率終值錄得-0.5%，低于初值的-0.2%，預(yù)期-0.20%，前值-0.20%。第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率終值 0.5%，預(yù)期1.2%，前值1.2%。美國(guó)第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值 3.5%，預(yù)期3.4%，前值3.40%。

　　美國(guó)5月耐用品訂單月率錄得16.4%，為2014年7月以來(lái)最大增幅，預(yù)期8.5%，前值由-6.30%修正為-6.6%。美國(guó)5月商品貿(mào)易逆差初值966億美元，預(yù)估為逆差861億美元。5月商品出口環(huán)比下降5.2%，創(chuàng)2020年以來(lái)最大降幅。

　　摩根大通分析師周三在一份年中展望研究報(bào)告中表示，美國(guó)關(guān)稅政策可能拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并在美國(guó)重新點(diǎn)燃通脹。該行認(rèn)為，美國(guó)今年下半年陷入衰退的概率為40%。

　　摩根大通預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.3%，低于年初預(yù)測(cè)的2%。

　　該行報(bào)告稱(chēng)：“關(guān)稅上調(diào)帶來(lái)的滯脹效應(yīng)，是我們調(diào)降今年GDP增長(zhǎng)預(yù)期的關(guān)鍵動(dòng)因。我們?nèi)哉J(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)居高不下。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員講話

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)古爾斯比表示，就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定且接近充分就業(yè)。失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)和其他指標(biāo)支持就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定的觀點(diǎn)。他稱(chēng)希望關(guān)稅不會(huì)引發(fā)太多通脹，但需要幾個(gè)月的時(shí)間才能明晰（情況）。

　　古爾斯比稱(chēng)，關(guān)稅措施對(duì)通脹的影響可能僅限于溫和程度。如果通脹率保持在2%的范圍內(nèi)且不確定性得到解決，美聯(lián)儲(chǔ)將走上降息的路徑。

　　他表示特朗普提前宣布鮑威爾的接替人選不會(huì)對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)產(chǎn)生影響。

　　里士滿聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)巴爾金表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策已為經(jīng)濟(jì)可能的走向做好準(zhǔn)備。在不確定性之中，美聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)間消化數(shù)據(jù)。他認(rèn)為特朗普關(guān)稅政策將加大美國(guó)的通脹壓力。

　　巴爾金稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)在就業(yè)和通脹兩大使命方面均面臨風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)關(guān)稅政策將繼續(xù)變化。經(jīng)濟(jì)前景依然不明朗。

　　巴爾金稱(chēng)關(guān)稅將開(kāi)始推升通脹。巴爾金表示：“我確實(shí)相信價(jià)格將面臨壓力?！痹谡劦疥P(guān)稅及其對(duì)價(jià)格壓力的影響時(shí)他表示，“到目前為止，這些增加對(duì)衡量通脹的影響不大，但我預(yù)計(jì)更多的壓力即將到來(lái)。”

　　但他表示，預(yù)計(jì)對(duì)通脹的影響不會(huì)像剛剛經(jīng)歷的那樣嚴(yán)重，而且有跡象表明，消費(fèi)者將試圖放棄征收了高額關(guān)稅的商品。

　　巴爾金指出，美聯(lián)儲(chǔ)在工作和通脹任務(wù)上都面臨風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，“鑒于今天的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，我們有時(shí)間耐心地跟蹤事態(tài)發(fā)展，并讓可見(jiàn)度得到改善。我們已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的任何需求。就目前的經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，情況看起來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)。”

　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)戴莉表示，最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然堅(jiān)挺。她稱(chēng)看好秋季降息前景。

　　特朗普已考慮鮑威爾接替人選

　　媒體報(bào)道稱(chēng)，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式降息的做法感到失望，特朗普正在考慮提前宣布接替鮑威爾的人選。

　　特朗普醞釀提前“換帥”逼宮美聯(lián)儲(chǔ)降息。有報(bào)道稱(chēng)，由于認(rèn)為現(xiàn)任主席鮑威爾在降息問(wèn)題上行動(dòng)過(guò)于遲緩，特朗普正考慮提前宣布下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選。

　　本周特朗普多次抨擊美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決定，主張應(yīng)實(shí)施降息，并指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)導(dǎo)致美國(guó)政府借貸成本居高不下。

　　鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席職位任期將持續(xù)至2026年5月。盡管鮑威爾本人堅(jiān)稱(chēng)不會(huì)提前離任，美聯(lián)儲(chǔ)目前也未透露任何政策調(diào)整意向，但特朗普明顯希望盡早“定音”，以在市場(chǎng)和政策制定層施加影響。

　　據(jù)報(bào)道，特朗普透露已物色三到四位接替鮑威爾的人選，其正在考慮的潛在人選包括前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文-沃什、財(cái)政部長(zhǎng)貝森特、以及美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒等。

　　華僑銀行指出，通常情況下，美聯(lián)儲(chǔ)主席在就職前3-4個(gè)月獲得提名，而鮑威爾的任期要到2026年5月才結(jié)束，這意味著在9月或10月宣布提名將大幅提前?！耙恍┤苏J(rèn)為，這可能會(huì)讓這位候任主席影響市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率路徑的預(yù)期?！?/p>

