近日，天宇股份發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人之一致行動人屠善增擬減持不超過3%股份，減持金額或超2億元。

　　減持方案核心細節(jié)

　　1． 減持規(guī)模與方式： ?

　　屠善增計劃減持不超過1043.9萬股（占總股本3%），其中：

　　- 集中競價減持≤1%（348萬股）：直接影響二級市場股價，沖擊力較大，需在90個交易日內(nèi)分散操作；

　　- 大宗交易減持≤2%（696萬股）：通常由機構(gòu)接盤，短期沖擊較小但可能形成后續(xù)拋壓。

　　以最近交易日收盤價（22.27元）計算，本次減持金額上限預(yù)計超過2.3億元。

　　2． 時間窗口： ?

　　減持期為 2025年7月18日至10月15日（避開禁售期），恰逢公司下半年經(jīng)營關(guān)鍵階段，市場可能解讀為內(nèi)部人士對階段性高點預(yù)判。

　　減持主體的特殊性與動機推測

　　- 身份關(guān)鍵性：屠善增系公司實際控制人屠勇軍的父親，作為一致行動人，持股比例僅3.01%，此次減持后持股將降至0.01%，近乎清倉，信號意義強于普通股東； ?

　　- 減持動因：公告稱“自身資金需求”，但結(jié)合兩點背景需警惕深層動機： ?

　　- 公司2020年定增價（除權(quán)后）仍高于當前股價，參與定增的機構(gòu)處于浮虧，重要關(guān)聯(lián)方此時減持可能加劇市場對長期估值的擔憂； ?

　　- 2023年籌劃的14億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行計劃已于2024年7月失效，公司融資渠道收窄，股東或擔憂未來資本運作能力。

　　市場影響與股價壓力

　　1． 短期拋壓明確： ?

　　- 集中競價減持部分（348萬股）將直接沖擊二級市場流動性，日均成交量占比若過高（參考近期成交額）或引發(fā)跟風拋售； ?

　　- 大宗交易部分若折價過大，可能壓制估值中樞； ?

　　2． 情緒沖擊大于實質(zhì)： ?

　　- 實控人關(guān)聯(lián)方近清倉式減持，釋放潛在“不看好”信號，疊加2024年可轉(zhuǎn)債融資失敗，投資者可能擔憂公司現(xiàn)金流或新項目進展； ?

　　公司基本面與資本運作困境

　　- 融資能力受損：可轉(zhuǎn)債失效反映公司募資受阻，而本次減持進一步削弱市場信心，可能影響未來再融資估值； ?

　　- 項目投入不確定性：原計劃使用可轉(zhuǎn)債資金建設(shè)的“年產(chǎn)60億片固體制劑項目” 面臨資金缺口，或延遲產(chǎn)能釋放； ?

　　- 估值錨缺失：當前股價低于2020年定增除權(quán)價，重要股東減持或使股價長期承壓。

　　總結(jié)

　　本次減持雖合規(guī)，但實控人關(guān)聯(lián)方近乎清倉的舉動疊加融資困境，構(gòu)成顯著利空。短期股價承壓不可避免，中長期需驗證公司能否突破資金瓶頸并兌現(xiàn)業(yè)績。投資者宜待減持窗口結(jié)束及中報披露后，再評估基本面修復預(yù)期。

　?。ㄗⅲ罕疚慕Y(jié)合AI工具生成，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎）