要點

　　桑坦德銀行的安娜?博廷（Ana Botín）對美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）表示，在貿(mào)易緊張局勢加劇和關稅征的情況下，“相對而言，短期內(nèi)歐洲受到的影響會比美國小”。

　　博廷并非唯一一個警告關稅對美國有負面影響的人，許多分析師也表示，這些關稅最終可能會導致更高的通貨膨脹，并給美國消費者的錢包帶來壓力。

　　博廷表示，近期的不確定性讓歐洲央行下一步貨幣政策走向變得模糊不清。她說：“有理由讓利率下降，但可能不會降得那么快。”

　　西班牙桑坦德銀行（Banco Santander）執(zhí)行董事長周四對美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）表示，由于關稅給美國國內(nèi)消費者帶來負擔，白宮的保護主義政策在短期內(nèi)對美國的沖擊可能會比對歐洲更嚴重。

　　“關稅就是一種稅。這是對消費者征收的稅?！?安娜?博廷在布魯塞爾參加 2025 年國際金融協(xié)會（IIF）歐洲峰會期間，接受美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）的張安芳（Karen Tso）采訪時說道，“最終，經(jīng)濟會為此付出代價。在其他條件相同的情況下，經(jīng)濟增長會放緩，通貨膨脹會加劇?！?/p>

　　自唐納德?特朗普總統(tǒng)在 1 月開始其第二任期以來，他已經(jīng)對進口到美國的商品征收了一系列關稅，有時還會暫?；蛉∠@些關稅。他試圖促進國內(nèi)制造業(yè)的發(fā)展，并減少美國這個全球最大經(jīng)濟體與其商業(yè)伙伴之間的貿(mào)易逆差。

　　博廷并非唯一一個警告關稅對美國有負面影響的人，許多分析師也表示，這些關稅最終可能會導致更高的通貨膨脹，并給美國消費者的錢包帶來壓力。

　　博廷周四表示：“相對而言，短期內(nèi)歐洲受到的影響會比美國小?！?/p>

　　全面性以及針對特定國家的關稅征收 —— 包括周三傳出的從 4 月 2 日起對所有進口到美國的汽車征收 25% 關稅的消息 —— 已經(jīng)引發(fā)了一系列報復性措施，其中包括來自美國歷史上的跨大西洋盟友歐盟的報復。

　　歐盟也已采取措施，通過一系列提案來增強其自主性。這些提案可能會大幅放寬此前嚴格的財政規(guī)則，并調(diào)動近 8000 億歐元（約合 8638 億美元）用于該地區(qū)更高的國防開支。

　　博廷表示：“如今，歐洲的銀行已準備好提供更多貸款，并為經(jīng)濟提供更多支持。我們實力強勁，我們有資金?！?她還呼吁歐盟的監(jiān)管規(guī)定應更具 “靈活性”，目前的規(guī)定決定了歐洲銀行除了最低資本要求之外，還必須持有 “緩沖資金”，以增強它們在面臨金融沖擊時的抵御能力。

　　歐盟的最新計劃，以及德國為調(diào)整其長期債務政策以適應增加的安全支出而采取的措施，在最近幾周提振了德國和歐洲的國防股。

　　然而，德國嚴重依賴其陷入困境的汽車行業(yè)。德國央行行長約阿希姆?納格爾本月早些時候警告稱，這使得這個世界第三大出口國容易受到貿(mào)易格局急劇變化的影響，并可能因美國的關稅而面臨經(jīng)濟衰退的風險。

　　博廷所在的銀行是美國第五大汽車貸款機構，該銀行一直在推動擴大其跨大西洋業(yè)務，同時關閉了英國的一些實體分行。不過，博廷對歐洲經(jīng)濟的狀況描繪了一幅樂觀的圖景。

　　她說：“截至目前，我們認為在其他條件相同的情況下，美國經(jīng)濟的放緩程度會比歐洲更大，因為德國的經(jīng)濟規(guī)模占歐元區(qū)經(jīng)濟規(guī)模的三分之一。這一占比非常大。所以這將起到推動作用?！?同時，她也承認，近期的不確定性讓歐洲央行下一步貨幣政策走向變得模糊不清。

　　市場普遍預計，歐洲央行將在 4 月 17 日的下一次會議上繼續(xù)實施 25 個基點的降息舉措。該行在 3 月初也放寬了貨幣政策，并在當時暗示其貨幣政策已經(jīng) “顯著放松了限制”。

　　博廷表示：“經(jīng)濟基本面強勁，但不確定性和波動性處于歷史高位。所以這是一個非常艱難的決定。毫無疑問，關稅是對消費者征收的一種稅，這意味著經(jīng)濟增長放緩，意味著通貨膨脹加劇?！?/p>

　　“經(jīng)濟增長會放緩到什么程度，通貨膨脹會加劇到什么程度，我們不知道。但當你不知道未來幾個月會發(fā)生什么時，你會等著再買車，等著再買冰箱。如果你是一家公司…… 你會等著看看哪些領域受到關稅的沖擊更大。所以這將意味著經(jīng)濟活動放緩。這會促使利率下降。而通貨膨脹則會朝著相反的方向推動。”

　　博廷補充說，因此，“有理由讓利率下降，但可能不會降得那么快?！?/p>

　　歐洲央行政策制定者皮埃爾?溫施（Pierre Wunsch）當天早些時候在接受美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）的張安芳采訪時也表示，美國的關稅戰(zhàn)阻礙了歐洲央行的決策。

　　他說：“如果我們不考慮關稅…… 我們原本是在朝著正確的方向前進。那么問題更多的是微調(diào)降息的節(jié)奏以及我們最終的利率水平。我原本以為，你知道，通貨膨脹可能是 2025 年比較平淡無奇的一部分，而 2025 年也不是一個平淡的年份。但如果你把關稅因素考慮進來，情況就變得更加復雜了?！?/p>