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　英偉達(dá)受到關(guān)注。昨日該股創(chuàng)歷史新高，市值達(dá)到3.765萬(wàn)億美元，重新登上全球市值第一王位。

　　英偉達(dá)公司兩年前推出的DGX Cloud服務(wù)增長(zhǎng)迅速，瑞銀分析師預(yù)計(jì)其年收入規(guī)模有望超100億美元。英偉達(dá)還投資CoreWeave和Lambda等新興云計(jì)算公司，CoreWeave今年3月上市，預(yù)計(jì)今年收入約50億美元。

　　英偉達(dá)CEO黃仁勛預(yù)言：繼AI之后，機(jī)器人將成為英偉達(dá)最強(qiáng)勁增長(zhǎng)引擎。黃仁勛表示，除了人工智能，機(jī)器人技術(shù)尤其是人形機(jī)器人，將是這家人工智能芯片巨頭的最大規(guī)模潛在增長(zhǎng)市場(chǎng)，而基于AI訓(xùn)練/推理系統(tǒng)的完全自動(dòng)駕駛汽車(chē)將成為該技術(shù)的首個(gè)重大商用應(yīng)用。

　　特斯拉Robotaxi首秀暴露商業(yè)化技術(shù)缺陷。6月25日特斯拉在德克薩斯州奧斯汀首次向公眾開(kāi)放自動(dòng)駕駛出租車(chē)試乘服務(wù)，這場(chǎng)備受矚目的技術(shù)展示卻因多起駕駛異常引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。據(jù)媒體核實(shí)的11段現(xiàn)場(chǎng)視頻顯示，測(cè)試車(chē)輛在開(kāi)放道路環(huán)境中出現(xiàn)了包括車(chē)道誤判、危險(xiǎn)停車(chē)、異常變道等在內(nèi)的多項(xiàng)操作問(wèn)題，為特斯拉自動(dòng)駕駛戰(zhàn)略蒙上陰影。

　　傳Meta挖走三名OpenAI專(zhuān)家，加碼“超級(jí)智能”項(xiàng)目。據(jù)報(bào)道，Meta公司CEO扎克伯格聘請(qǐng)了三名OpenAI研究人員加入其“超級(jí)智能”團(tuán)隊(duì)。而就在幾天前，OpenAI公司CEO奧特曼指責(zé)這位Facebook老板試圖挖走其員工。OpenAI發(fā)言人證實(shí)了這三名員工離職的消息，但沒(méi)有透露更多細(xì)節(jié)。

　　美國(guó)聯(lián)邦法院周三（6月25日）裁定，Meta使用數(shù)百萬(wàn)本書(shū)籍訓(xùn)練其AI模型的做法屬于“合理使用”，這一裁決對(duì)該領(lǐng)域的科技公司來(lái)說(shuō)是一次重大勝利。

　　據(jù)了解，該案由十幾位作者發(fā)起，他們質(zhì)疑Meta公司可能無(wú)權(quán)使用數(shù)百萬(wàn)本網(wǎng)絡(luò)書(shū)籍、學(xué)術(shù)文章和漫畫(huà)來(lái)訓(xùn)練其Llama AI模型。

　　微軟在威斯康星大學(xué)密爾沃基分校校園內(nèi)開(kāi)設(shè)了其首個(gè)專(zhuān)注于制造創(chuàng)新的人工智能聯(lián)合創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室。這個(gè)新設(shè)立的實(shí)驗(yàn)室是微軟、威斯康星州經(jīng)濟(jì)發(fā)展公司、威斯康星大學(xué)以及TitletownTech公司合作的成果。

　　摩根大通將蘋(píng)果目標(biāo)股價(jià)從240美元下調(diào)至230美元。

　　谷歌DeepMind周四推出了AI模型AlphaGenome，旨在預(yù)測(cè)人類(lèi)DNA中的基因變異如何影響調(diào)節(jié)基因的生物過(guò)程。谷歌稱(chēng)，該模型可以分析多達(dá)100萬(wàn)個(gè)DNA堿基對(duì)，并預(yù)測(cè)數(shù)千種與調(diào)控活動(dòng)相關(guān)的分子特性。它還可以通過(guò)比較突變序列和未突變序列之間的預(yù)測(cè)來(lái)評(píng)估基因變異的影響。倫敦大學(xué)學(xué)院的馬克-曼蘇爾教授稱(chēng)，這個(gè)工具能幫助研究人員更好地理解癌癥等疾病。

　　美光第四財(cái)季營(yíng)收利潤(rùn)指引均超預(yù)期。這家內(nèi)存芯片制造商報(bào)告稱(chēng)，第三財(cái)季營(yíng)收創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到93億美元，同比增長(zhǎng)37%，高于分析師平均預(yù)期的89億美元；調(diào)整后每股收益為1.91美元，高于分析師預(yù)期的1.60美元。該公司表示，該季度營(yíng)收主要得益于其動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存（DRAM）芯片的“歷史最高”銷(xiāo)售額。