專題：巴菲特2025年股東大會(huì)重磅來襲

　　周一，伯克希爾?哈撒韋公司的股票面臨下行壓力，因?yàn)橥顿Y者正在消化沃倫?巴菲特出人意料的離職聲明，并在這位傳奇人物長達(dá) 60 年的任期結(jié)束后，想象這家企業(yè)集團(tuán)的新發(fā)展道路。

　　94 歲的巴菲特在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市舉行的伯克希爾年度股東大會(huì)的最后時(shí)刻，告訴他的忠實(shí)股東們，現(xiàn)在是時(shí)候讓負(fù)責(zé)非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的副董事長格雷格?阿貝爾接替他擔(dān)任首席執(zhí)行官了。董事會(huì)于周日一致投票決定，從 2026 年 1 月 1 日起任命阿貝爾為總裁兼首席執(zhí)行官，而巴菲特將繼續(xù)擔(dān)任董事長一職。

　　該公司的 A 股股價(jià)在周五以每股 809，350 美元的創(chuàng)紀(jì)錄高價(jià)收盤后，下跌了 6.2%，至約 760，000 美元。B 股股價(jià)在周五觸及 539.80 美元的歷史高點(diǎn)后，下跌了 6.2%，至 506.12 美元。伯克希爾于 1996 年發(fā)行 B 股，其價(jià)格相當(dāng)于 A 股的三十分之一。2010 年，伯克希爾的 B 股進(jìn)行了 1 股拆 50 股的拆分。

　　加貝利基金的投資組合經(jīng)理、伯克希爾的股東麥克雷?賽克斯表示：“股東們應(yīng)該歡迎這種透明的權(quán)力交接，同時(shí)也應(yīng)該相信沃倫不會(huì)完全離開。他保留董事長的職位意味著他可以繼續(xù)指導(dǎo)格雷格和伯克希爾的其他領(lǐng)導(dǎo)人們，并且在不可避免地需要進(jìn)行更多重大資本配置的時(shí)候，他還能提供額外的智慧支持?！?/p>

　　這標(biāo)志著伯克希爾一個(gè)史詩時(shí)代的結(jié)束。六十年前，當(dāng)巴菲特利用他管理的一個(gè)投資合伙公司取得控制權(quán)時(shí)，伯克希爾還只是一家瀕臨倒閉的新英格蘭紡織廠。如今，伯克希爾已發(fā)展成為一家獨(dú)一無二的巨頭企業(yè)，市值近 1.2 萬億美元，業(yè)務(wù)涵蓋保險(xiǎn)、鐵路、零售、制造業(yè)和能源等領(lǐng)域。巴菲特在伯克希爾的股價(jià)剛剛于上周五達(dá)到新峰值的時(shí)候交出了手中的韁繩，這無疑是一個(gè)相當(dāng)高的起點(diǎn)。

　　瑞銀集團(tuán)負(fù)責(zé)伯克希爾股票分析的分析師布萊恩?梅雷迪思在一份報(bào)告中指出：“巴菲特離開時(shí)，公司對(duì)他投資能力的依賴程度已經(jīng)降低，旗下?lián)碛幸幌盗鞋F(xiàn)金流強(qiáng)勁的領(lǐng)先企業(yè)。從運(yùn)營角度來看，我們預(yù)計(jì)伯克希爾不會(huì)有太大變化，在阿貝爾的領(lǐng)導(dǎo)下，公司的文化和戰(zhàn)略也將保持不變?！?/p>

　　該公司股票的下跌可能也受到了其一季度業(yè)績的影響。業(yè)績報(bào)告顯示，受保險(xiǎn)承保利潤暴跌 48.6% 的拖累，公司的運(yùn)營利潤下降了 14%。伯克希爾表示，南加州的野火導(dǎo)致該公司在此期間損失了 11 億美元。

　　今年以來，伯克希爾的股價(jià)表現(xiàn)大幅優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)，漲幅近 19%。由于伯克希爾龐大的保險(xiǎn)帝國具有防御性特質(zhì)，且該企業(yè)集團(tuán)擁有無與倫比的資產(chǎn)負(fù)債表，尋求相對(duì)安全投資場所的投資者覺得伯克希爾頗具吸引力。