4月11日，A50ETF華寶（159596）漲0.75%，已經(jīng)連續(xù)4天上漲，成交額1.02億元。

　　招商銀行表示，相信我國(guó)政府有意愿、有能力、有條件實(shí)現(xiàn)穩(wěn)住股市的目標(biāo)。新“國(guó)九條”實(shí)施后A股擁有大批高分紅高股息的公司，成為穩(wěn)定A股市場(chǎng)的中流砥柱。建議中高配紅利板塊，標(biāo)配消費(fèi)和科技板塊。首先，關(guān)稅壓力可能會(huì)使得紅利板塊更加凸顯。在基本面疲弱且景氣行業(yè)稀缺時(shí)，紅利板塊通常具備跑贏大勢(shì)的潛力。紅利板塊波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，是權(quán)益資產(chǎn)中最有可能穿越周期的品種。近期下跌后，紅利板塊股息率已超7%，遠(yuǎn)超30年期國(guó)債收益率，長(zhǎng)期配置價(jià)值顯著。其次，關(guān)稅壓力下擴(kuò)大內(nèi)需和提振消費(fèi)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)，消費(fèi)板塊有望迎來(lái)周期輪回。近期消費(fèi)股相對(duì)抗跌，市場(chǎng)預(yù)期或已在反映該預(yù)期。三月份中辦和國(guó)辦聯(lián)合出臺(tái)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，歷史上頂層政策出臺(tái)后，A股相關(guān)行業(yè)大概率跑贏大勢(shì)。此外，消費(fèi)股估值處于歷史底部，其估值周期輪回規(guī)律較為顯著。不過，在總需求不足背景下，消費(fèi)股彈性有限，或許會(huì)輸時(shí)間但不會(huì)輸金錢。最后，關(guān)稅壓力不利于出口占比較大的電子等行業(yè)，中美科技競(jìng)爭(zhēng)將繼續(xù)高度博弈，A股科技股自主可控方向?qū)⒏苜Y金關(guān)注。一季度在DeepSeek驅(qū)動(dòng)下，科技股經(jīng)歷主題驅(qū)動(dòng)的火熱行情，但缺乏業(yè)績(jī)基本面支撐的矛盾始終存在。此次疊加關(guān)稅壓力，估值和擁擠度將進(jìn)一步調(diào)整。不過從長(zhǎng)期看，科技板塊在本輪AI浪潮下或是時(shí)代beta，若調(diào)整到位，也可積極布局。

　　資料顯示，A50ETF華寶（159596）及其場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類021216/C類021217）被動(dòng)跟蹤中證A50指數(shù)，該指數(shù)匯聚A股行業(yè)核心龍頭，50只成份股分別來(lái)自50個(gè)中證三級(jí)行業(yè)，全面表征A股標(biāo)桿型核心資產(chǎn)！做多中國(guó)，首選A50。