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　　4月18日至4月21日，港股市場休市期間，港股通相關(guān)ETF卻猛烈上漲，交投異?；钴S，多只ETF日內(nèi)換手率甚至超過900%。伴隨ETF價格的大漲，溢價率也隨之飆升，多家基金公司緊急發(fā)布溢價風(fēng)險警告。

　　多只港股通ETF換手率超900%

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，上個交易日，即4月18日，港股通100ETF、港股通50ETF、恒生ETF港股通、恒生港股通ETF4只基金漲停。此外，多只港股通相關(guān)的ETF產(chǎn)品也收獲超5%的漲幅。

　　4月21日，一批港股通相關(guān)ETF繼續(xù)大漲。截至收盤，港股通100ETF接續(xù)漲停，港股國企ETF上漲6.26%。

　　不過，港股通50ETF、恒生ETF港股通、恒生港股通ETF在4月21日在盤中經(jīng)歷大漲后，又在接近尾盤時大幅回落。其中，恒生港股通ETF截至收盤下跌3.46%，恒生ETF港股通和港股通50ETF分別收漲0.42%和3.7%。

　　從交投情況來看，這批ETF近兩日的成交量顯著放大。以恒生港股通ETF為例，其4月18日的全天成交額為3.74億元，較前一個交易日的482萬元增長逾76倍；4月21日，其成交量高達(dá)4.55億元。其余多只港股通相關(guān)ETF的成交量，相較以往也均呈現(xiàn)數(shù)十倍的放量。

　　火爆交易背后是巨量的換手率。4月21日，港股通50ETF和恒生港股通ETF的全天換手率均超過900%，恒生ETF港股通、港股國企ETF、港股通ETF等換手率均超過500%。

　　謹(jǐn)慎參與高溢價ETF的交易

　　不少港股通相關(guān)ETF價格上漲后，其溢價率水平已經(jīng)處于高位。例如，港股通100ETF連續(xù)兩日漲停后，當(dāng)前的溢價率已高達(dá)20.14%。港股通50ETF、恒生ETF港股通溢價率超10%。

　　某公募業(yè)內(nèi)人士分析稱，這一情況大概率是由炒作資金推動的。4月18日和4月21日，港股市場因連續(xù)兩個節(jié)假日而休市。在休市期間，港股通ETF跟蹤的港股成分股無法買賣，導(dǎo)致ETF的參考凈值（IOPV）停止更新。在這種情況下，ETF的市場價格完全是由A股市場資金的交易行為所決定。當(dāng)ETF的價格脫離了其實際價值，就會使得溢價水平迅速攀升。

　　“此外，通常而言，市場套利資金會通過申購ETF份額并在二級市場賣出來消除溢價，但由于港股休市，港股通ETF申購業(yè)務(wù)暫停，資金無法進(jìn)行申購操作，價格平衡機(jī)制暫時失效，就會導(dǎo)致ETF交易價格與資產(chǎn)凈值之間的差距不斷擴(kuò)大?！痹撊耸窟M(jìn)一步解釋。

　　記者注意到，近兩個交易日被爆炒的港股通ETF均是“迷你”基金，大部分ETF的場內(nèi)流通份額僅不到1億份，這意味著，只需少量的資金炒作，就能大幅推高ETF的價格。

　　針對高溢價，易方達(dá)基金、國泰基金、華夏基金、華安基金等多家基金公司緊急出手，發(fā)布了風(fēng)險提示公告。

　　如國泰基金4月21日稱，公司旗下港股通50ETF的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

　　也有業(yè)內(nèi)人士提示，對于普通投資者而言，應(yīng)盡量避免價格異常大漲的相關(guān)ETF，尤其是溢價率很高的產(chǎn)品。以恒生港股通ETF為例，如果投資者在4月21日最高點買入該ETF，截至收盤其損失就可能超過11%。而對于目前溢價率仍在高位的港股通ETF，待4月22日港股市場恢復(fù)交易，其價格大概率也會回歸至真實的資產(chǎn)價值。